Phố Wall Xóa Sổ $47 Tỷ Từ Công Ty Một Thời Không Thể Ngăn Cản

Khi đại dịch COVID-19 ảnh hưởng đến nền kinh tế, nó đã thúc đẩy thành công của một công ty nhất định. Tuy nhiên, những lợi nhuận đó chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, và doanh nghiệp này hiện đang cảm thấy đau đớn.

Kể từ khi vốn hóa thị trường của nó đạt đỉnh cao mọi thời đại là 49,3 tỷ USD vào tháng 1 năm 2021, cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu này đã giảm mạnh. Hiện tại, nó có giá trị định giá 1,8 tỷ USD. Wall Street đã xóa bỏ 47,5 tỷ USD khỏi công ty từng không thể ngăn cản này trong khoảng năm năm.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Những ngày tăng trưởng mạnh mẽ đã qua

Trong giai đoạn bốn năm từ đầu năm tài chính 2018 đến năm tài chính 2021, Peloton Interactive (PTON 0.11%) không báo cáo doanh thu tăng trưởng so với cùng kỳ dưới 99%. Thiết bị tập luyện sáng tạo và tích hợp công nghệ của họ bán chạy như tôm tươi, khi mọi người tìm kiếm cách tập luyện tại nhà trong những ngày tồi tệ nhất của đại dịch.

Vì thị trường yêu thích câu chuyện tăng trưởng tốt, không có gì ngạc nhiên khi cổ phiếu Peloton từng là “ngôi sao” trên Wall Street. Giá cổ phiếu đã tăng vọt 550% từ đợt phát hành lần đầu ra công chúng vào tháng 9 năm 2019 đến đỉnh cao vào tháng 1 năm 2021.

Tuy nhiên, Peloton cho thấy thành công của họ chỉ là nhất thời. Bắt đầu từ năm tài chính 2022, doanh thu bắt đầu giảm. Hiện tại, tình hình vẫn chưa thay đổi. Doanh thu giảm 3% trong quý thứ hai của năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025), mặc dù có dòng sản phẩm mới và các tính năng trí tuệ nhân tạo.

Công ty đã từ một đế chế tăng trưởng thành một cơ sở người dùng giảm sút. Số lượng thuê bao thể dục kết nối hiện chỉ còn chưa đến 2,7 triệu, giảm 7% so với cùng kỳ trong quý hai. Dù ban lãnh đạo đã cố gắng hết sức, từ cập nhật phần cứng và phần mềm, nội dung mới đến các đối tác phân phối, dường như không có gì hiệu quả.

Những khó khăn này không thể đổ lỗi cho môi trường kinh tế. Dự kiến năm tài chính 2026 sẽ là năm thứ năm liên tiếp doanh số giảm, do đó đã có nhiều yếu tố vĩ mô và lãi suất khác nhau ảnh hưởng. Sức hút của việc bỏ ra hàng nghìn đô la để mua thiết bị tập luyện đã không còn nữa.

Expand

NASDAQ: PTON

Peloton Interactive

Thay đổi hôm nay

(-0.11%) $-0.01

Giá hiện tại

$4.42

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1.9B

Phạm vi trong ngày

$4.32 - $4.53

Phạm vi 52 tuần

$4.08 - $9.20

Khối lượng giao dịch

250K

Khối lượng trung bình

11M

Biên lợi nhuận gộp

50.14%

Các nhà đầu tư cần chú ý đến một tín hiệu

Với cổ phiếu bị giảm mạnh như vậy, giảm 97% so với đỉnh cao, các nhà đầu tư giá trị có thể đang để mắt đến “người phá vỡ” ngành thể dục này. Cổ phiếu Peloton rẻ, rõ ràng, khi giao dịch chỉ hơn 0.7 lần doanh thu 12 tháng gần nhất. Điều này thấp hơn nhiều so với mức trung bình giá trên doanh số bán hàng trong 5 năm qua là 2.3 lần.

Tôi vẫn nghĩ đây là một cái bẫy giá trị điển hình, vì cổ phiếu này xứng đáng để rẻ. Peloton là một doanh nghiệp đang thu hẹp quy mô. Việc ban lãnh đạo cắt giảm chi phí mạnh mẽ và giảm nợ ròng không che giấu được thực tế rằng tăng trưởng vẫn là một thách thức. Cho đến khi công ty bắt đầu mở rộng trở lại, các nhà đầu tư không nên mạo hiểm.