Một nhà phân tích cho rằng doanh thu Robotaxi của Tesla có thể tăng vọt lên $250 tỷ USD vào năm 2035. Nhưng đây là 3 điều nhà đầu tư cần biết.

Vào đầu tháng 2, nhà phân tích Emmanuel Rosner của Wolfe Research đã công bố một báo cáo chi tiết dự báo về cổ phiếu Tesla (TSLA +0.03%). Trung tâm trong phân tích của ông là hoạt động xe tự lái của Tesla, còn gọi là Robotaxi.

Hãy cùng phân tích mô hình của Rosner và đánh giá xem Robotaxi có thể trở thành một bước đột phá lớn cho Tesla về lâu dài hay không. Có phải đã đến lúc đầu tư vào cổ phiếu Tesla trước khi tầm nhìn trí tuệ nhân tạo (AI) của họ trở thành hiện thực?

Mở rộng

NASDAQ: TSLA

Tesla

Thay đổi hôm nay

(0.03%) $0.11

Giá hiện tại

$411.82

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1.5T

Biên độ trong ngày

$405.50 - $414.70

Biên độ 52 tuần

$214.25 - $498.83

Khối lượng giao dịch

58M

Khối lượng trung bình

67M

Lợi nhuận gộp

18.03%

Cách Tesla Robotaxi có thể trở thành một doanh nghiệp trị giá 250 tỷ USD

Con số chính trong báo cáo của Rosner là Robotaxi có thể đạt doanh thu 250 tỷ USD vào giữa thập kỷ tới. Hãy cùng xem nhà phân tích đã tính toán ra sao để có được con số khổng lồ này:

• Rosner ước tính rằng vào năm 2035, thị trường dịch vụ gọi xe sẽ phân chia 30% từ xe tự lái và 70% từ lái xe con người.
• Trong thị trường này, Tesla dự kiến sẽ chiếm 50% số robotaxi trên đường.
• Giả sử giá mỗi dặm là 1 USD, Rosner đề xuất rằng cơ hội robotaxi của Tesla có giá trị vốn cổ phần lên tới 2,75 nghìn tỷ USD.

Trong khi các phép tính cho thấy Tesla có thể sắp tạo ra hàng trăm tỷ USD doanh thu mới từ Robotaxi trong thập kỷ tới, các nhà đầu tư thông minh hiểu rằng vẫn tồn tại một số rủi ro liên quan đến dự báo của Rosner.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Những rủi ro nào đi kèm với Tesla Robotaxi?

Tôi nhận thấy một vài rủi ro liên quan đến phân tích robotaxi của Rosner.

Thứ nhất, các mô hình tài chính rất nhạy cảm và chủ yếu dựa trên giả định. Hiện tại, phần lớn các phương tiện trên đường là xe động cơ đốt trong. Trong khi nhiều nhà sản xuất ô tô đang khám phá xe tự lái, công nghệ này vẫn chưa mở rộng đủ quy mô một cách đáng kể. Thêm vào đó, ngay cả khi các nền tảng tự lái trở thành thương mại, vẫn chưa rõ người tiêu dùng sẽ chấp nhận các dịch vụ này nhanh đến mức nào.

Tất cả những điều này cho thấy quy mô thị trường cho xe tự lái hiện tại chỉ là một “ước lượng tốt nhất”. Nếu thị trường và tỷ lệ phân chia nhỏ hơn dự báo của Rosner, cơ hội của Tesla có thể giảm đáng kể.

Thứ hai, việc phát triển Robotaxi tiêu tốn của Tesla hàng tỷ đô la cho nghiên cứu và phát triển (R&D) cũng như chi phí vốn (capex). Khoản đầu tư khổng lồ này sẽ tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp và dòng tiền tự do của công ty cho đến khi Robotaxi mở rộng quy mô — nếu điều đó có thể xảy ra.

Cuối cùng, định giá của Tesla cho thấy ít nhất một phần của sự lạc quan về tham vọng AI của công ty đã được phản ánh vào cổ phiếu.

Dữ liệu tỷ lệ P/E dự phóng của TSLA do YCharts cung cấp.

Thực tế là, tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) dự phóng 200 là khá cao đối với bất kỳ loại hình doanh nghiệp nào — huống hồ là một công ty mà nguồn doanh thu chính của họ là xe điện (EV) đang giảm sút, và Robotaxi vẫn chưa đạt được nhiều thành tựu rõ ràng.

Hiện tại, Tesla vẫn tiếp tục trì hoãn việc ra mắt Robotaxi khi làm việc chặt chẽ với các cơ quan quản lý. Trong khi đó, Alphabet’s Waymo đã bắt đầu hoàn thành các chuyến đi và tạo ra doanh thu tại nhiều thành phố trên khắp đất nước.

Điều này không có nghĩa là Robotaxi sẽ không mang lại sự đột phá cho Tesla. Về lâu dài, xe tự lái có thể trở thành một nguồn doanh số và lợi nhuận mới cho công ty.

Tuy nhiên, bất chấp tiềm năng lớn của Robotaxi, tôi nghĩ kịch bản thực tế hơn là cổ phiếu Tesla sẽ giảm nhẹ trước khi bứt phá lên các mức cao mới. Cho đến khi công ty chứng minh rằng Robotaxi thực sự ảnh hưởng đến tài chính, nó vẫn sẽ là một gánh nặng tiêu tốn vốn, gây lỗ và gây áp lực lên tầm nhìn AI của Tesla.