Giao ngay và hợp đồng tương lai: Ba phương thức giao dịch quan trọng mà người mới bắt đầu giao dịch tiền điện tử cần hiểu

Bạn muốn tham gia vào thị trường giao dịch tiền điện tử nhưng bị các phương thức giao dịch khác nhau làm cho chóng mặt? Đừng lo lắng, hôm nay chúng ta sẽ phân tích ba hình thức giao dịch phổ biến nhất: giao dịch spot, giao dịch margin (ký quỹ) và giao dịch hợp đồng tương lai. Hiểu rõ sự khác biệt giữa chúng là bước đầu tiên để trở thành nhà giao dịch thành thạo.

Hiểu nhanh: Những điểm khác biệt cốt lõi của ba phương thức giao dịch

Trước tiên cần làm rõ một điều — ba phương thức này về bản chất là thay đổi cách bạn tham gia và khả năng chịu rủi ro của mình.

Giao dịch spot giống như đi chợ mua rau. Bạn có 100 đồng, thì mua đồ trị giá 100 đồng, mua ngay bán ngay, lập tức nhận về. Không vay mượn, không thao tác phức tạp, cũng không có rủi ro thanh lý. Đây là cách đơn giản và an toàn nhất trong giao dịch tiền điện tử.

Giao dịch margin (ký quỹ) là dùng đòn bẩy để tăng khả năng mua bán. Ngân hàng sẵn sàng cho bạn vay tiền để mua tài sản, nhưng bạn cần thế chấp chính tài sản của mình. Ví dụ bạn có 10 đồng, có thể vay thêm 90 đồng từ nền tảng để mua tổng cộng 100 đồng. Nghe có vẻ tuyệt vời, nhưng nếu thị trường giảm quá nhanh, nền tảng sẽ buộc thanh lý vị thế của bạn để thu hồi nợ.

Giao dịch hợp đồng tương lai phức tạp hơn — bạn không thực sự mua bán tài sản, mà chơi trò dự đoán giá. Bạn ký hợp đồng cố định giá trong tương lai, kiếm lợi từ chênh lệch giá tăng hoặc giảm. Đòn bẩy cao hơn, rủi ro lớn hơn, nhưng cũng mang lại nhiều khả năng linh hoạt hơn.

Giao dịch spot: cách mua bán tài sản mã hóa trực tiếp nhất

Giao dịch spot (Spot Trading) là hình thức giao dịch trực quan nhất. Khi bạn mua Bitcoin hoặc Ethereum theo giá thị trường hiện tại, bạn ngay lập tức sở hữu quyền sở hữu các tài sản số này.

Ba đặc điểm chính của phương thức này:

• Giao hàng ngay lập tức: Khi giao dịch hoàn tất, tài sản thuộc về bạn. Bạn có thể chuyển về ví của mình, thậm chí rút ra ngân hàng.
• Quyền sở hữu hoàn toàn: Không ai có thể ép bạn bán coin do biến động thị trường. Các tài sản này hoàn toàn thuộc về bạn.
• Không đòn bẩy, không vay mượn: Bạn mua bao nhiêu thì sở hữu bấy nhiêu, không vay mượn, do đó không có rủi ro thanh lý.

Với người mới bắt đầu, giao dịch spot là lựa chọn thân thiện nhất. Nhưng nhược điểm rõ ràng là lợi nhuận phụ thuộc vào biến động của thị trường — bạn không thể dùng đòn bẩy để tăng tốc lợi nhuận.

Giao dịch margin (ký quỹ): dùng đòn bẩy để mở rộng lợi nhuận, đôi khi là con dao hai lưỡi

Giao dịch margin (Margin Trading) đưa khái niệm “vay mượn” vào, giúp bạn dùng 10 đồng để thao túng 100 đồng — đó chính là sức mạnh của đòn bẩy.

Cách hoạt động như thế nào?

Giả sử bạn có 10 USDT, nền tảng cho phép bạn dùng đòn bẩy tối đa 10 lần. Điều này có nghĩa bạn có thể vay thêm 90 USDT, tổng cộng 100 USDT để mua tài sản. Nhưng khoản vay này có chi phí — nền tảng sẽ tính lãi theo giờ trên số tiền vay.

Các khái niệm cần hiểu khi dùng margin:

• Tài sản thế chấp: Bạn dùng tài sản trong tài khoản làm “cầm cố”. Nền tảng dựa vào đó để đánh giá hạn mức vay của bạn.
• Rủi ro thanh lý: Đây là phần nguy hiểm nhất. Nếu tổng số tiền vay cộng lãi và giá trị tài sản của bạn tỷ lệ quá cao (tỷ lệ duy trì ký quỹ giảm xuống 100%), hệ thống sẽ tự động thanh lý vị thế của bạn để thu hồi nợ. Nói cách khác, nếu thị trường giảm mạnh, tài khoản của bạn có thể bị đóng băng bắt buộc.
• Chi phí lãi vay: Lãi tính theo giờ, nên giữ vị thế lâu dài sẽ tốn nhiều phí.

Giao dịch margin phù hợp với các nhà giao dịch có kinh nghiệm, khả năng chịu rủi ro cao. Nhưng nếu thị trường biến động ngược chiều đột ngột, bạn có thể mất toàn bộ tài sản thế chấp trong tích tắc.

Giao dịch hợp đồng tương lai: trò chơi đòn bẩy cao, rủi ro lớn, lợi nhuận khủng

Giao dịch hợp đồng tương lai (Futures Trading) hoàn toàn thay đổi quy tắc chơi. Ở đây bạn không mua bán tài sản thật, mà giao dịch các hợp đồng dựa trên giá cả.

Các khái niệm chính của hợp đồng tương lai:

• Đối tượng hợp đồng: Giá trị hợp đồng hoàn toàn dựa vào giá của tài sản cơ sở (ví dụ Bitcoin), nhưng bạn không sở hữu Bitcoin thật.
• Giao dịch hai chiều: Bạn có thể mua (long) khi dự đoán giá tăng hoặc bán (short) khi dự đoán giá giảm. Điều này có nghĩa là trong thị trường giảm, bạn vẫn có thể kiếm lời — miễn là dự đoán đúng hướng.
• Đòn bẩy cao: Thông thường, đòn bẩy của hợp đồng tương lai từ 25 lần trở lên, có thể lên tới 125 lần. Chỉ với 1 đồng ký quỹ, bạn có thể kiểm soát vị thế trị giá 125 đồng. Nghe có vẻ điên rồ? Đúng vậy, rủi ro cực lớn.
• Hợp đồng có kỳ hạn hoặc vô hạn: Một số hợp đồng có ngày đáo hạn cố định (hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng theo chu kỳ, theo quý), đến hạn phải đóng hoặc gia hạn. Nhưng cũng có “hợp đồng vô hạn” (USDT perpetual, USDC perpetual), không có ngày hết hạn, có thể giữ vị thế vô thời hạn — miễn là bạn trả phí “lãi suất tài chính”.

Hai mục đích chính của hợp đồng tương lai:

Thứ nhất là đầu cơ kiếm lời. Tìm kiếm lợi nhuận nhanh trong biến động ngắn hạn. Dùng đòn bẩy cao để tăng lợi nhuận, nhưng nếu dự đoán sai, thua lỗ cũng sẽ lớn hơn nhiều.

Thứ hai là phòng ngừa rủi ro. Ví dụ bạn đã sở hữu 100 Bitcoin, lo sợ giảm giá ngắn hạn. Bạn có thể mở vị thế bán (short) trên hợp đồng tương lai, khi giá giảm, lợi nhuận từ hợp đồng sẽ bù đắp phần lỗ của sở hữu thực. Các nhà đầu tư lớn, tổ chức thường làm như vậy.

So sánh sâu ba phương thức giao dịch

Bây giờ đặt ba hình thức này cạnh nhau để dễ hình dung hơn:

Thị trường giao dịch: Giao dịch spot diễn ra trên thị trường spot, hợp đồng tương lai trên thị trường hợp đồng. Hai thị trường này thường có giá gần nhau nhưng không hoàn toàn trùng khớp, tạo ra cơ hội arbitrage.

Vấn đề kỳ hạn: Giao dịch spot không có khái niệm kỳ hạn. Bạn mua rồi giữ mãi. Giao dịch margin cũng không có hạn cuối, nhưng có rủi ro thanh lý. Hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn rõ ràng (ngoại trừ hợp đồng vô hạn), đến hạn phải đóng hoặc gia hạn.

Phí giao dịch: Giao dịch spot chỉ có phí giao dịch. Margin ngoài phí còn phải trả lãi vay (thường tính theo giờ) và phí thanh lý. Hợp đồng tương lai có phí giao dịch, phí thanh toán định kỳ, hợp đồng vô hạn còn phải trả “lãi suất tài chính” (phí giữa các vị thế mua và bán theo chu kỳ).

Hỗ trợ đòn bẩy: Giao dịch spot không hỗ trợ đòn bẩy, chỉ dùng vốn tự có. Margin hỗ trợ tối đa 10 lần. Hợp đồng tương lai hỗ trợ từ 25 đến 125 lần, tùy cặp giao dịch.

Yêu cầu ký quỹ ban đầu: Để mở vị thế hợp đồng trị giá 100 USDT với đòn bẩy 10 lần, bạn cần ký quỹ ban đầu (IM) = 100 USDT / 10 = 10 USDT. Đây là điểm hấp dẫn nhưng cũng là rủi ro của hợp đồng tương lai.

Cơ chế thanh lý: Giao dịch spot không có rủi ro thanh lý vì không vay mượn. Margin và hợp đồng tương lai đều có rủi ro thanh lý khi tỷ lệ duy trì ký quỹ (maintenance margin) giảm xuống 100%, hệ thống sẽ tự động đóng vị thế của bạn để thu hồi nợ.

Nguồn lợi nhuận: Giao dịch spot dựa vào tăng giá của tài sản để kiếm lời — mua thấp bán cao. Margin cho phép vay mượn để mở rộng vị thế, có thể làm cả mua và bán để kiếm lợi từ biến động. Hợp đồng tương lai cho phép cả mua và bán, thậm chí còn có thể dùng để phòng ngừa rủi ro cho các vị thế hiện có.

Người mới bắt đầu nên chọn phương thức nào?

Nếu bạn là người mới hoàn toàn: bắt đầu với giao dịch spot. Dùng ít vốn thật để trải nghiệm thị trường, học cách mua bán cơ bản, hạn chế dùng đòn bẩy.

Nếu bạn đã có kinh nghiệm và khả năng chịu rủi ro cao: có thể thử giao dịch margin, nhưng cẩn thận khi dùng đòn bẩy. Dù nền tảng cho phép 10 lần, tốt nhất chỉ dùng 3-5 lần để tăng lợi nhuận mà không quá mạo hiểm.

Nếu bạn muốn tham gia các chiến lược phức tạp hơn: hợp đồng tương lai là công cụ phù hợp. Nhưng nhớ — đòn bẩy cao là con dao hai lưỡi. Nhiều người mới vì ham lợi mà thua lỗ nặng trong thị trường hợp đồng tương lai. Nên bắt đầu từ mức đòn bẩy nhỏ, tích lũy kinh nghiệm rồi mới nâng cao.

Cảnh báo cuối cùng

Thanh lý không phải chuyện đùa. Dù là margin hay hợp đồng tương lai, bạn đều đối mặt với nguy cơ bị đóng băng vị thế. Biến động thị trường, trễ mạng, lỗi nền tảng — bất cứ yếu tố nào cũng có thể khiến tài khoản của bạn biến mất trong chớp mắt.

Vì vậy, dù chọn phương thức nào, hãy luôn nhớ:

1. Không bao giờ bỏ vào số tiền bạn không thể mất.
2. Đặt lệnh dừng lỗ hợp lý, đừng trông chờ vào phép màu.
3. Hiểu rõ từng đòn bẩy bạn sử dụng — không phải càng cao càng tốt.
4. Trước khi giao dịch thực, hãy học và thử nghiệm trên tài khoản ảo.

Giao dịch spot và hợp đồng tương lai đều có ưu điểm riêng. Lựa chọn hợp lý, vận hành cẩn thận chính là bí quyết để tồn tại lâu dài trong thị trường tiền điện tử.