Hiểu về Hợp đồng Vĩnh viễn Đảo ngược so với Hợp đồng Vĩnh viễn USDT

Thị trường hợp đồng phái sinh tiền điện tử cung cấp cho nhà giao dịch nhiều cách để dự đoán biến động giá. Hai loại hợp đồng nổi bật là hợp đồng vĩnh viễn ngược và hợp đồng vĩnh viễn USDT, mỗi loại phục vụ các nhu cầu giao dịch và hồ sơ rủi ro khác nhau. Hiểu rõ sự khác biệt giữa hai cơ chế này là điều cần thiết để các nhà giao dịch phái sinh đưa ra quyết định sáng suốt về chiến lược giao dịch của mình.

Cách hoạt động của Hợp đồng vĩnh viễn ngược

Hợp đồng vĩnh viễn ngược thể hiện một phương pháp giao dịch đòn bẩy đặc biệt, trong đó tiền điện tử cơ sở (như BTC hoặc ETH) vừa là tiền thanh toán vừa là tài sản ký quỹ. Khi giao dịch các hợp đồng này, kích thước vị thế được tính bằng USD, nhưng tất cả các phép tính—yêu cầu ký quỹ, lợi nhuận và lỗ—được tính bằng chính tiền điện tử cơ sở.

Ví dụ, giả sử một nhà giao dịch mở vị thế trên hợp đồng ngược BTCUSD, mua hợp đồng trị giá 10.000 USD khi Bitcoin giao dịch ở mức 23.000 USD. Điều này tương đương với khoảng 0.435 BTC tiếp xúc. Nếu nhà giao dịch đóng vị thế khi BTC đạt 25.000 USD, họ sẽ đóng hợp đồng trị giá 10.000 USD, hiện chỉ còn tương đương 0.4 BTC. Lợi nhuận thu được là 0.035 BTC phản ánh mối liên hệ trực tiếp giữa biến động giá và lợi nhuận bằng tiền điện tử—nhà giao dịch tích lũy hoặc mất chính tài sản đó thay vì stablecoin.

Cấu trúc này có nghĩa là người tham gia phải giữ tiền điện tử phù hợp trong tài khoản của mình để giao dịch hợp đồng vĩnh viễn ngược. Việc thanh toán diễn ra trực tiếp bằng tài sản cơ sở, tạo ra sự phù hợp tự nhiên giữa hoạt động giao dịch và lượng tiền điện tử thực tế nắm giữ.

Hợp đồng vĩnh viễn USDT: Lựa chọn đơn giản hơn

Hợp đồng vĩnh viễn USDT, còn gọi là hợp đồng vĩnh viễn tuyến tính, đảo ngược mối quan hệ này bằng cách sử dụng stablecoin USDT làm cả tiền tệ tính giá và tài sản thanh toán. Kích thước vị thế, yêu cầu ký quỹ, tài sản ký quỹ và tính toán lợi nhuận/lỗ đều hoạt động bằng USDT, tạo ra cấu trúc lợi nhuận và thua lỗ đơn giản và dễ dự đoán hơn cho nhà giao dịch.

Khi giao dịch hợp đồng BTCUSDT trị giá 10.000 USD, cả giá vào lệnh và lợi nhuận tiềm năng đều được tính và thanh toán bằng USDT. Điều này loại bỏ sự phức tạp toán học của việc thanh toán bằng tiền điện tử cơ sở và cho phép nhà giao dịch quản lý vị thế bằng một đồng tiền ổn định, gắn giá với USD thay vì biến động của tiền điện tử.

Sự đơn giản trong hoạt động của hợp đồng vĩnh viễn USDT khiến chúng trở nên hấp dẫn đối với những nhà giao dịch thích các phép tính tài chính truyền thống và những người không có đủ lượng tiền điện tử cơ sở (BTC hoặc ETH) để đáp ứng yêu cầu của hợp đồng ngược.

Sự khác biệt chính về tính toán ký quỹ và lợi nhuận

Sự khác biệt quan trọng nhất giữa hợp đồng vĩnh viễn ngược và hợp đồng vĩnh viễn USDT nằm ở phương pháp tính toán. Hợp đồng ngược yêu cầu nhà giao dịch hiểu cách biến động giá chuyển đổi thành lượng tiền điện tử cơ sở. Khi Bitcoin tăng giá, cùng một vị thế trị giá bằng đô la trở thành một lượng tiền điện tử nhỏ hơn, và các phép tính phản ánh sự chuyển đổi này theo thời gian thực.

Hợp đồng USDT loại bỏ hoàn toàn lớp chuyển đổi này. Các phép tính lợi nhuận và lỗ theo logic của các hợp đồng tài chính truyền thống—một vị thế trị giá 10.000 USD di chuyển 10% có lợi nhuận khoảng 1.000 USD, bất kể mức giá tuyệt đối của Bitcoin. Mối quan hệ tuyến tính này giúp đơn giản hóa kích thước vị thế, quản lý rủi ro và dự đoán lợi nhuận/lỗ.

Đối với các nhà giao dịch chưa quen với cơ chế tiền điện tử hoặc tập trung vào dự đoán giá thuần túy mà không tích lũy tài sản, hợp đồng vĩnh viễn USDT cung cấp các phép tính dễ hiểu hơn nhiều. Ngược lại, các nhà giao dịch muốn tích lũy tài sản cơ sở qua giao dịch phái sinh có thể thích hợp đồng ngược, vì lợi nhuận trực tiếp làm tăng lượng tiền điện tử của họ.

Hiểu rõ rủi ro và tài sản ký quỹ

Rủi ro tiếp xúc khác biệt đáng kể giữa hai loại hợp đồng, đặt ra các cân nhắc riêng cho nhà giao dịch.

Hợp đồng vĩnh viễn ngược mang lại rủi ro kép: nhà giao dịch phải đối mặt với rủi ro giá thị trường và rủi ro biến động của tài sản ký quỹ. Vì các vị thế được thanh toán bằng tài sản cơ sở và yêu cầu tài sản đó làm ký quỹ, một nhà giao dịch giữ BTC làm ký quỹ sẽ đối mặt với biến động giá BTC độc lập với vị thế hợp đồng của họ. Một cú sốc giảm giá Bitcoin đột ngột có thể gây thanh lý không chỉ qua lỗ lãi hợp đồng mà còn qua giảm giá trị của tài sản ký quỹ. Hiện tượng này đòi hỏi quản lý rủi ro cẩn thận và có thể cần dự phòng ký quỹ lớn hơn.

Hợp đồng USDT giảm thiểu rủi ro này bằng cách sử dụng stablecoin làm tài sản ký quỹ. USDT duy trì gắn giá với 1 USD, loại bỏ thành phần biến động của tài sản ký quỹ. Nhà giao dịch chỉ phải đối mặt với rủi ro thị trường từ vị thế hợp đồng thực tế của họ, không phải từ biến động của ký quỹ. Tuy nhiên, họ cần nhận thức rằng stablecoin, dù được thiết kế để duy trì ổn định, vẫn mang theo các rủi ro riêng—bao gồm rủi ro đối tác và khả năng mất peg.

Loại hợp đồng nào phù hợp với bạn?

Việc lựa chọn giữa hợp đồng vĩnh viễn ngược và hợp đồng vĩnh viễn USDT phụ thuộc vào mục tiêu cụ thể và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Các nhà giao dịch theo đuổi chiến lược tích lũy tiền điện tử có thể thấy hợp đồng ngược hữu ích, vì vị thế có lợi nhuận trực tiếp làm tăng lượng tiền điện tử nắm giữ. Phương pháp này phù hợp nhất với những người tin tưởng vào sự tăng giá dài hạn của tài sản và có dự trữ ký quỹ đủ lớn.

Hợp đồng USDT phù hợp với các nhà giao dịch ưu tiên tính minh bạch trong phép tính, có quy mô tài khoản nhỏ hoặc tập trung vào dự đoán giá thuần túy mà không có mục tiêu tích lũy tài sản. Cấu trúc lợi nhuận/lỗ đơn giản hơn và rủi ro lãi suất thấp hơn khiến các hợp đồng này đặc biệt phù hợp với nhà giao dịch thuật toán và những người thận trọng về rủi ro.

Cuối cùng, cả hợp đồng vĩnh viễn ngược và hợp đồng vĩnh viễn USDT đều phục vụ các mục đích giao dịch hợp pháp trong hệ sinh thái phái sinh. Lựa chọn tối ưu phản ánh chiến lược giao dịch, khả năng ký quỹ và mức độ thoải mái của bạn với cơ chế thanh toán bằng tiền điện tử. Hiểu rõ những khác biệt cơ bản này giúp bạn điều chỉnh lựa chọn hợp đồng phù hợp với mục tiêu thị trường và phương pháp quản lý rủi ro của mình.