Quyết định thuế quan IEEPA: Ảnh hưởng đến lãi suất và thị trường ngoại hối

Investing.com - Tòa án tối cao Hoa Kỳ đã tuyên bố rằng mức thuế do Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) áp đặt là không hợp lệ, động thái này có thể định hình lại cấu trúc của thị trường lãi suất và ngoại hối. Barclays cảnh báo rằng các nhà đầu tư nên chú ý đến các vấn đề như suy thoái tài chính, sự thay đổi trong kỳ vọng lạm phát và sự tái xuất hiện của biến động thị trường tiền tệ.

Nâng cấp lên InvestingPro để nhận các tin tức cao cấp và phân tích sâu sắc

Barclays cho biết, phán quyết này xác nhận rằng IEEPA không cho phép tổng thống áp thuế, buộc chính phủ phải công bố áp dụng mức thuế tạm thời toàn cầu 10% và bắt đầu điều tra theo điều khoản 301 mới. Mặc dù các biện pháp thay thế cuối cùng có thể bù đắp cho khoản thuế bị mất, nhưng trong ngắn hạn, mức thuế hiệu quả dự kiến sẽ giảm.

Đối với trái phiếu chính phủ Mỹ, Barclays dự đoán ảnh hưởng chính sẽ đến từ khả năng hoàn trả thuế quan tiềm năng và tác động của nó đến cân đối tài chính. Ngân hàng ước tính khoản hoàn trả có thể lên tới 175 tỷ USD, có thể được tài trợ bằng cách phát hành trái phiếu ngắn hạn, và thị trường có khả năng hấp thụ quy mô này.

Tuy nhiên, bất kỳ mất mát nào về thu nhập từ thuế quan cũng có thể mở rộng thâm hụt ở mức biên, có khả năng làm cho đường cong lợi suất trở nên dốc hơn và chênh lệch lãi suất hoán đổi dài hạn thu hẹp lại. Barclays chỉ ra rằng, thuế quan theo IEEPA chiếm khoảng 0,5% đến 0,7% GDP, là một đóng góp quan trọng trong việc kiểm soát thâm hụt ngân sách.

Trong thị trường lạm phát ngắn hạn, mức thuế hiệu quả thấp hơn có thể gây ra tác động tiêu cực nhẹ, mặc dù các nhà phân tích cho biết, do tính trì hoãn trong định giá và chi phí điều chỉnh giá, giá hàng hóa có thể không điều chỉnh nhanh chóng.

Về ngoại hối, Barclays cho biết, phán quyết này có thể mang lại lợi ích cho các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro, bao gồm các đồng tiền thị trường mới nổi có lợi suất cao và một số đồng tiền G10 có nền tảng vững mạnh, vì rủi ro về thuế quan giảm có thể hỗ trợ kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu.

Phán quyết này còn làm nổi bật cơ chế kiểm soát quyền lực của Mỹ, điều này có thể giảm rủi ro thặng dư yêu cầu đối với các tài sản bằng đô la Mỹ. Riêng biệt, Barclays cho rằng phán quyết này hỗ trợ đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền chính, mặc dù các yếu tố vĩ mô rộng hơn vẫn tiếp tục định hình xu hướng tiền tệ.

Tổng thể, Barclays cho biết thị trường đã phần nào dự đoán được kết quả này, nhưng các biện pháp ứng phó liên tục của các nhà hoạch định chính sách, bao gồm các mức thuế mới do luật pháp thay thế cho phép, sẽ quyết định liệu lãi suất và thị trường ngoại hối có phản ứng mạnh hơn trong những tháng tới hay không.

Được dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Xem thêm điều khoản sử dụng của chúng tôi.