Xu hướng đầu tư tư nhân năm 2026: Sửa chữa định giá chuyển sang thúc đẩy lợi nhuận, Tập trung vào phân bổ tài sản cốt lõi

Khi thị trường cổ phiếu A bước vào chu kỳ phát triển mới, nhiều tổ chức quỹ tư nhân hàng đầu gần đây đã liên tục công bố chiến lược đầu tư năm 2026, đều cho rằng logic vận hành của thị trường đã có sự chuyển biến sâu sắc, xu hướng phục hồi định giá dần suy yếu, khả năng tăng trưởng lợi nhuận trở thành yếu tố trung tâm chi phối giá trị tài sản, sự khác biệt về cơ bản giữa các ngành sẽ tiếp tục mở rộng.

Phân tích của Tập đoàn Đầu tư Thủy Nguyên chỉ ra rằng, nửa đầu năm 2026, đặc biệt là trước cuối tháng 4, là giai đoạn phân bổ chiến lược quan trọng, việc công bố báo cáo thường niên và báo cáo quý 1 của các công ty niêm yết sẽ xác nhận sự thay đổi trong mức độ sôi động của ngành, thúc đẩy logic đầu tư của thị trường trở về với thực trạng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Đồng thời, môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu được cải thiện sẽ giúp giảm thiểu biến động hệ thống của thị trường, tạo điều kiện thuận lợi cho các cổ phiếu chọn lọc. Công ty Quản lý Tài sản Fusheng nhấn mạnh rằng, thị trường sẽ điều chỉnh định giá tài sản dựa trên dữ liệu hiệu suất, các mục tiêu có khả năng tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng dự kiến sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn.

Nhóm nghiên cứu của Trung Âu Rui Bo đề xuất rằng, hiện tại thị trường đã bước vào giai đoạn phân hóa đa chiều, các tài sản tăng trưởng, chu kỳ và cổ tức cao sẽ thể hiện các đặc điểm khác biệt rõ ràng. Nhà đầu tư cần xây dựng hệ thống đánh giá ba chiều gồm mức độ sôi động của ngành, tính hợp lý của định giá, và sự ổn định của cơ bản, để nắm bắt cơ hội cấu trúc trong quá trình cân bằng động. Tập đoàn Quản lý Tài sản Yuan Lesheng đặc biệt cảnh báo rằng, mặc dù xu hướng phân hóa vẫn sẽ tiếp tục, tốc độ luân phiên giữa các ngành có thể gia tăng, cần cảnh giác với rủi ro tăng biến động, đặc biệt đối với các doanh nghiệp liên quan đến mô hình lớn AI, tiến trình thực tế của hoạt động kinh doanh sẽ là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Về hướng phân bổ tài sản cốt lõi, Công ty Đầu tư Xing Shi cho rằng năm 2026 sẽ đón nhận cơ hội định giá lại giá trị hệ thống, tập trung vào các ngành chiến lược mới nổi như trí tuệ nhân tạo, dược sinh học, thiết bị cao cấp, đồng thời chú ý đến các lĩnh vực truyền thống như hạ tầng giao thông, hàng tiêu dùng tùy chọn, bất động sản, nơi cung cầu đang được tối ưu hóa. Phân tích của Tập đoàn Đầu tư Thủy Nguyên đề xuất khái niệm “Tài sản cốt lõi 2.0”, cho rằng đổi mới công nghệ và mở rộng toàn cầu sẽ trở thành nhân tố cốt lõi mới, đầu tư vào lĩnh vực AI sẽ hướng tới hạ tầng tính toán, robot thông minh và các kịch bản ứng dụng cụ thể.

Quỹ Ning Yong Fu đưa ra các đề xuất cụ thể về phân bổ dựa trên xu hướng ngành: thứ nhất, các doanh nghiệp sản xuất có khả năng cạnh tranh toàn cầu; thứ hai, các mặt hàng tài nguyên bị hạn chế bởi nguồn cung; thứ ba, các mục tiêu phục hồi tiêu dùng có định giá hợp lý; thứ tư, lĩnh vực đổi mới công nghệ dựa trên công nghệ AI. Tổ chức này nhấn mạnh rằng, cần kết hợp vị trí của doanh nghiệp trong chu kỳ ngành để đánh giá động tính tăng trưởng và phù hợp của định giá một cách linh hoạt.