MiniMax vốn hóa thị trường 3000 tỷ, những người mới nổi bật trong năm nay đã xuất hiện

Vẫn còn sôi động.

Hôm qua (20 tháng 2), ngày giao dịch đầu tiên của thị trường Hồng Kông trong năm Mậu Tuất, Zhipu và MiniMax lại tiếp tục tăng vùn vụt. Trong đó, giá cổ phiếu của MiniMax chốt phiên tăng 14,52%, vốn hóa thị trường vượt qua 3000 tỷ HKD một cách nhanh chóng. Từ khi niêm yết, chỉ trong vòng hai tháng, cổ phiếu của MiniMax đã tăng hơn 450%.

Bắt nguồn từ Thượng Hải, người đứng sau MiniMax là tiến sĩ Yan Junjie sinh năm 1989. Anh từng làm việc tại SenseTime khi còn là thực tập sinh, sau đó vào năm 2022 bắt đầu khởi nghiệp về AGI. Tốc độ trưởng thành đáng kinh ngạc, MiniMax chỉ mất 4 năm để đạt IPO. Yan Junjie cũng trở thành biểu tượng của làn sóng AI mới của Trung Quốc.

Chỉ trong vài ngày, chúng ta đã chứng kiến hai công ty là Zhipu và MiniMax cùng vượt mốc vốn hóa 3000 tỷ HKD. Trong bối cảnh này, thời đại AI đang bước vào giai đoạn bùng nổ, đầy hào hứng.

37 tuổi, ông đã tạo ra 3000 tỷ

Yan Junjie không còn nghi ngờ gì là linh hồn của MiniMax.

Năm 1989, ông sinh ra tại một huyện nhỏ ở Hà Nam. Tốt nghiệp cử nhân Toán tại Đại học Đông Nam, sau đó theo học tiến sĩ tại Viện Tự động hóa của Viện Hàn lâm Khoa học Trung Quốc, rồi tiếp tục nghiên cứu sau tiến sĩ tại Khoa Máy tính của Đại học Tsinghua.

Trong thời gian làm tiến sĩ, Yan Junjie gia nhập SenseTime, bắt đầu từ thực tập sinh, từng giữ chức Phó Chủ tịch Tập đoàn SenseTime, Phó Viện trưởng Viện Nghiên cứu, và CTO của nhóm doanh nghiệp thành phố thông minh. Đến cuối năm 2021, anh kết thúc công việc này, từng chuẩn bị trở thành giảng viên.

Nhưng một sự kiện đã thay đổi suy nghĩ của anh. Yan Junjie từng kể lại trong MiniMax OpenDay rằng: Một ngày, người ông ngoại nói muốn viết một cuốn hồi ký nhưng không thể thực hiện vì cần khả năng tổ chức ngôn ngữ rất tốt, còn ông không biết đánh máy. “Lúc đó, tôi nghĩ chỉ có trí tuệ nhân tạo mới giúp ông ấy làm được điều đó.”

Vì vậy, đầu năm 2022, Yan Junjie chính thức thành lập MiniMax tại Thượng Hải, viết ra sứ mệnh và lộ trình trong một căn phòng chưa đầy 100 mét vuông với mục tiêu “cùng tất cả mọi người sáng tạo trí tuệ”. Công ty hướng tới phát triển trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI). Nhờ đó, MiniMax trở thành một trong hai doanh nghiệp trong nước đã tích cực phát triển mô hình lớn trước khi ChatGPT ra mắt.

Không lâu sau, sản phẩm AI đầu tiên của MiniMax đã ra mắt, tiếp đó là các sản phẩm như Xingye/Talkie, Hêliá AI, bao phủ các lĩnh vực sáng tạo nội dung, trợ lý thông minh và giải trí. Đến nửa cuối năm 2023, trong khi phần lớn các nhà phát triển mô hình lớn trong nước vẫn tiếp tục tối ưu hóa các mô hình dày đặc (dense model), MiniMax lại bất ngờ đổ nhiều nguồn lực vào kiến trúc MoE. Sau đó, vào tháng 1 năm 2024, MiniMax ra mắt mô hình abab 6, trở thành mô hình MoE lớn đầu tiên của Trung Quốc. Tiếp theo là dòng mô hình abab 6.5, mở ra tiền lệ triển khai thương mại quy mô lớn dựa trên kiến trúc MoE.

Điều ít ai biết là, trong quá trình nghiên cứu phát triển, MiniMax đã thất bại hai lần, đến lần thứ ba mới thành công. Lúc đó, Yan Junjie mới kể với các nhà đầu tư rằng: “Gần như chúng tôi đã làm được MoE rồi.” Sau này, nhà đầu tư sớm như quỹ sáng tạo Ming Shi đã thán phục Yan Junjie: “Bạn không dám cược, có thể công ty này sẽ chết rồi.”

Tháng 1 năm nay, MiniMax đã ghi dấu mốc quan trọng khi chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, giá IPO là 165 HKD/cổ phiếu, chốt phiên tăng 109%, vốn hóa thị trường ngày đầu đã vượt 1000 tỷ HKD.

Như Yan Junjie đã nói trong lễ ra mắt, giá trị thực của một công ty trí tuệ nhân tạo là liên tục cung cấp các trí tuệ tiên tiến để phục vụ con người. Anh cùng MiniMax bắt đầu hành trình mới.

Một cuộc đua lợi nhuận khổng lồ

300 nhân viên trở thành triệu phú

Không ngờ, MiniMax đã mở ra con đường tăng trưởng vượt bậc.

Sau khi chốt phiên ngày đầu tăng 109%, giá cổ phiếu của MiniMax tiếp tục leo thang. Đầu tháng 1, vốn hóa vượt mốc 1500 tỷ HKD, rồi ngày 13 tháng 2 vượt 2000 tỷ HKD. Kết thúc năm Mậu Tuất, cổ phiếu đạt 847 HKD/cổ phiếu, tổng vốn hóa vượt 2600 tỷ HKD.

Điều khiến người ta kinh ngạc là, trong ngày giao dịch đầu tiên của năm Mậu Tuất, giá cổ phiếu của MiniMax tiếp tục tăng mạnh, chốt phiên tăng 14,52%, vốn hóa chính thức vượt mốc 3000 tỷ HKD. Từ đầu năm 2026 đến nay, cổ phiếu của MiniMax đã tăng hơn 450%.

Vậy, MiniMax dựa vào đâu để nhân đôi giá trị thị trường?

Bắt đầu từ trước Tết Nguyên Đán, MiniMax chính thức ra mắt mô hình lập trình chủ đạo M2.5, được định vị là mô hình sản xuất đầu tiên dành cho các kịch bản Agent, thiết kế nguyên bản cho môi trường Agent, hỗ trợ phát triển toàn diện trên PC, ứng dụng di động và đa nền tảng. Theo báo cáo kỹ thuật chính thức, M2.5 khi xuất ra 100 token mỗi giây, hoạt động liên tục trong một giờ chỉ tốn 1 USD.

Với đà tăng này, các nhà đầu tư phía sau tất nhiên hưởng lợi lớn.

Về đầu năm 2022, cùng thời điểm đó, Mihayou, Hillhouse, IDG Capital, Yunqi Capital đều trở thành nhà đầu tư thiên thần của MiniMax. Sau đợt đầu tư, định giá công ty đạt 200 triệu USD. Trong đó, Mihayou nắm giữ khoảng 5,24% cổ phần của MiniMax sau khi niêm yết, giá trị cổ phần theo thị giá mới đã vượt quá 150 tỷ HKD.

Theo hồ sơ phát hành, các nhà đầu tư của MiniMax gồm Mihayou, Hillhouse, IDG Capital, Yunqi Capital, Ming Shi Ventures, Sequoia China, Alibaba, Tencent, Guotou Group, Cornerstone Capital, Xiaohongshu, Guofang Innovation, GGV Capital và nhiều đơn vị khác, tạo thành đội ngũ đông đảo.

Đáng chú ý, MiniMax được xem là đội ngũ AI trẻ nhất.

Hồ sơ cho thấy, năm 2025, CEO Yan Junjie mới 36 tuổi, COO Qu Yeyi 31 tuổi, trưởng dự án mô hình ngôn ngữ lớn Zhao Pengyu 29 tuổi, trưởng dự án mô hình thị giác Zhou Yuchong 32 tuổi. Công ty có tổng cộng 385 nhân viên toàn thời gian, trung bình khoảng 29 tuổi, trong đó hơn 70% là nhân viên R&D.

Ngoài ra, kể cả cựu nhân viên, kế hoạch cổ phần của MiniMax đã có tới 392 người, gần như toàn bộ nhân viên đều sở hữu cổ phần. Trong đó, 363 nhân viên bình thường nắm giữ cổ phần, chiếm khoảng 3,41% tổng số cổ phần đã phát hành sau IPO. Tính ra, giá trị cổ phần trung bình mỗi người hiện lên tới 28 triệu HKD.

Trước đó, Yan Junjie từng chia sẻ: “Trong bốn năm qua, chúng tôi bắt đầu từ con số 0, dựa vào một nhóm trẻ tuổi xây dựng nên khả năng toàn mô hình hàng đầu thế giới, phục vụ hơn 200 triệu người dùng toàn cầu. Nhưng tất cả mới chỉ bắt đầu. Chúng tôi kỳ vọng tốc độ tiến bộ của ngành AI trong bốn năm tới sẽ nhanh như bốn năm vừa qua.”

Làn sóng trẻ trung này của Trung Quốc đang tràn qua toàn cầu.

Sóng hậu nổi lên

Tân quý công nghệ Trung Quốc bùng nổ

Điều này không phải là ngẫu nhiên.

Nhớ lại tháng 6 năm 2025, Ying Shi Innovation lên sàn A-share, ngày đầu tiên vốn hóa vượt 700 tỷ, nhà sáng lập Liu Jingkang trở thành người trẻ tuổi thứ nhất trong ngành công nghệ cao trên sàn. Sau đó, cổ phiếu liên tục tăng giá, vốn hóa vượt quá 1400 tỷ.

Từ đó, Liu Jingkang trở thành nhân vật mới nổi bật của năm, 34 tuổi cùng vợ là Pan Yao đứng thứ 385 trong “Bảng xếp hạng giàu có Hu Run 2025”.

Câu chuyện này ngày càng nhiều hơn.

Trong dịp Tết Nguyên Đán vừa qua, Yu Shu Technology, nổi bật trở lại, cũng có một người sáng lập là người trẻ tuổi. Wang Xingxing, tốt nghiệp Đại học Công nghệ Zhejiang và Thạc sĩ Đại học Thượng Hải, từ nhỏ đã thích sáng chế các thiết bị nhỏ. Trong thời đại học, khi mới 19 tuổi, anh đã chế tạo robot đầu tiên của đời mình. Khi nhận được khoản đầu tư đầu tiên, anh mới 26 tuổi. Công ty của anh, Yu Shu Technology, đang chuẩn bị IPO.

Không chỉ vậy, Zhiyuan Robotics, năm ngoái, mua lại công ty niêm yết Shangwei New Materials, sau đó liên tục 10 ngày giao dịch tăng trần, trở thành cổ phiếu tăng gấp 10 lần đầu tiên của năm 2025.

Ai cũng biết, đằng sau Zhiyuan Robotics là một người trẻ tuổi khác, là YouTuber nổi tiếng trên Bilibili với hơn 2,7 triệu người theo dõi, Zhihui Jun Peng Zhihui. Anh tốt nghiệp Đại học Công nghệ Điện tử và từng được chọn vào “Chương trình Thiên tài trẻ của Huawei”. Đến cuối năm 2022, anh chính thức rời Huawei để theo đuổi đam mê và khởi nghiệp trong lĩnh vực robot.

Tương tự, còn có Yang Zhilin của Yue Zhi An Mệnh. Mới đây, báo Tuổi Trẻ đã tiết lộ Yue Zhi An Mệnh sắp hoàn tất vòng gọi vốn mới trị giá hơn 700 triệu USD, đồng thời định giá đã nhanh chóng nhân đôi và vượt qua 10 tỷ USD. Đằng sau sự bứt phá này là không thể không nhắc đến Yang Zhilin, người trẻ tuổi từ Tsinghua.

Nhìn quanh, còn rất nhiều gương mặt như vậy: Wang He của Galaxy General, Zeng Guoyang của Mianbi Zhìnéng, Hu Yuanming của Meshy, Zhang Junbin của Yun Jing Zhìnéng… Những người này trông có vẻ còn rất trẻ, nhưng dựa vào kiến thức và kỹ năng, họ đã tự thân lập nên những công ty đáng kinh ngạc.

Thông qua những câu chuyện này, chúng ta thấy rõ hình ảnh các doanh nhân trẻ thế hệ mới của Trung Quốc. Như nhận xét của đội ngũ IDG Capital: kể từ khi ChatGPT ra đời, những đổi mới đột phá thực sự thường đến từ các nhóm trẻ. “Họ có thể thiếu kinh nghiệm ngành, nhưng chính vì không bị ràng buộc bởi tư duy truyền thống, họ lại có khả năng nhanh chóng xây dựng lợi thế công nghệ trong các lĩnh vực tiên phong như AI.”

Nếu như thế hệ doanh nhân trước của Trung Quốc giỏi chạy kinh doanh, bán hàng, thì thế hệ sáng lập trẻ này lại tập trung vào công nghệ. Chính những dòng máu trẻ này liên tục bổ sung vào dòng chảy của lịch sử công nghệ Trung Quốc, không ngừng tiến về phía trước.