Tiến hóa của DePIN: Từ cơn sốt thị trường đến thực tại hiện tại

Ngành mạng lưới hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) đã trải qua những biến đổi đáng kể kể từ năm 2024, định hình lại cách chúng ta nghĩ về ứng dụng blockchain trong thế giới thực. Bắt đầu như một trong những xu hướng được mong đợi nhất của crypto, đến nay DePIN đã trưởng thành thành một hệ sinh thái phức tạp nơi lời hứa công nghệ gặp gỡ thực tiễn thị trường. Đến đầu năm 2026, tổng giá trị các dự án DePIN vẫn còn đáng kể, mặc dù bức tranh toàn cảnh cho thấy câu chuyện phức tạp hơn nhiều so với các dự đoán lạc quan của hai năm trước.

Hiểu về Mạng lưới Hạ tầng Vật lý Phi tập trung

DePIN về cơ bản kết nối khả năng của blockchain kỹ thuật số với hạ tầng vật lý thực tế—từ lưới điện, mạng không dây đến hệ thống lưu trữ phân tán và tài nguyên tính toán. Thay vì dựa vào các nhà vận hành trung tâm, mô hình DePIN phân phối hạ tầng qua mạng lưới các thành viên tham gia cá nhân, những người đóng góp tài sản vật lý như sức mạnh tính toán, dung lượng lưu trữ, băng thông hoặc phần cứng.

Mô hình kinh tế giúp DePIN khả thi dựa trên các phần thưởng token hóa. Người đóng góp nhận phần thưởng bằng tiền mã hóa tỷ lệ với giá trị họ cung cấp cho mạng lưới. Cách tiếp cận này loại bỏ nhu cầu đầu tư vốn lớn ban đầu như các công ty hạ tầng truyền thống, từ đó dân chủ hóa việc tiếp cận phát triển hạ tầng.

Nền tảng phân tán phần cứng

Ở trung tâm của DePIN là nguyên tắc quan trọng: phân phối các thành phần vật lý qua nhiều thành viên độc lập, loại bỏ điểm yếu đơn lẻ vốn tồn tại trong hệ thống tập trung. Triết lý kiến trúc này thể hiện khác nhau trong toàn bộ hệ sinh thái.

Mạng lưu trữ: Các dự án như Filecoin (FIL) và Arweave (AR) đã cách mạng hóa cách dữ liệu tồn tại vĩnh viễn. Filecoin cho phép người dùng thuê dung lượng lưu trữ từ các nhà cung cấp toàn cầu qua thị trường ngang hàng. Đến 2026, giá trị thị trường của Filecoin đạt khoảng 757,66 triệu USD với giá token khoảng 1,01 USD, phản ánh sự điều chỉnh sau sự lạc quan đầu năm 2024. Arweave, với cấu trúc blockweave và cơ chế đồng thuận Proof of Random Access ngắn gọn, duy trì vốn hóa khoảng 136,47 triệu USD với giá token 2,08 USD—một sự điều chỉnh đáng kể so với dự báo tích cực của 2024.

Mạng tính toán & rendering: Render Network (RENDER) thể hiện cách DePIN tối ưu hóa các tài nguyên chưa được sử dụng. Bằng cách kết nối các nhà sáng tạo cần dịch vụ rendering GPU cao cấp với các node vận hành có sức mạnh tính toán nhàn rỗi, Render tạo ra một lựa chọn phi tập trung thay thế cho dịch vụ đám mây đắt đỏ. Sau khi chuyển từ Ethereum sang Solana vào 2024, nền tảng vẫn phục vụ các ngành sáng tạo. Dữ liệu thị trường hiện tại cho thấy RENDER giao dịch ở mức 1,49 USD với vốn hóa 772,99 triệu USD—thấp hơn nhiều so với dự báo năm 2024.

Sức mạnh tính toán & Trí tuệ nhân tạo

Ứng dụng DePIN vào trí tuệ nhân tạo đã thu hút sự quan tâm đặc biệt, mặc dù kết quả phức tạp hơn dự kiến ban đầu.

Bittensor (TAO) là một cách tiếp cận độc đáo: một giao thức cho phép các mô hình machine learning huấn luyện cộng tác và thưởng cho các thành viên dựa trên đóng góp tính toán và chất lượng mô hình. Dù cơ chế sáng tạo, hiệu suất thị trường của TAO cho thấy những thách thức chung của ngành. Token này giao dịch ở mức 180,90 USD với vốn hóa 1,74 tỷ USD—mức giảm đáng kể so với đỉnh cao của 2024.

Internet Computer (ICP) do DFINITY Foundation phát triển, tự định vị là “máy tính thế giới” cho phép lưu trữ ứng dụng phi tập trung mà không cần hạ tầng đám mây truyền thống. Nền tảng đã cập nhật các cải tiến như Tokamak và Stellarator. Dữ liệu thị trường của ICP đầu 2026 cho thấy vốn hóa 1,23 tỷ USD với giá token 2,24 USD, phản ánh quá trình hợp nhất thị trường sau các đợt tăng mạnh của 2024.

Hạ tầng dữ liệu & phân tích phi tập trung

The Graph (GRT) cung cấp dịch vụ lập chỉ mục dữ liệu blockchain thiết yếu, giúp các nhà phát triển truy vấn thông tin blockchain hiệu quả. Như một lớp nền tảng cho các ứng dụng phi tập trung, GRT giữ vai trò quan trọng trong hạ tầng. Tuy nhiên, giá trị thị trường đã giảm đáng kể—GRT giao dịch ở mức 0,03 USD với vốn hóa 307,85 triệu USD vào 2026, giảm mạnh so với dự báo của 2024.

Hạ tầng không dây & IoT

Helium (HNT) tiên phong trong mạng không dây phi tập trung bằng cách khuyến khích cá nhân triển khai Hotspots cung cấp kết nối IoT. Hoạt động trên blockchain Solana từ 2024, Helium mở rộng khả năng với các token phụ (IOT và MOBILE) cho phép các hoạt động mạng chuyên biệt. Hiện tại, token HNT giao dịch ở mức 1,52 USD với vốn hóa 283,51 triệu USD, thể hiện sự tiến bộ của thị trường trong lĩnh vực này.

IoTeX (IOTX) có cách tiếp cận rộng hơn, cung cấp hạ tầng blockchain dành riêng cho các tương tác IoT. Ra mắt IoTeX 2.0 năm 2024, nền tảng này hỗ trợ hơn 50 dự án DePIN qua hơn 230 dApps. Giao dịch ở mức 0,01 USD mỗi token với vốn hóa 48,05 triệu USD, IOTX cho thấy cách các hạ tầng chuyên biệt vận hành trong hệ sinh thái rộng lớn hơn.

Định giá dữ liệu & tối ưu băng thông

Grass Network (GRASS) giới thiệu mô hình DePIN thú vị: cho phép người dùng kiếm tiền từ băng thông internet nhàn rỗi đồng thời góp phần vào dữ liệu huấn luyện AI. Dự án thu hút hơn 2 triệu người dùng trong giai đoạn thử nghiệm, phát hành token qua airdrop tháng 10/2024. Điều kiện thị trường hiện tại cho thấy GRASS ở mức 0,19 USD với vốn hóa 90,50 triệu USD—một sự điều chỉnh mạnh so với sự hưng phấn của 2024.

Theta Network (THETA) giải quyết hạ tầng streaming video qua các mạng phân phối phi tập trung. Người dùng đóng góp băng thông và tài nguyên tính toán để nâng cao chất lượng streaming và giảm chi phí phân phối. Sáng kiến EdgeCloud nhằm tạo ra lưới tính toán toàn cầu cho video, media và AI. THETA hiện giao dịch ở mức 0,21 USD với giá trị thị trường 208,80 triệu USD, giảm đáng kể so với dự báo trước đó.

Các danh mục DePIN mới nổi

Shieldeum (SDM) đại diện cho hạ tầng an ninh Web3, sử dụng mô hình DePIN để cung cấp dịch vụ an ninh mạng, vận hành trung tâm dữ liệu và phát hiện mối đe dọa. Nền tảng đã huy động 2 triệu USD USDT cho vận hành node năm 2024 và có kế hoạch phát triển BNB Layer-2.

JasmyCoin (JASMY) do Jasmy Corporation của Tokyo, thành lập bởi các cựu giám đốc Sony, phát triển, tích hợp blockchain với IoT để bảo vệ dữ liệu cá nhân. Dự án cho phép người dùng kiểm soát và kiếm tiền từ dữ liệu cá nhân qua các giao thức phi tập trung. JASMY giao dịch ở mức 0,01 USD với vốn hóa 290,54 triệu USD, phản ánh sự định giá lại đáng kể kể từ 2024.

Hiểu về Thực tế Thị trường: Góc nhìn 2024-2026

Dữ liệu cho thấy một câu chuyện quan trọng: trong khi phát triển công nghệ DePIN vẫn tiếp tục, giá trị thị trường đã giảm mạnh. Một năm dữ liệu cho thấy:

• Sự điều chỉnh lớn: Hầu hết token DePIN giảm 60-90% so với đỉnh của 2024
• Cân bằng lại thị trường: Các nhà đầu tư đã đánh giá lại giá trị sau sự hưng phấn ban đầu
• Sức mạnh chọn lọc: Các dự án rõ ràng về ứng dụng và mô hình doanh thu giữ giá trị tốt hơn
• Tiếp tục phát triển: Tiến bộ kỹ thuật vẫn diễn ra bất chấp điều chỉnh thị trường

Mô hình này phản ánh chu kỳ thị trường crypto rộng lớn hơn: cơn sốt ban đầu, điều chỉnh và cuối cùng là tập trung vào giá trị nền tảng.

Thách thức kỹ thuật & thị trường của DePIN

Một số trở ngại lớn vẫn còn tồn tại để ngành DePIN trưởng thành:

Phức tạp kỹ thuật: Tích hợp liền mạch hệ thống blockchain với hạ tầng vật lý đòi hỏi kiến thức về bảo mật, khả năng mở rộng và khả năng tương tác đa nền tảng. Đảm bảo liên lạc tin cậy giữa mạng phi tập trung và tài sản vật lý vẫn là thách thức lớn.

Điều chỉnh pháp lý: Các dự án DePIN nằm ở giao điểm của quy định tài sản số và quy tắc hạ tầng vật lý. Hoạt động xuyên nhiều khu vực pháp lý làm tăng phức tạp tuân thủ và tạo ra sự không chắc chắn vận hành.

Chấp nhận thực tế: Để đạt được phổ biến rộng rãi, các giải pháp DePIN cần thể hiện rõ lợi thế so với các lựa chọn tập trung—về chi phí, độ tin cậy và trải nghiệm người dùng. Vượt qua sự hoài nghi của các tổ chức đòi hỏi thành công vận hành bền vững, chứ không chỉ dựa vào đầu cơ.

Triển vọng thị trường: Đánh giá con đường phía trước của DePIN

Đến 2026, ngành DePIN đã trưởng thành hơn so với giai đoạn hưng phấn ban đầu. Tổng vốn hóa thị trường đã giảm từ đỉnh hơn 32 tỷ USD của 2024, phản ánh các điều chỉnh thị trường và định giá thực tế.

Các dự báo thị trường cho thấy tiềm năng 3,5 nghìn tỷ USD vào 2028, mặc dù các xu hướng hiện tại cho thấy tăng trưởng thận trọng hơn. Tương lai của ngành phụ thuộc vào:

• Tạo ra doanh thu: Chứng minh dịch vụ DePIN tạo ra giá trị kinh tế thực
• Chấp nhận của người dùng: Tiến xa hơn các nhà đầu tư crypto thuần túy hướng tới người dùng phổ thông
• Rõ ràng pháp lý: Thiết lập khung pháp lý cho phép hoạt động toàn cầu của DePIN
• Chuyên môn kỹ thuật: Giải quyết các thách thức về khả năng mở rộng và khả năng tương tác

Kết luận: DePIN như hạ tầng, không chỉ đầu cơ

Ngành DePIN thể hiện một bước tiến công nghệ thực sự trong cách tổ chức và thúc đẩy hạ tầng. Thay vì xem các điều chỉnh thị trường 2024-2026 là thất bại, chúng phản ánh một bước chuyển quan trọng: từ sự hưng phấn đầu cơ sang đánh giá các dự án DePIN thực sự giải quyết các vấn đề hạ tầng.

Khi ngành trưởng thành, các khoản đầu tư ngày càng tập trung vào các chỉ số vận hành—dung lượng lưu trữ thực tế sử dụng, sức mạnh tính toán thực tế xử lý, mạng lưới thực sự triển khai—hơn là tokenomics hay các chu kỳ hype. Tầm quan trọng lâu dài của DePIN phụ thuộc vào việc các mô hình hạ tầng phi tập trung cuối cùng có mang lại hiệu suất vượt trội so với các giải pháp tập trung hay không.

Tiến bộ công nghệ vẫn tiếp tục diễn ra bất chấp điều chỉnh thị trường. Sự kết hợp này—đổi mới thực sự đi đôi với định giá hợp lý—gợi ý rằng DePIN cuối cùng sẽ tìm được chỗ đứng trong hệ sinh thái hạ tầng rộng lớn hơn, có thể mang lại tác động biến đổi như đã hình dung ban đầu.