Moody's đã điều chỉnh triển vọng của Telenor thành tích cực, xác nhận xếp hạng Baa1

Investing.com – Moody’s đã xác nhận xếp hạng tín nhiệm cao cấp không thế chấp Baa1 của Telenor ASA vào thứ Sáu, đồng thời điều chỉnh triển vọng từ ổn định sang tích cực, lý do là công ty tiếp tục giảm nợ do cải thiện hiệu suất hoạt động và dự kiến sử dụng khoản thu từ bán tài sản để trả nợ.

Cơ quan xếp hạng này cũng xác nhận xếp hạng phát hành trái phiếu euro không thế chấp cao cấp của công ty là (P)Baa1, cùng với xếp hạng giấy tờ thương mại ngắn hạn Prime-2. Đánh giá tín dụng chuẩn của công ty được xác nhận là baa2.

Xếp hạng Baa1 của Telenor phản ánh mức tăng do công ty thuộc sở hữu của chính phủ Na Uy mang lại.

Phó Chủ tịch và Chuyên gia phân tích cao cấp của Moody’s, Giám đốc phân tích của Telenor Luigi Bucci cho biết: “Hành động xếp hạng ngày hôm nay phản ánh quá trình giảm nợ liên tục của công ty, nhờ vào việc cải thiện hiệu suất hoạt động tại khu vực Bắc Âu cũng như dự kiến sử dụng khoản tiền thu từ việc bán một phần hoạt động tại Thái Lan để trả nợ.”

Bucci chỉ ra rằng, tỷ lệ chi trả cổ tức của công ty sẽ tiếp tục chịu áp lực vào năm 2026 và có thể kéo dài đến 2027, đồng thời lưu ý rằng Telenor thể hiện ý định tham gia vào quá trình hợp nhất tại khu vực Bắc Âu, điều này mang lại rủi ro cao trong các thương vụ mua lại.

Telenor công bố sẽ bán cổ phần của mình trong True Corporation Public Company Limited với tổng giá trị 39 tỷ kroner Na Uy. Trong đó, 15 tỷ kroner sẽ được sử dụng trong vòng ba năm để mua lại cổ phiếu, 11,5 tỷ kroner để trả nợ, 6 tỷ kroner để mua lại hoạt động kinh doanh tiêu dùng của GlobalConnect Group tại Na Uy. 65 triệu kroner còn lại sẽ được giữ dự phòng cho các hoạt động mua lại hoặc, trong trường hợp không có cơ hội phù hợp, để phân phối thêm cho cổ đông.

Moody’s dự đoán rằng, với kế hoạch giảm nợ và sự tăng trưởng liên tục của EBITDA tại khu vực Bắc Âu, tỷ lệ nợ đã điều chỉnh của công ty sẽ giảm từ 2,9 lần dựa trên dữ liệu tài chính sơ bộ năm 2025 xuống khoảng 2,5-2,6 lần vào năm 2026-2027. Cơ quan này ước tính tỷ lệ RCF/ nợ ròng đã điều chỉnh sẽ tăng từ 18% năm 2025 lên 20-21% vào năm 2026-2027.

Việc mua lại hoạt động kinh doanh tiêu dùng của GlobalConnect Group tại Na Uy dự kiến sẽ có ảnh hưởng trung tính đến tỷ lệ nợ do giao dịch này sẽ được tài trợ bằng tiền mặt.

Xếp hạng của Telenor phản ánh vị thế của công ty như một nhà cung cấp dịch vụ viễn thông tích hợp hiện tại của Na Uy, có ảnh hưởng mạnh mẽ tại khu vực Scandinavia và đối mặt với các động thái thị trường Bắc Âu. Những lợi thế này bị ảnh hưởng bởi phân phối cổ phần cao, dự kiến đến năm 2027, dòng tiền tự do sau cổ tức chỉ đủ để hòa vốn, hoạt động tại Bangladesh vẫn gặp nhiều thách thức, và rủi ro mua lại tăng cao.

Thanh khoản của Telenor được hỗ trợ bởi 16,3 tỷ kroner Na Uy tiền mặt và các khoản tương đương tiền đến hết tháng 12 năm 2025, cùng với hạn mức tín dụng quay vòng cam kết trị giá 1,8 tỷ euro (đến hạn vào tháng 6 năm 2030). Các kỳ hạn của công ty cho thấy, các khoản đến hạn vào năm 2026 và 2027 lần lượt là 11,8 tỷ kroner và 7,4 tỷ kroner. Các trái phiếu tính bằng euro dự kiến đến hạn vào tháng 5 năm 2026 sẽ được thanh toán bằng tiền mặt.

Triển vọng tích cực phản ánh kỳ vọng của Moody’s rằng tỷ lệ nợ/EBITDA đã điều chỉnh sẽ giảm xuống dưới 2,75 lần vào năm 2026-2027, và công ty sẽ duy trì thanh khoản tốt mà không lệch khỏi chính sách tài chính hiện tại. Đánh giá này không bao gồm bất kỳ thương vụ mua lại nào ngoài giao dịch của GlobalConnect Group.

Nếu do hiệu suất hoạt động yếu kém, huy động nợ để mua lại hoặc chuyển sang chính sách tài chính tích cực hơn, tỷ lệ nợ cao hơn dự kiến, thì triển vọng có thể trở lại trạng thái ổn định.

Nếu tỷ lệ RCF/ nợ ròng đã điều chỉnh tiếp tục tiến gần 22%, và tỷ lệ nợ/EBITDA đã điều chỉnh giảm liên tục và ổn định xuống dưới 2,75 lần, thì xếp hạng có thể được nâng. Ngược lại, nếu tỷ lệ RCF/ nợ ròng đã điều chỉnh giảm xuống dưới 17% mà không có khả năng cải thiện, hoặc tỷ lệ nợ/EBITDA đã điều chỉnh duy trì trên 3,25 lần, thì xếp hạng có thể bị hạ.

Được dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem điều khoản sử dụng của chúng tôi.