DeFi là gì: Hành trình khám phá tài chính phi tập trung thế hệ mới

DeFi là gì? Đó là câu hỏi mà ngày càng nhiều nhà đầu tư và những người quan tâm đến công nghệ blockchain đang tự đặt ra. Tài chính phi tập trung (DeFi) đại diện cho một cuộc cách mạng trong cách thức con người quản lý, trao đổi và sử dụng tài sản tài chính. Không giống tài chính truyền thống phụ thuộc vào các trung gian ngân hàng và tổ chức tài chính, DeFi xây dựng nên một hệ thống mở, minh bạch và không cần sự tin tưởng vào bất kỳ tổ chức nào, tất cả được điều hành bởi công nghệ blockchain và các hợp đồng thông minh tự động thực thi.

DeFi là gì - Khái niệm cốt lõi và sứ mệnh của nó

Khi đặt câu hỏi DeFi là gì, ta cần hiểu rằng đây không chỉ là một ứng dụng hay một giao thức cụ thể, mà là một toàn bộ hệ sinh thái tài chính được xây dựng hoàn toàn trên nền tảng blockchain. DeFi là gì trong bản chất? Nó là những ứng dụng tài chính ngang hàng P2P cho phép người dùng thực hiện các giao dịch tài chính mà không cần thông qua bất kỳ trung gian nào.

Vào những ngày cao điểm vào cuối năm 2021, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các giao thức DeFi đã vượt mức 256 tỷ USD, tăng gần bốn lần chỉ trong vòng một năm. Con số này cho thấy sự chấp nhận nhanh chóng của thị trường đối với một hình thức tài chính hoàn toàn mới. Điều thú vị là DeFi không chỉ giải quyết những vấn đề hiện tại mà còn mở ra những khả năng hoàn toàn mới trong việc tiếp cận các dịch vụ tài chính.

Tại sao DeFi là gì quan trọng: Vấn đề tái cấu trúc tài chính

Sự cần thiết phải tìm hiểu “DeFi là gì” xuất phát từ những hạn chế rõ ràng của hệ thống tài chính hiện tại. Trước tiên, tài chính truyền thống dựa vào sự tập trung quyền lực ở các ngân hàng trung ương và tổ chức tài chính lớn, điều này đã dẫn đến nhiều cuộc khủng hoảng tài chính và siêu lạm phát ảnh hưởng đến hàng tỷ người trên toàn cầu. Người dùng phải tin tưởng các tổ chức này để quản lý tiền của họ, nhưng lịch sử chứng minh rằng sự tin tưởng đó không phải lúc nào cũng được xứng đáng.

Thứ hai, khả năng tiếp cận các dịch vụ tài chính cơ bản vẫn còn hạn chế. Có khoảng 1,7 tỷ người trưởng thành trên toàn thế giới không có tài khoản ngân hàng và không thể tiếp cận các công cụ tài chính như tài khoản tiết kiệm hay khả năng vay tiền. Đây là lý do tại sao DeFi là gì trở nên quan trọng - nó cung cấp quyền tiếp cận mở vào các dịch vụ tài chính cho tất cả mọi người, bất kể họ ở đâu hoặc tình trạng tài chính của họ như thế nào.

Công nghệ blockchain đã đưa tiền tệ ra khỏi tầm kiểm soát của các ngân hàng trung ương, và DeFi đang làm điều tương tự đối với tài chính truyền thống. Giờ đây, với các sản phẩm DeFi, bạn có thể vay tiền trong vòng chưa đầy 3 phút, mở tài khoản tiết kiệm gần như ngay lập tức, gửi thanh toán quốc tế với tốc độ cực nhanh và đầu tư vào các dự án yêu thích mà không bị giới hạn bởi địa lý hay điều kiện.

DeFi là gì trong thực tế: Hợp đồng thông minh và công nghệ blockchain

Để thực sự hiểu DeFi là gì, cần phải nắm bắt vai trò quan trọng của hợp đồng thông minh. Hợp đồng thông minh là những chương trình được lưu trữ trên blockchain, tự động thực thi khi các điều kiện được xác định trước được đáp ứng. Ví dụ, một hợp đồng thông minh có thể tự động giải ngân khoản vay đến một địa chỉ được chỉ định sau khi người vay có đủ số tiền thế chấp.

Blockchain Ethereum đã mở ra kỷ nguyên mới bằng cách giới thiệu Máy ảo Ethereum (EVM), một công cụ tính toán cho phép biên soạn và chạy các hợp đồng thông minh. Nhà phát triển viết mã bằng các ngôn ngữ lập trình như Solidity và Vyper, sau đó được biên soạn thành EVM. Solidity vẫn là ngôn ngữ phổ biến nhất để phát triển hợp đồng trên Ethereum.

Nhờ sự linh hoạt này, Ethereum đã trở thành loại tiền điện tử lớn thứ hai sau Bitcoin. Tuy nhiên, Ethereum không phải là nền tảng duy nhất hỗ trợ hợp đồng thông minh. Các lựa chọn thay thế như Solana, Cardano, Polkadot, TRON, EOS và Cosmos cũng cung cấp những cách tiếp cận và kiến trúc khác nhau để giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng, khả năng tương tác và thông lượng giao dịch.

Mặc dù một số nền tảng này có ưu thế kỹ thuật hơn, nhưng Ethereum vẫn chiếm vị trí thống trị nhờ hiệu ứng mạng và lợi thế của người tiên phong. Theo State of the DApps, tính đến tháng 11/2022, có 7.250 hợp đồng thông minh được triển khai trên các nền tảng khác nhau, trong đó 4.900 hợp đồng (chiếm 67,5% thị phần) nằm trên Ethereum. Đối với các ứng dụng DeFi cụ thể, DeFiPrime cho biết có 202 dự án DeFi, và 178 trong số đó hoạt động trên Ethereum.

DeFi là gì so với tài chính truyền thống: Những khác biệt cơ bản

Tài chính truyền thống, còn gọi là tài chính tập trung (CeFi), dựa vào các trung gian từ ngân hàng và tổ chức tài chính khác. Ngược lại, DeFi là gì lại tận dụng công nghệ blockchain để xây dựng một cấu trúc phi tập trung, ngang hàng và ít phân cấp hơn, tập trung vào sự tiếp cận bình đẳng.

Tính minh bạch: Bằng cách loại bỏ các dịch vụ trung gian, các ứng dụng DeFi mang đến một mức độ minh bạch cao hơn. Tất cả các quy trình và tỷ lệ được xác định một cách rõ ràng, với sự tham gia của người dùng. Điều này cũng loại bỏ một điểm lỗi duy nhất - một mục tiêu có thể bị tấn công hoặc thao túng. DeFi dựa trên sự đồng thuận không thể bị thao túng mà không có sự nhận thức của cộng đồng người dùng.

Tốc độ giao dịch: Không có trung gian kiểm soát giao dịch có nghĩa là quá trình xử lý nhanh hơn đáng kể. Ghi chép được duy trì rõ ràng, chống giả mạo và hiển thị cho tất cả những người tham gia. Một giao dịch xuyên biên giới sử dụng DeFi có thể được xử lý trong vài phút thay vì mất vài ngày, đồng thời với chi phí thấp hơn nhiều.

Khả năng kiểm soát: Người dùng DeFi được giao quyền giám sát hoàn toàn đối với tài sản của họ, bảo mật trở thành trách nhiệm của chính họ. Điều này ngăn cơ quan trung ương trở thành mục tiêu cho các vụ tấn công. Ngoài ra, các ứng dụng DeFi tiết kiệm chi phí vì không cần những khoản chi trả lớn để bảo vệ tài sản như các tổ chức tài chính truyền thống.

Hoạt động liên tục: Thị trường tài chính truyền thống chỉ mở năm ngày một tuần trong giờ làm việc. DeFi hoạt động 24/7 dựa trên công nghệ số, cho phép người dùng tiếp cận bất kỳ lúc nào. Tính thanh khoản của thị trường DeFi ổn định hơn so với thị trường truyền thống.

Bảo mật: Được xây dựng trên blockchain, các ứng dụng DeFi sử dụng hợp đồng thông minh lưu trữ dữ liệu theo cách chống giả mạo. Mô hình P2P cho phép tất cả những người tham gia theo dõi đầy đủ, ngăn chặn các thao túng bên trong hoặc bên ngoài.

Các ứng dụng chính của DeFi: DEX, Stablecoin, và Cho vay

DeFi là gì khi được ứng dụng thực tế? Nó tích hợp các nguyên tắc tài chính cơ bản vào các hợp đồng thông minh, tạo thành một hệ thống tài chính hoàn chỉnh. Ba trụ cột chính là: sàn giao dịch phi tập trung, stablecoin và thị trường tín dụng.

Sàn giao dịch phi tập trung (DEX): DEX cho phép người dùng giao dịch tài sản tiền điện tử theo cách không cần sự tin tưởng, mà không yêu cầu xác minh KYC hay giới hạn khu vực. Các sàn giao dịch phi tập trung gần đây đã đạt được động lực đáng kể, với hơn 26 tỷ USD TVL trên tất cả các DEX. Không giống sàn giao dịch tập trung, DEX không hỗ trợ giao dịch tiền pháp định mà chỉ hỗ trợ giao dịch tiền điện tử.

Có hai loại DEX phổ biến: DEX dựa trên sổ lệnh (sử dụng mô hình sổ lệnh giống các sàn giao dịch tập trung) và DEX dựa trên bể thanh khoản (còn gọi là “nền tảng hoán đổi token”). Các DEX này sử dụng bể thanh khoản cho phép giao dịch một cặp tại một thời điểm.

Stablecoin: Stablecoin mang lại một loại tài sản kỹ thuật số ổn định. Chúng được cố định giá với một tài sản ổn định bên ngoài hoặc một loạt tài sản khác nhau để hạn chế biến động giá. Chỉ trong 5 năm, stablecoin đã vượt mức tổng vốn hóa thị trường 146 tỷ USD, trở thành xương sống của DeFi.

Có bốn dạng stablecoin: Fiat-backed (được bảo chứng bằng tiền pháp định như USD, ví dụ USDT, USDC, PAX, BUSD); Crypto-backed (được bảo chứng bằng tài sản tiền điện tử thế chấp vượt mức, ví dụ DAI); Commodity-backed (được bảo chứng bằng hàng hóa như vàng, ví dụ PAXG); và Algorithm-backed (được kiểm soát bởi thuật toán, ví dụ AMPL).

Hiện nay, nhiều stablecoin sử dụng mô hình lai, kết hợp nhiều loại để đạt được sự ổn định. Một đặc trưng độc đáo là stablecoin “bất khả tri về chuỗi”, có thể tồn tại trên nhiều blockchain khác nhau. Ví dụ, Tether tồn tại đồng thời trên Ethereum, TRON, OMNI và các nền tảng khác.

Thị trường tín dụng (Cho vay/Vay): Phân khúc cho vay là phân khúc DeFi lớn nhất, với hơn 39,25 tỷ USD TVL trong các giao thức cho vay DeFi khác nhau. Cho vay và đi vay trong DeFi khác hoàn toàn so với cơ chế truyền thống - bạn không cần tài liệu phức tạp hay điểm tín dụng, chỉ cần đủ tài sản thế chấp và một địa chỉ ví.

DeFi cũng mở ra thị trường cho vay ngang hàng rộng lớn hơn cho những người muốn cho người vay mượn tài sản tiền điện tử của họ và kiếm lãi. Thị trường cho vay kiếm tiền dựa trên biên lợi nhuận ròng (NIM), giống như các ngân hàng hoặc tổ chức cho vay P2P truyền thống.

Cách kiếm thu nhập từ DeFi là gì

DeFi có thể là một con đường thú vị cho các nhà đầu tư muốn tạo thêm lợi nhuận. Dưới đây là các cách khác nhau để kiếm thêm thu nhập.

Staking: Staking cho phép người dùng kiếm phần thưởng khi nắm giữ tiền điện tử sử dụng cơ chế Bằng chứng cổ phần (PoS). Bể staking hoạt động giống như tài khoản tiết kiệm ngân hàng, cho phép người dùng đặt tiền điện tử để kiếm phần trăm thưởng theo thời gian.

Khai thác lợi suất: Đây là chiến lược đầu tư tiên tiến hơn, và là một trong những phương pháp phổ biến nhất để tạo thu nhập thụ động từ tiền điện tử. Các giao thức DeFi sử dụng khai thác lợi suất để duy trì đủ thanh khoản. Khai thác lợi suất được cung cấp bởi AMM (Người tạo lệnh thị trường tự động), những hợp đồng thông minh sử dụng thuật toán để hỗ trợ giao dịch trên DEX.

Khai thác thanh khoản: Mặc dù khai thác thanh khoản và khai thác lợi suất thường được sử dụng thay thế cho nhau, nhưng có sự khác biệt. Khai thác thanh khoản tận dụng hợp đồng thông minh và nhà cung cấp thanh khoản, cung cấp phần thưởng dưới dạng token LP hoặc token quản trị.

Huy động vốn từ cộng đồng: DeFi đã làm cho phương pháp này dễ tiếp cận hơn. Các dự án DeFi cho phép người dùng đầu tư tiền điện tử của họ để đổi lấy phần thưởng hoặc vốn chủ sở hữu trong các dự án tiềm năng. Huy động vốn cộng đồng ngang hàng cho phép người dùng gây quỹ từ nhau một cách minh bạch và không cần xin phép.

Những rủi ro DeFi là gì cần phải biết

Mặc dù DeFi mang đến nhiều cơ hội, nó cũng đi kèm với những rủi ro đáng kể.

Rủi ro phần mềm: Giao thức DeFi chạy trên hợp đồng thông minh, tiềm ẩn nguy cơ các lỗ hổng có thể bị khai thác. Theo ImmuneFi, hơn 3,2 tỷ USD tiền điện tử đã bị đánh cắp từ các dự án DeFi trong năm 2021 và hơn 1 tỷ USD chỉ trong ba tháng đầu năm 2022.

Gian lận và lừa đảo: Mức độ ẩn danh cao và thiếu quy trình KYC khiến một số người dễ khởi chạy các dự án gian lận. Các kế hoạch rug pull và pump-and-dump đã phổ biến vào những năm 2020-2021.

Rủi ro thua lỗ: Do giá tiền điện tử biến động, giá token trong bể thanh khoản cũng thay đổi. Nếu một token tăng nhanh trong khi token khác ổn định, thu nhập có thể bị ảnh hưởng và dẫn đến thua lỗ.

Đòn bẩy: Một số ứng dụng DeFi cung cấp mức đòn bẩy rất cao, lên đến 100 lần. Mặc dù hấp dẫn với các giao dịch thắng, nhưng thua lỗ cũng có thể rất nghiêm trọng.

Rủi ro token: Hầu hết người dùng không thực hiện thẩm định kỹ lưỡng trước khi đầu tư. Việc đầu tư vào các token không có nhà phát triển uy tín có thể dẫn đến tổn thất đáng kể.

Rủi ro pháp lý: Mặc dù TVL DeFi đạt vài tỷ USD, các cơ quan tài chính vẫn chưa điều tiết. Các nhà đầu tư mất tiền do gian lận không có quyền truy đòi hợp pháp.

Triển vọng tương lai của DeFi là gì

DeFi có tiềm năng giúp các sản phẩm tài chính trở nên dễ tiếp cận hơn. Lĩnh vực DeFi đã phát triển từ chỉ một vài ứng dụng thành một cơ sở hạ tầng dịch vụ tài chính thay thế, mở hơn, không cần sự tin tưởng và không biên giới.

Các ứng dụng hiện tại cung cấp nền tảng để xây dựng những ứng dụng phức tạp hơn như công cụ phái sinh, quản lý tài sản và bảo hiểm. Ethereum rõ ràng đang thống trị hệ sinh thái DeFi, nhưng một số nền tảng khác cũng cho thấy đủ điểm mạnh để cạnh tranh.

Bản nâng cấp ETH 2.0 có khả năng cải thiện nhiều khía cạnh của Ethereum thông qua phân mảnh và cơ chế PoS, trong khi chúng ta cũng sẽ chứng kiến sự cạnh tranh khốc liệt giữa Ethereum và các nền tảng hợp đồng thông minh khác để giành thị phần trong hệ sinh thái DeFi đang phát triển nhanh chóng.

Những bài học rút ra: DeFi là gì và tại sao nó quan trọng

1. DeFi là gì: Một hệ thống tài chính được xây dựng trên blockchain nhằm dân chủ hóa tài chính bằng cách loại bỏ trung gian và cung cấp quyền truy cập mở vào các dịch vụ tài chính.

2. Tầm quan trọng: DeFi giải quyết sự thiếu tin tưởng vào các hệ thống tập trung và làm cho các dịch vụ tài chính dễ tiếp cận hơn với mọi người, bất kể vị trí hoặc tình trạng tài chính.

3. Cơ chế hoạt động: DeFi hoạt động thông qua hợp đồng thông minh, những thỏa thuận tự thực hiện được viết dưới dạng mã.

4. Lợi thế so với CeFi: Bao gồm tính minh bạch tăng lên, tốc độ giao dịch nhanh hơn, kiểm soát tốt hơn, tính khả dụng 24/7 và bảo mật nâng cao.

5. Ứng dụng chính: DEX, stablecoin và dịch vụ tín dụng (cho vay/vay).

6. Cơ hội kiếm tiền: Staking, khai thác lợi suất, khai thác thanh khoản và huy động vốn cộng đồng.

7. Rủi ro: Lỗ hổng phần mềm, gian lận, rủi ro thua lỗ, đòn bẩy, rủi ro token và không chắc chắn về pháp lý.

8. Triển vọng: DeFi tiếp tục phát triển với các ứng dụng phức tạp hơn và cuộc cạnh tranh ngày càng tăng giữa các nền tảng.

Tóm lại, khi trả lời câu hỏi “DeFi là gì”, chúng ta không chỉ nói về một công nghệ mới mà về một cách tiếp cận cơ bản khác đối với tài chính. DeFi mang đến sự minh bạch, hiệu quả và khả năng tiếp cận mà hệ thống tài chính truyền thống không thể cung cấp. Khi công nghệ tiếp tục phát triển, DeFi có tiềm năng định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu và cung cấp quyền truy cập vào các công cụ tài chính cho mọi người trên toàn thế giới, bất kể họ ở đâu hay họ có bao nhiêu tiền.