Thị trường châu Á bùng nổ mở rộng khoảng cách với Mỹ và châu Âu

Richard Henderson

Thứ Tư, ngày 11 tháng 2 năm 2026, 11:55 sáng GMT+9, đọc trong 5 phút

Bloomberg

(Bloomberg) – Trong một năm dự kiến sẽ tiếp tục bùng nổ, thị trường châu Á đang vượt xa các đối thủ tại Mỹ và châu Âu, thu hút các nhà đầu tư toàn cầu khi các biến động mạnh làm rung chuyển tài sản từ cổ phiếu công nghệ đến kim loại.

Hầu hết các chỉ số chứng khoán trong khu vực đã tăng trong năm 2026, các đồng tiền đã thể hiện sự bền bỉ trước áp lực bên ngoài, và nhu cầu vay vốn đã đẩy spread gần mức thấp kỷ lục. Dù còn sớm và châu Á chưa hoàn toàn miễn nhiễm với biến động toàn cầu, khu vực này có nhiều yếu tố đang có lợi cho mình.

Most Read từ Bloomberg

• Dịch vụ của NJ Transit giữa Trenton và New York City tiếp tục hoạt động
• Đối với các trạm xe buýt cũ này, đó chưa phải là điểm cuối
• Trường tư thục tại New York tìm cách tạo lợi thế bằng cách giảm phí 42%
• Chiến thuật tốt nhất để đối phó với các xe quá tốc độ
• New York đối mặt với việc đi lại buổi tối trơn trượt khi bão tiến vào nhanh

Các công ty công nghệ lớn nhất của châu Á đang khẳng định vai trò không thể thiếu trong chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo, trong khi các quốc gia từ Hàn Quốc đến Nhật Bản đang thực hiện các bước để tăng lợi nhuận cho cổ đông. Một nền tảng kinh tế vững chắc — được củng cố bởi đồng đô la yếu đi — đang làm tăng sức hấp dẫn, với Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo châu Á sẽ đóng góp khoảng 60% tăng trưởng toàn cầu trong năm nay.

“Châu Á thực sự đang đứng trước ngã ba của ba chủ đề lớn,” Aidan Yao, chiến lược gia đầu tư cao cấp về châu Á tại Viện Đầu tư Amundi, nói trong một cuộc phỏng vấn trên Bloomberg Television vào thứ Ba. Chủ đề đầu tiên là trí tuệ nhân tạo, thứ hai là câu chuyện cải tổ doanh nghiệp ở nhiều thị trường, và thứ ba là cải thiện các yếu tố cơ bản, ông bổ sung.

Thế mạnh của châu Á nổi bật khi các nhà đầu tư đang thử thách niềm tin vào mọi thứ từ cổ phiếu công nghệ đến kim loại quý và tiền điện tử trước những kỳ vọng thay đổi về lãi suất của Mỹ và sự không chắc chắn về các disruption do AI thúc đẩy.

Chỉ số chứng khoán châu Á đã tăng 7,5% trong tháng 1 — mức tăng cao nhất trong tháng kể từ năm 2023 — và đã mở rộng đà tăng để đạt mức kỷ lục mới vào thứ Tư. Những biến động này cộng hưởng với một năm 2025 bội thu và giúp chỉ số khu vực vượt trội hơn cả S&P 500 và STOXX Europe 600.

Dẫn đầu là các thị trường công nghệ nặng của Hàn Quốc và Đài Loan, cũng như Nhật Bản — nơi sự lạc quan đang lên cao sau khi đảng của Thủ tướng Sanae Takaichi vừa đạt chiến thắng lớn nhất sau chiến tranh trong một cuộc tổng tuyển cử.

Châu Á đang dần chiếm ưu thế với các nhà đầu tư khi cuộc đua công nghệ toàn cầu chuyển từ các nhà tiên phong AI sang các nhà cung cấp nền tảng cho việc áp dụng quy mô lớn. Các công ty khu vực kiểm soát các điểm nghẽn quan trọng — từ chip cao cấp và bộ nhớ đến dịch vụ foundry và lắp ráp — cung cấp phần lớn phần cứng hỗ trợ xây dựng AI.

Story Continues

“Chúng tôi vẫn tích cực về Hàn Quốc và vẫn giữ vững quan điểm đó. Chúng tôi đang vượt mức — đó là một trong những thị trường hàng đầu của chúng tôi,” Timothy Moe, chiến lược gia cổ phiếu châu Á Thái Bình Dương của Goldman Sachs Group Inc., nói trên Bloomberg Television. “Phần lớn điều này là do siêu chu kỳ bộ nhớ mà chúng ta đang trong đó, mang lại tác động rất tích cực.”

Đồng đô la Mỹ liên tục giảm tạo ra một lực đẩy khác khi giảm áp lực lên các đồng tiền châu Á và giảm chi phí phục vụ nợ đô la. Điều này cũng có lợi cho các nền kinh tế mới nổi phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu định giá bằng đồng tiền này.

Chỉ số Dollar Spot Index của Bloomberg đã giảm trong năm tháng liên tiếp gần đây nhờ vào chiến lược gọi là “thương mại giảm giá” — trong đó các nhà đầu tư đổ xô vào vàng, bạc và các kim loại quý khác, tìm nơi lưu trữ giá trị để chống lại sự suy giảm của thị trường tiền tệ và trái phiếu khi tài chính công suy yếu. Vào cuối tháng 1, chỉ số này đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022 khi Tổng thống Donald Trump cho biết ông cảm thấy thoải mái với việc đồng tiền giảm giá.

Chỉ số các đồng tiền châu Á tăng thêm 0,6% trong năm 2026 sau khi tăng hơn 3% trong năm ngoái — mức tăng hàng năm đầu tiên trong năm năm.

“Một đồng đô la Mỹ yếu hơn vừa là nguyên nhân vừa là hệ quả của việc châu Á vượt trội,” Kyle Rodda, nhà phân tích thị trường tài chính cao cấp tại Capital.com, nói. “Đồng đô la sẽ cao hơn nếu không có phần thưởng rủi ro chính trị — chiến lược ‘bán Mỹ’ — đã được tính vào trong đồng tiền.”

Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn đó. Và với tâm lý vẫn tích cực, khoảng cách sai số ngày càng thu hẹp.

Bất kỳ sự thất vọng nào về nhu cầu chip hoặc khả năng định giá sẽ lan rộng ra các thị trường vì cổ phiếu đang phản ánh kỳ vọng lợi nhuận cao. Nói chung, mặc dù các mức thuế của Mỹ hiệu quả thấp hơn so với các thông báo ban đầu đối với hầu hết các nền kinh tế châu Á, việc leo thang căng thẳng thương mại vẫn là một mối lo ngại chính, theo IMF.

Và, sự thay đổi sắp tới tại Cục Dự trữ Liên bang đang làm tăng thêm sự không chắc chắn về chính sách. Các nhà đầu tư và chiến lược gia phố Wall tháng trước cho biết việc Trump chọn Kevin Warsh làm người đứng đầu Fed là một lựa chọn khá hawkish, điều này sẽ hỗ trợ đồng đô la và đường yield trái phiếu kho bạc dốc hơn.

“Nếu chính quyền Trump duy trì chính sách thương mại và đối ngoại ổn định hơn, đồng đô la sẽ phục hồi chút ít,” Rodda nói. “Điều này có thể thắt chặt điều kiện tài chính ở châu Á và có thể hạn chế đà tăng của các cổ phiếu trong khu vực.”

Hiện tại, thị trường tín dụng châu Á cũng đang ngày càng mạnh mẽ, và chiến lược AI cũng đóng vai trò quan trọng ở đây. Cũng như nhu cầu chip của Mỹ nâng đỡ cổ phiếu châu Á, việc xây dựng AI đang thu hẹp spread tín dụng cấp đầu tư khi các nhà đầu tư ưu tiên các nhà phát hành chất lượng cao có dòng tiền bền vững và đơn hàng dài hạn.

Chỉ số tín dụng cấp đầu tư dựa trên đô la của châu Á đã vượt trội hơn so với các đối thủ Mỹ và châu Âu trong những tháng gần đây.

Các nhà đầu tư trái phiếu cố định toàn cầu đang thể hiện những dấu hiệu lo ngại về quy mô đầu tư cần thiết và mức độ phát hành nợ doanh nghiệp từ các công ty “hyperscaler,” theo Amy Xie Patrick, trưởng chiến lược thu nhập của Pendal Group Ltd. tại Sydney.

“Hơn 50% vốn đầu tư của hyperscaler trong năm nay dự kiến sẽ được huy động từ phát hành trái phiếu cấp đầu tư của Mỹ,” Patrick nói, thêm rằng lo ngại về việc phát hành tăng có thể thúc đẩy sự chuyển dịch khỏi tín dụng cấp đầu tư của Mỹ sang nợ doanh nghiệp tại các thị trường như Úc.

–Với sự hỗ trợ của Abhishek Vishnoi, David Ingles, Annabelle Droulers và Finbarr Flynn.

(Thay đổi tiêu đề, cập nhật đoạn thứ sáu để thể hiện mức kỷ lục mới của cổ phiếu châu Á hôm nay.)

Most Read từ Bloomberg Businessweek

• Những sai lầm của UPS khiến con đường phía trước của công ty trở nên ít chắc chắn hơn
• Các nhân viên ngân hàng trẻ đang dạy người lớn cách sử dụng AI
• Tại sao vụ sáp nhập khổng lồ của SpaceX của Musk lại là một khoản cứu trợ lớn
• Trở thành người da đen trên phố Wall ngày càng khó khăn khi DEI biến mất
• Làm thế nào để đánh thuế một tỷ phú

©2026 Bloomberg L.P.