Độ phủ ngành chỉ số có đủ rộng không? Phân tích thành phần của Quỹ liên kết ETF Công nghệ Hồng Kông Hang Seng của Hui Tian Fu(QDII)C(013128)

Trong phân bổ tài sản của ngành công nghệ Hồng Kông, ETF liên kết Hưng Thịnh Hằng Sơn Công Nghệ (013128) theo chỉ số Hằng Sơn Công Nghệ (HSTECH) thường được xem là chỉ số chủ đạo rộng lớn trong lĩnh vực này. Khác với các chỉ số tập trung vào sản xuất cứng hoặc các phân ngành đơn lẻ, chỉ số này có logic xây dựng thể hiện rõ đặc điểm “đa ngành công nghệ” và “tiêu dùng lớn” xuyên ngành. Bài viết dựa trên dữ liệu trọng số ngành mới nhất tính đến Tết Nguyên Đán 2026, thực hiện phân tích tĩnh thuần túy về thành phần cấu thành của chỉ số này, nhằm làm rõ đặc điểm cấu trúc nền của nó như một công cụ nền tảng rộng lớn.

1. Phân bổ ngành: Bản đồ “Tiêu dùng + Công nghệ” xuyên ngành

Theo hệ thống phân loại ngành của Hằng Sơn (HSICS), chỉ số Hằng Sơn Công Nghệ không chỉ giới hạn trong lĩnh vực công nghệ thông tin truyền thống, mà còn mở rộng đa chiều về hệ sinh thái kinh tế mới của Trung Quốc. Tính đến Tết Nguyên Đán 2026, phân bổ trọng số ngành của chỉ số thể hiện rõ hai tuyến chính:

1. Tiêu dùng không thiết yếu (55.3%): Trọng tâm của cuộc sống số hóa, ngành này đã trở thành lĩnh vực chiếm tỷ lệ lớn nhất trong chỉ số. Trong bối cảnh chỉ số công nghệ Hồng Kông, ngành này không chỉ gồm các nền tảng thương mại điện tử như Meituan, JD.com đã thay đổi sâu sắc mô hình tiêu dùng của cư dân, mà còn bao gồm chuỗi ngành công nghiệp ô tô điện có đặc tính công nghệ cao như Li Auto, Xpeng, NIO. Việc phân bổ hơn một nửa trọng số này cho thấy hiệu suất của chỉ số không chỉ phụ thuộc vào chu kỳ công nghệ, mà còn liên quan chặt chẽ đến sự phục hồi khả năng tiêu dùng của cư dân và phổ cập ngành vận chuyển thông minh.

2. Ngành công nghệ thông tin (40.8%): Là nền tảng công nghệ cứng, đây là trụ cột thứ hai của chỉ số, chiếm khoảng 40%. Các thành phần gồm mạng xã hội, trò chơi, dịch vụ đám mây như Tencent, NetEase, cùng các nhà sản xuất bán dẫn và điện tử chính xác như SMIC, Xiaomi. Ngành này cung cấp độ cứng công nghệ nền tảng cho chỉ số, đảm bảo tính đồng bộ của tài sản trong xu hướng AI và thay thế nội địa.

3. Các ngành bổ sung: Y tế và công nghiệp (tổng cộng khoảng 4.0%) Chỉ số còn bao gồm một số doanh nghiệp y tế (chiếm 2.9%) và công nghiệp (chiếm 1.1%). Phân bổ này chủ yếu gồm các nền tảng y tế trực tuyến và các doanh nghiệp sản xuất quang học chính xác, đóng vai trò bổ sung, mở rộng phạm vi bao phủ của chỉ số đến các lĩnh vực công nghệ dân sinh và sản xuất cao cấp.

Hình: Phân bổ ngành của Chỉ số Hằng Sơn Công Nghệ thể hiện đặc điểm “Tiêu dùng + Công nghệ” xuyên ngành

Chú thích hình: Tính đến Tết Nguyên Đán 2026, chỉ số theo dõi của ETF liên kết Hưng Thịnh Hằng Sơn Công Nghệ (013128) có trọng số của ngành tiêu dùng không thiết yếu là 55.3%, ngành công nghệ thông tin là 40.8%, thể hiện đặc điểm “xuyên ngành công nghệ + tiêu dùng”. Cấu trúc rộng dựa trên công nghệ này đạt được toàn cảnh bao phủ hệ sinh thái tiêu dùng số và nền tảng công nghệ cốt lõi qua phân bổ cân đối. Nguồn hình: dữ liệu Wind.

2. Cơ chế phân bổ trọng số: Phòng ngừa rủi ro và giữ độ linh hoạt

Ngoài việc phủ rộng ngành nghề, cách phân bổ trọng số các thành phần cũng là chỉ số quan trọng thể hiện tính chất rộng lớn của nó. ETF liên kết Hưng Thịnh Hằng Sơn Công Nghệ (013128) duy trì sự cân đối tốt trong phân bổ thành phần.

Cơ chế giới hạn trọng số cổ phiếu riêng lẻ: Chỉ số Hằng Sơn Công Nghệ quy định giới hạn tối đa 8% trọng số của một cổ phiếu đơn lẻ. Cơ chế này hạn chế tác động quá lớn của các tập đoàn lớn như Tencent, Alibaba, Xiaomi, giúp giữ tỷ lệ trọng số của các cổ phiếu chủ chốt trong phạm vi kiểm soát, tránh chỉ số bị chi phối quá mức bởi một cổ phiếu duy nhất. Logic “giới hạn cao” này đảm bảo chỉ số phản ánh chung toàn cảnh ngành, chứ không trở thành tài sản bóng của một cổ phiếu đơn lẻ.

Chỉ số gồm 30 thành phần cố định: Số lượng thành phần là 30 cổ phiếu. Trong đó, 10 cổ phiếu hàng đầu chiếm khoảng 70% trọng số, phần còn lại 20 cổ phiếu (khoảng 30%) tạo thành phần dài đuôi quan trọng. Các doanh nghiệp này chủ yếu tập trung vào các phân ngành như thuật toán AI, SaaS theo chiều dọc, tự lái xe tự động.

Đặc điểm của chỉ số: Từ góc độ danh mục, 30% trọng số này giữ lại khả năng tăng trưởng phía trên của các cổ phiếu công nghệ vốn hóa trung bình và nhỏ khi có đột phá công nghệ. Trong khi nắm bắt các cổ phiếu đầu ngành có độ chắc chắn cao, việc phân bổ đa dạng còn giảm thiểu rủi ro đặc thù của từng phần.

3. Tóm tắt đặc tính của chỉ số: Vị trí của công cụ nền tảng rộng

Dựa trên phân tích thành phần đến Tết Nguyên Đán 2026, đặc điểm của ETF liên kết Hưng Thịnh Hằng Sơn Công Nghệ (013128) có thể tóm gọn trong ba điểm sau:

Phủ rộng cực kỳ: Không chỉ bao gồm phần cứng và phần mềm IT, mà còn qua hơn 55% trọng số tiêu dùng, mở rộng phạm vi bao phủ hệ sinh thái tiêu dùng số của Trung Quốc.

Cân đối cấu trúc: Nhờ giới hạn 8% trọng số và thiết kế 30 thành phần, đạt được sự cân bằng tốt giữa độ chắc chắn của các tập đoàn lớn và tính linh hoạt của các doanh nghiệp trung bình.

Công cụ phân bổ tiêu chuẩn: Đối với nhà đầu tư mong muốn minh bạch tài sản, dễ dàng xây dựng toàn cảnh “Nasdaq Trung Quốc” chỉ bằng một cú nhấp chuột, quy tắc xây dựng rộng thuần túy của chỉ số cung cấp một điểm neo Beta chuẩn hóa.

Tổng thể, đặc tính “đa ngành công nghệ” của chỉ số Hằng Sơn giúp nó thể hiện khả năng chống chịu cao hơn so với các chỉ số hẹp ngành đơn lẻ trong các chu kỳ thị trường khác nhau. Hiểu rõ quy tắc phân bổ ngành dựa trên quy định này là chìa khóa để đánh giá hiệu suất chung của ngành công nghệ Hồng Kông.

Công cụ quan sát phân bổ ngành công nghệ Hồng Kông của Hưng Thịnh:

【Công cụ phân bổ công nghệ Hồng Kông rộng lớn – Đối tượng kinh điển】 ETF liên kết Hưng Thịnh Hằng Sơn Công Nghệ (013128): Đầu tư một cú nhấp chuột vào các doanh nghiệp dẫn đầu nền tảng internet, là công cụ nền tảng rộng lớn của ngành, có tính đại diện cao. Nhắm tới phân bổ cân đối các tài sản công nghệ cốt lõi của Hồng Kông, đồng thời nắm bắt động lực tăng trưởng trung dài hạn của hệ sinh thái kinh tế mới Trung Quốc.

【Chuỗi ngành AI toàn diện – Độ tinh khiết cao】 ETF liên kết Hưng Thịnh Hằng Sơn Cổ Phiếu Công Nghệ Hồng Kông (025167): Tập trung vào các tài sản chủ chốt “M7” của Hồng Kông, phủ sâu toàn chuỗi AI từ tính toán, thiết bị đầu cuối đến ứng dụng. Phân biệt rõ phong cách, loại trừ các ngành phi công nghệ như y tế, ô tô, là công cụ phân bổ chính xác giá trị cốt lõi AI.

【Chọn lọc tài sản cốt lõi – Chiến lược chủ động】 ETF liên kết Hồng Kông Hưng Thịnh Công Nghệ Chọn Lọc (025545): Quản lý chủ động trong phạm vi Hồng Kông, lựa chọn các mục tiêu có hàng rào cạnh tranh cao và lợi thế cốt lõi. Kết hợp phân tích xu hướng ngành sâu, nhằm khai thác các tài sản tiềm năng cao, mang lại lợi nhuận vượt trội so với chỉ số.