Ngân hàng Mỹ cho biết chỉ số S&P 500 vẫn đắt đỏ trong 18 trong số 20 chỉ số định giá

Investing.com - Báo cáo đánh giá định giá mới nhất của Ngân hàng Mỹ cho thấy, mặc dù thị trường gần đây biến động gia tăng, chỉ số S&P 500 vẫn còn định giá cao.

Lấy dữ liệu phân tích sâu do các nhà phân tích thúc đẩy từ InvestingPro

Trong báo cáo nghiên cứu ngày thứ Sáu, nhà phân tích Savita Subramanian viết rằng, chỉ số này “18 trong 20 chỉ số định giá đều có ý nghĩa thống kê là đắt đỏ; trong đó 4 chỉ số gần mức cao lịch sử”, điều này càng làm rõ lý do tại sao Ngân hàng Mỹ tiếp tục dự báo tỷ lệ P/E dựa trên lợi nhuận sẽ bị thu hẹp.

Ngân hàng Mỹ duy trì mục tiêu cuối năm 2026 thấp nhất trên Phố Wall, là 7.100 điểm, nhưng Subramanian nhấn mạnh rằng dự báo lợi nhuận của ngân hàng này “ở mức cao trong phạm vi (+14%), điều này có nghĩa là tỷ lệ P/E sẽ bị thu hẹp đáng kể”.

Bà bổ sung rằng, đánh giá này “không dựa trên sự trở về trung bình của định giá”, mà dựa trên “các yếu tố cơ bản và vĩ mô thuyết phục, những yếu tố này sẽ thúc đẩy tỷ lệ P/E tiếp tục thu hẹp — kể cả trong lĩnh vực công nghệ”.

Ngân hàng Mỹ cho biết, lĩnh vực phần mềm được xem là lĩnh vực giá trị mới định nghĩa, thể hiện xuất sắc.

Subramanian chỉ ra rằng, lĩnh vực phần mềm là “ngành hoạt động kém nhất năm 2026”, giảm 20% từ đầu năm đến nay, do lo ngại liên quan đến trí tuệ nhân tạo, khiến định giá ở mức thấp nhất trong mười năm.

Giá giao dịch của lĩnh vực này “thấp hơn trung bình dài hạn khoảng 20%”, mặc dù vẫn có một chút cao hơn so với chỉ số tương đối, Ngân hàng Mỹ cảnh báo không mong đợi “lợi nhuận của lĩnh vực phần mềm hoặc chỉ số S&P 500 sẽ phục hồi nhanh chóng”.

Ngân hàng Mỹ liệt kê năm yếu tố chính dẫn đến việc tỷ lệ P/E giảm, bao gồm “hiệu ứng toán học đột phá”, tức là giá giảm thường dẫn đến dự báo lợi nhuận điều chỉnh giảm, cùng với “dư thừa phát hành sắp tới”, các đợt IPO lớn có thể làm tăng cung cổ phiếu.

Ngân hàng còn trích dẫn dữ liệu lịch sử cho thấy, trong các năm lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng mạnh, “xác suất thu hẹp tỷ lệ P/E là 66%”. Các yếu tố như tăng cường độ tài sản, tăng đòn bẩy và “biến động thị trường tư nhân tiềm ẩn mang lại rủi ro cho chỉ số” đều cùng nhau chỉ ra xu hướng định giá tiếp tục giảm.

Được dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Xem thêm điều khoản sử dụng của chúng tôi.