Các vấn đề then chốt của nền kinh tế Mỹ năm 2026

LootboxPhobia · 2026-02-20T13:41:42+00:00

Các nhà phân tích của Morgan Stanley cho biết, vấn đề cốt lõi của nền kinh tế Mỹ vào năm 2026 là liệu ảnh hưởng của dòng chảy thương mại đối với GDP đã ổn định chưa, cho rằng biến động thương mại năm 2025 đã gây ra những gián đoạn đáng kể đối với dữ liệu kinh tế, nhưng dự kiến năm 2026 sẽ xuất hiện những tín hiệu rõ ràng. Đồng thời chỉ ra rằng cấu trúc nhập khẩu cần được chú ý, cho rằng vai trò của thương mại tổng thể đối với tăng trưởng GDP sẽ giảm đi.

LootboxPhobia

2026-02-20 13:41:42

Đang tạo bản tóm tắt

Investing.com - Morgan Stanley cho rằng, vấn đề cốt lõi của nền kinh tế Mỹ năm nay là liệu dòng thương mại có tiếp tục làm xáo trộn dữ liệu tăng trưởng theo quý hay không, hay là những biến động sau “Ngày giải phóng” đã qua.

Chỉ có trên InvestingPro mới có phân tích kinh tế sâu sắc

Trong báo cáo gửi khách hàng vào thứ Sáu, nhà phân tích Michael Gapen viết: “Một vấn đề then chốt của nền kinh tế Mỹ năm 2026 là liệu dòng thương mại có trở thành yếu tố gây dao động dự báo GDP thực tế hay không, hay là các tác động sau ‘Ngày giải phóng’ đối với lượng thương mại đã kết thúc.”

Ngân hàng cho biết, biến động thương mại là đặc điểm nổi bật của năm 2025.

Gapen viết: “Thương mại ròng đã làm giảm 4,7 điểm phần trăm tăng trưởng GDP thực tế trong quý I năm 2025, sau đó tăng thêm 4,8 điểm phần trăm trong quý II, và tiếp tục tăng 1,6 điểm phần trăm trong quý III. Dựa trên dự báo theo dõi của chúng tôi trước khi Cục Phân tích Kinh tế Mỹ công bố dữ liệu GDP quý IV năm 2025 lần đầu tiên, chúng tôi ước tính rằng quý IV đóng góp 0,1 điểm phần trăm từ thương mại ròng.”

Gapen cho rằng, nếu biến động tiếp tục, GDP vẫn sẽ là một “tín hiệu ồn ào”. Nhưng ông bổ sung: “Quan điểm của chúng tôi là, các biến động gần như đã qua, và GDP dự kiến sẽ phát ra tín hiệu rõ ràng hơn vào năm 2026.”

Morgan Stanley cho rằng, một số thành phần nhập khẩu cần được kiểm tra kỹ hơn. Ngân hàng đề cập rằng, nhập khẩu máy tính “vẫn duy trì mạnh mẽ do chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo”, trong khi việc tăng đột biến thuốc vào đầu năm 2025 là do lo ngại về thuế quan, “nhưng những mức thuế này chưa được thực thi.”

Gapen nhấn mạnh rằng, dòng chảy vàng phi tiền tệ cũng làm xáo trộn dữ liệu nhập khẩu tổng thể, nhưng không được tính vào GDP.

Morgan Stanley cho biết, sau khi loại bỏ các yếu tố đặc biệt này, việc điều chỉnh dự trữ trước đã kết thúc, lượng nhập khẩu “có thể thực sự đang chậm lại” để đối phó với chủ nghĩa bảo hộ. Tổng thể, ngân hàng kết luận rằng, ảnh hưởng của thương mại đối với tăng trưởng GDP thực tế năm 2026 có thể nhỏ hơn so với năm 2025.

_ Bài viết được dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem điều khoản sử dụng của chúng tôi._

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

1 thích