Tỷ phú Philippe Laffont Bán cổ phiếu Nvidia và Mua cổ phiếu chia tách tăng 20.000% trong 20 năm

Tỷ phú Philippe Laffont điều hành Coatue Management, một quỹ phòng hộ đã vượt qua S&P 500 (^GSPC 0.28%) với 112 điểm phần trăm trong ba năm qua. Việc vượt qua S&P 500 với bất kỳ mức nào trong một khoảng thời gian dài là ấn tượng, nhưng vượt xa như vậy thì thật đáng kinh ngạc.

Laffont đã thực hiện các giao dịch thú vị trong quý IV. Ông đã bán 667.400 cổ phiếu của Nvidia (NVDA 0.11%), một thương hiệu đã trở thành biểu tượng của trí tuệ nhân tạo. Ông cũng đã mua 10,2 triệu cổ phiếu của Netflix (NFLX 1.27%), một công ty đã hoàn tất chia tách cổ phiếu 10-1 vào tháng 11. Cổ phiếu đã tăng 20.000% kể từ tháng 1 năm 2006.

Dưới đây là những điều nhà đầu tư cần biết.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Nvidia: Cổ phiếu mà Philippe Laffont đã bán trong quý IV

Nvidia nổi tiếng với các đơn vị xử lý đồ họa (GPU), là các chip tăng tốc trí tuệ nhân tạo (AI) và các khối lượng công việc phức tạp khác trong trung tâm dữ liệu. Công ty chiếm khoảng 90% thị phần trong lĩnh vực tăng tốc AI, một thị trường dự kiến sẽ tăng trưởng trung bình 29% mỗi năm đến năm 2033, nhưng công ty thực sự đáng gờm nhờ chiến lược toàn diện bao gồm phần cứng và phần mềm liên quan.

Ví dụ, Nvidia phát triển các giải pháp mạng Ethernet và InfiniBand, và hoạt động kinh doanh đang bùng nổ. Công ty đã giành được nhiều khách hàng lớn, như Google của Alphabet, Meta Platforms, và Oracle. Doanh thu từ mạng lưới đã tăng 162% trong quý III. Nvidia cũng sở hữu một hệ sinh thái các công cụ phát triển phần mềm không thể sánh bằng, giúp phần cứng của họ trở thành lựa chọn mặc định cho AI và các ứng dụng tính toán tăng tốc khác.

Điều cốt lõi của chiến lược toàn diện của công ty là Nvidia có thể tối ưu hóa hiệu suất và hiệu quả năng lượng ở cấp độ hệ thống thay vì từng thành phần, điều này dẫn đến tổng chi phí sở hữu (TCO) thấp hơn cho khách hàng. Giám đốc điều hành Jensen Huang gần đây nói với các nhà phân tích, “Tôi rất tự tin rằng kiến trúc của Nvidia là hiệu suất tốt nhất trên mỗi TCO.”

Thêm vào đó, thị trường mục tiêu của Nvidia lớn hơn nhiều so với chỉ các tăng tốc AI. Các nhà phân tích của Bernstein ước tính công ty chiếm gần 30% tổng chi tiêu cho trung tâm dữ liệu AI dưới dạng lợi nhuận — không phải doanh thu, lợi nhuận! Nvidia có thể thấy biên lợi nhuận giảm nhẹ trong những năm tới khi cạnh tranh ngày càng gay gắt, nhưng khả năng cao là công ty sẽ không mất vị trí thống trị trong hạ tầng AI.

Các dự báo của Phố Wall cho rằng lợi nhuận của Nvidia sẽ tăng trung bình 38% mỗi năm trong ba năm tới. Điều này khiến định giá hiện tại là 47 lần lợi nhuận trở nên hấp dẫn. Vậy tại sao Philippe Laffont lại bán cổ phiếu trong quý IV? Có thể ông muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình. Nhưng sẽ sai lầm nếu cho rằng ông đã mất niềm tin vào Nvidia. Nó vẫn là khoản nắm giữ lớn thứ chín của ông.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(-0.11%) $-0.21

Giá hiện tại

$187.77

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.6T

Biên độ trong ngày

$185.66 - $188.43

Biên độ 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng giao dịch

3.3 triệu

Khối lượng trung bình

177 triệu

Lợi nhuận gộp

70.05%

Lợi suất cổ tức

0.02%

Netflix: Cổ phiếu mà Philippe Laffont đã mua trong quý IV

Netflix công bố chia tách 10-1 vào ngày 30 tháng 10, và hoàn tất chia tách vào ngày 14 tháng 11. Các nhà đầu tư thường ưa chuộng các đợt chia tách cổ phiếu trong tương lai không chỉ vì chúng làm giảm giá cổ phiếu, mà còn vì chúng gửi đi tín hiệu tích cực: Các đợt chia tách chỉ cần thiết sau khi giá cổ phiếu tăng đáng kể, điều hiếm khi xảy ra với các công ty hoạt động kém hiệu quả.

Từ năm 1980, cổ phiếu của các công ty đã tăng trung bình 25% trong 12 tháng sau khi công bố chia tách cổ phiếu, theo Bank of America. Khi công bố chia tách, cổ phiếu của Netflix ở mức $109 mỗi cổ phiếu, vì vậy nếu hiệu suất của nó phù hợp với trung bình lịch sử, giá sẽ tăng 25% lên $136 mỗi cổ phiếu. Điều này tương đương với tiềm năng tăng 76% so với mức giá hiện tại là $77.

Tất nhiên, hiệu quả thực tế của cổ phiếu phụ thuộc vào kết quả tài chính và tâm lý thị trường, nhưng nhà đầu tư có lý do để lạc quan. Netflix là dịch vụ phát trực tuyến phổ biến nhất theo nhiều tiêu chí. Nó có nhiều người xem hoạt động hàng tháng hơn và chiếm tỷ lệ lớn hơn về thời gian xem so với bất kỳ dịch vụ cạnh tranh nào (trừ YouTube).

Ngoài ra, nội dung gốc của Netflix luôn đứng đầu các bảng xếp hạng. Stranger Things, Squid Game và Wednesday là ba series gốc phổ biến nhất năm ngoái về thời gian xem, và Netflix đã sản xuất tất cả ba. Thực tế, theo công ty phân tích Nielsen, Netflix đã sản xuất bảy trong số mười series gốc hàng đầu năm 2025.

Cổ phiếu Netflix đã giảm 42% so với đỉnh do các nhà đầu tư lo lắng về đề nghị mua lại Warner Bros. Discovery trị giá 72 tỷ USD, công ty sở hữu HBO Max và các thương hiệu như DC Universe (Batman, Superman), Game of Thrones, và Harry Potter. Nhưng Benjamin Swinburn của Morgan Stanley cho biết các rủi ro đã được phản ánh khi Netflix đạt mức $87 mỗi cổ phiếu. Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch ở mức $77 mỗi cổ phiếu.

Nhiều nhà phân tích của Phố Wall đã hạ dự báo lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai kể từ khi đề nghị mua lại được công bố, nhưng dự đoán chung vẫn cho rằng lợi nhuận của Netflix sẽ tăng trung bình 22% mỗi năm trong ba năm tới. Điều này khiến định giá hiện tại là 31 lần lợi nhuận trông hợp lý (nếu không muốn nói là rẻ). Nhà đầu tư kiên nhẫn nên xem xét mua cổ phần ngay hôm nay.