Lợi nhuận của Walmart: Tăng trưởng trong lĩnh vực kỹ thuật số nâng đỡ biên lợi nhuận giữa bối cảnh người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu

Các Chỉ Số Chính của Morningstar về Walmart

• ước tính Giá Trị Công Bình: 62,00 USD
• Đánh giá của Morningstar: ★
• Đánh giá Rãnh Sâu Kinh Tế của Morningstar: Rộng
• Đánh giá Không Chắc Chắn của Morningstar: Trung Bình

Nhận Xét của Chúng Tôi Về Lợi Nhuận của Walmart

Kết quả quý IV của Walmart (WMT) bao gồm tăng trưởng doanh thu ròng 5,6% và EPS điều chỉnh là 0,74 USD. Công ty tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu phổ biến trên các nhóm thu nhập, trong khi sức mạnh trong lĩnh vực kỹ thuật số và thành viên đã giúp tăng biên lợi nhuận gộp thêm 10 điểm cơ bản lên 24,7%.

Tại sao điều này quan trọng: Ngay cả khi ví tiền của người tiêu dùng bị căng thẳng, Walmart vẫn tiếp tục thu hút khách hàng bằng cách nhấn mạnh sự tiện lợi cũng như giá cả. Điều này thể hiện rõ qua các dịch vụ kỹ thuật số của họ, khi doanh thu thương mại điện tử tăng 24% toàn cầu, nhờ vào dịch vụ mua hàng và giao hàng đa kênh.

• Walmart Mỹ ghi nhận tăng trưởng doanh số so sánh 4,6%, được hỗ trợ bởi lưu lượng khách dựa trên giá cả, nhu cầu thực phẩm bền bỉ và việc sử dụng dịch vụ mua hàng và giao hàng nhiều hơn. Chúng tôi nghĩ mô hình đa kênh thực hiện tại cửa hàng của họ đang mở rộng sự tham gia và nhận thức về giá trị, đặc biệt trong các hộ gia đình có thu nhập cao hơn.

Kết luận: Chúng tôi dự định nâng mức ước tính giá trị công bình 62 USD của mình lên một tỷ lệ phần trăm cao hơn mức thấp đơn vị, phản ánh giá trị thời gian của tiền và triển vọng lợi nhuận trung hạn nhẹ nhàng hơn. Điều này xuất phát từ việc mở rộng nhanh hơn trong lĩnh vực truyền thông bán lẻ, mà chúng tôi thấy là cải thiện sự đa dạng trong lợi nhuận và sự ổn định của Walmart có rãnh sâu.

• Mặc dù triển vọng đã được cải thiện, chúng tôi cho rằng cổ phiếu đang bị định giá quá cao, với giá hiện tại phản ánh biên lợi nhuận hoạt động trên 6%, điều mà chúng tôi cho là khó xảy ra trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt. Chúng tôi nghĩ thị trường đang định giá quá cao các khoản lợi nhuận từ các sáng kiến tự do chi tiêu và tự động hóa.
• Các dòng doanh thu kỹ thuật số có biên lợi nhuận cao của công ty đang nhanh chóng thay đổi thuật toán lợi nhuận. Quảng cáo toàn cầu (tăng 37%) và phí thành viên hiện chiếm hơn một phần tư EBIT, điều mà chúng tôi thấy là tạo điều kiện linh hoạt hơn để tận dụng hoạt động thương mại điện tử của Walmart và tái đầu tư vào giá cả.

Sắp tới: Ban quản lý đã đưa ra một tông điềm tĩnh cho năm tài chính tới, đồng thời dự báo lợi nhuận quý đầu tiên chậm hơn do thời điểm chi tiêu và tác động của thuế quan. Mặc dù vậy, chúng tôi nghĩ rằng các khoản đầu tư vào kỹ thuật số và vị trí dẫn đầu về giá vẫn sẽ tiếp tục thu hút khách hàng chú trọng giá trị.