Lợi nhuận của Arista: AI tiếp tục duy trì nhịp điệu và dự kiến tăng trưởng, mang lại cơ hội cho các nhà đầu tư

Các Chỉ Số Chính của Morningstar cho Arista Networks

• Ước tính Giá Trị Công Bình: 175,00 USD
• Đánh Giá của Morningstar: ★★★★
• Đánh Giá Rãnh Năng Lực Kinh Tế của Morningstar: Rộng
• Đánh Giá Không Chắc Chắn của Morningstar: Cao

Chúng Tôi Nghĩ Gì Về Kết Quả Thu Nhập của Arista Networks

Kết quả quý IV của Arista Networks (ANET) vượt dự báo, và công ty đã nâng dự báo doanh số năm 2026 lên 11,25 tỷ USD từ 10,65 tỷ USD. Ban quản lý cũng đã nâng dự báo doanh thu trí tuệ nhân tạo năm 2026 lên 3,25 tỷ USD (hơn 100% tăng trưởng) từ 2,75 tỷ USD.

Tại sao điều này quan trọng: Arista đang hưởng lợi lớn từ nhu cầu hạ tầng AI với danh mục Ethernet tốc độ cao hàng đầu. Cổ phiếu đã chững lại kể từ lần công bố kết quả gần nhất do dự báo thận trọng, và chúng tôi đồng ý với phản ứng tích cực của thị trường đối với dự báo cao hơn trong năm 2026.

• Nhu cầu hạ tầng AI đang tăng vọt, và kết nối mạng là yếu tố then chốt thúc đẩy hiệu suất của các mô hình AI. Chúng tôi xem Arista là nhà lãnh đạo công nghệ trong Ethernet AI, cùng với Nvidia. Việc tăng mạnh chi tiêu vốn từ các nhà xây dựng mô hình AI lớn là tích cực cho kết quả của công ty.
• Điểm nhỏ duy nhất trong kết quả là sự tăng trưởng chậm dự kiến của doanh thu không liên quan đến AI trong năm 2026. Chúng tôi không lo lắng, vì chúng tôi đã dự đoán rằng chi tiêu AI sẽ thúc đẩy tăng trưởng. Thực tế, chúng tôi xem sự tăng trưởng chậm đều đặn trong các thị trường khác là tích cực, khi cần tiếp tục đầu tư cùng với các dự án AI.

Kết luận: Chúng tôi nâng ước tính giá trị công bằng cho Arista có rãnh năng lực rộng lên 175 USD mỗi cổ phiếu từ 140 USD khi tính đến dự báo chi tiêu AI cao hơn. Cổ phiếu đã tăng hơn 10% sau giờ giao dịch nhờ dự báo được nâng, nhưng chúng tôi vẫn thấy tiềm năng tăng trưởng từ đây cho nhà lãnh đạo công nghệ tốc độ cao này.

• Arista thận trọng trong dự báo, và chúng tôi mô hình hóa vượt xa dự báo của công ty cho năm 2026 về AI, tổng doanh số và biên lợi nhuận hoạt động. Chúng tôi thừa nhận khả năng dự báo thấp của công ty về nhu cầu, nhưng chúng tôi tin rằng nhu cầu AI sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng vượt trội trong trung hạn.
• Một điểm tích cực là Arista dự kiến tác động thấp từ việc giá bộ nhớ tăng cao đối với lợi nhuận của công ty. Dự báo biên lợi nhuận gộp năm 2026 từ 62% đến 64% nằm trong phạm vi dài hạn của công ty, và chúng tôi cho rằng sự pha trộn khách hàng sẽ quyết định kết quả trong phạm vi đó. Nhu cầu mạng ít phụ thuộc vào bộ nhớ, giúp biên lợi nhuận của Arista duy trì tốt.