Tại sao năm 2026, thị trường châu Á lại tiếp nối vai trò dẫn đầu toàn cầu?

Từ năm 2026 trở đi, thị trường cổ phiếu châu Á đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, vượt xa đáng kể thị trường Mỹ và châu Âu. Chỉ số MSCI thị trường mới nổi từ đầu năm đến nay đã tăng 11,9%, thị trường chứng khoán châu Á lập đỉnh mới trong giai đoạn này.

Sự phân hóa này còn thể hiện rõ hơn ở cấp độ ngành. Trong đó, lợi thế của châu Á tập trung vào lĩnh vực phần cứng công nghệ và bán dẫn — đây là nền tảng của hạ tầng AI. Nhờ lợi nhuận của phần cứng AI và bán dẫn được điều chỉnh tăng, thị trường Hàn Quốc thể hiện ấn tượng đặc biệt, tiếp tục đà tăng mạnh của năm ngoái. Chỉ số KOSPI vượt qua mốc 5000 điểm và tiếp tục tăng, từ đầu năm đến nay đã tăng 37,8%, lần thứ hai đứng đầu các thị trường chính toàn cầu; sau khi Thủ tướng mới của Nhật Bản, Thủ tướng Cao Hiểu Nhi, tái đắc cử, ổn định chính trị, kỳ vọng cải cách doanh nghiệp và hỗ trợ tài chính đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Nhật Bản tiếp tục tăng mạnh.

Ngược lại, chỉ số S&P 500 và STOXX 600 của châu Âu thể hiện khá trung lập, thậm chí có thời điểm còn giảm. Cổ phiếu công nghệ Mỹ phân hóa cao, chịu ảnh hưởng bởi lo ngại của nhà đầu tư về việc AI sẽ phá vỡ mô hình kinh doanh SaaS truyền thống, ngành phần mềm Mỹ giảm gần 30% so với đỉnh cao trước đó, chỉ số MSCI phần mềm và dịch vụ châu Âu trong tháng đã kém xa thị trường chung 17%, hệ thống định giá đang đối mặt với sự điều chỉnh lại. Từ khi ngành phần mềm bị ảnh hưởng, các giao dịch hoảng loạn về AI tiếp tục lan rộng, sau đó dần truyền sang các ngành bảo hiểm, quản lý tài sản, dịch vụ bất động sản và logistics. Ngành phần mềm châu Âu dưới tác động của AI đang chịu áp lực về định giá (xem bài viết ngày 13 tháng 2: Vàng bạc và thị trường Mỹ giảm mạnh! Logic định giá nền tảng liên tục ép chặt hai bong bóng).

Điều đáng chú ý là, đợt tăng của thị trường châu Á lần này không chỉ đơn thuần là phục hồi định giá, mà còn là sự cải thiện hệ thống dựa trên lợi nhuận. Khác với một số thị trường năm 2025 dựa vào mở rộng định giá, từ năm 2026 trở đi, đà tăng của thị trường châu Á chủ yếu do điều chỉnh tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Các ngành phần cứng công nghệ, bán dẫn, công nghiệp và vật liệu trở thành nguồn chính của việc điều chỉnh lợi nhuận, thể hiện sự mở rộng của cải thiện cơ bản. Trong bài viết ngày 4 tháng 1 mang tựa đề “Thị trường cổ phiếu toàn cầu nào đáng chú ý năm 2026?”, kênh này đã nhắc nhở rằng “đà tăng của thị trường chứng khoán Hàn Quốc chủ yếu do các ngành chip, quốc phòng, AI và mỹ phẩm Hàn Quốc thúc đẩy, quy mô thị trường tương đối nhỏ, nhưng chuỗi ngành công nghiệp AI tập trung cao và tỷ trọng cổ phiếu công nghệ lớn, kỳ vọng lợi nhuận mạnh mẽ năm 2026 sẽ tiếp tục củng cố đà tăng của năm ngoái.”