Hiểu về NFT và token bán vĩnh viễn: Từ đặc tính tài sản đến ứng dụng thị trường

Công nghệ chuỗi khối đã làm thay đổi diện mạo của thế giới tài chính. Sau tiền mã hóa và blockchain, các token không đồng nhất (NFTs) đã nhanh chóng nổi lên, và hiện nay một loại tài sản khác — token bán đồng nhất (semi-fungible tokens) — đang dần thu hút sự chú ý chính thống. Nếu bạn còn xa lạ với token bán đồng nhất hoặc cảm thấy bối rối về sự khác biệt giữa NFT và semi-fungible tokens, bài viết này sẽ giúp bạn phân tích đầy đủ hai khái niệm cùng các ứng dụng của chúng.

Hai đặc tính của tài sản: Có thể trao đổi và Đặc điểm riêng biệt

Để hiểu NFT và semi-fungible tokens, trước tiên cần nắm rõ hai đặc tính cơ bản của tài sản.

Tài sản có thể trao đổi là loại tài sản có thể thay thế lẫn nhau theo tỷ lệ 1:1. Ví dụ, một tờ tiền 1 đô la và tờ tiền 1 đô la khác đều có giá trị như nhau, bất kể mới hay cũ, đều có thể đổi chỗ trực tiếp. Tiền mã hóa và tiền pháp định đều thuộc loại tài sản có thể trao đổi này.

Tài sản có đặc điểm riêng biệt thì hoàn toàn khác biệt. Khi hai tài sản không thể trao đổi theo tỷ lệ bằng nhau, ta gọi đó là không đồng nhất. Mỗi token không đồng nhất đều có danh tính số riêng biệt, đại diện cho quyền sở hữu của người sáng tạo đối với tài sản đó. Do sự hiếm có, đặc điểm, giá trị và mức độ phổ biến khác nhau, hai token không đồng nhất không thể trao đổi trực tiếp với nhau.

Nói ngắn gọn: tài sản có thể trao đổi dễ dàng lưu thông, còn tài sản đặc điểm riêng biệt thì mỗi cái đều có giá trị riêng.

Tổng quan về token không đồng nhất (NFTs)

NFT là tài sản blockchain đi kèm dấu ấn số đặc biệt, dùng để chứng minh tính nguyên bản và quyền sở hữu của tài sản số. Các dạng tài sản này rất đa dạng, bao gồm tác phẩm nghệ thuật, file âm nhạc, hình ảnh, video, đất ảo và cả vật phẩm trong trò chơi blockchain.

Điểm đặc trưng của NFT là tính không thể hoán đổi — ngay cả khi hai NFT đến từ cùng một người sáng tạo hoặc có đặc điểm tương tự, chúng vẫn là các thực thể riêng biệt. Trên thị trường mở NFT, dù giá bán có thể giống nhau, mỗi tài sản vẫn khác nhau về bản chất.

Sự ra đời của NFT nhằm bảo vệ quyền tác giả của các nhà sáng tạo số, đảm bảo họ có thể thu được lợi nhuận hợp lý từ sáng tạo của mình, tránh bị sao chép trái phép. Khái niệm này bắt đầu được chú ý rộng rãi từ năm 2020, đến cuối năm và năm 2021, khối lượng giao dịch đã đạt hàng chục tỷ USD.

Quá trình phát triển của NFT

Nhiều người cho rằng NFT là sáng tạo gần đây, nhưng thực tế, khái niệm token không đồng nhất đã tồn tại từ trước năm 2021 rất lâu.

Nguồn gốc của NFT có thể truy về năm 2012, khi Meni Rosenfield lần đầu đề xuất ý tưởng sử dụng “đồng tiền màu sắc” trên blockchain Bitcoin trong bài luận. Ý tưởng này nhằm quản lý và thể hiện quyền sở hữu các vật phẩm thế giới thực trên blockchain, thông qua token để làm chúng trở nên đặc biệt. Dù bị hạn chế bởi giới hạn dung lượng của blockchain Bitcoin và mục đích ban đầu của nó, ý tưởng này chưa thể thực hiện, nhưng đã trở thành nền tảng quan trọng cho NFT sau này.

Các mốc phát triển quan trọng của NFT gồm:

• 2014: “Quantum” trở thành NFT đầu tiên — một hình vuông pixel hóa có khả năng phóng to như xúc tu bạch tuộc, đổi màu theo nhịp điệu. Nghệ sĩ Kevin McCoy đã đúc nó trên blockchain Namecoin.

• 2016: Meme mạng bắt đầu được đúc thành NFT, mở ra hình thức sáng tạo mới trong lĩnh vực này.

• 2017-2020: Chuẩn hợp đồng thông minh Ethereum ngày càng phổ biến, trọng tâm phát triển NFT chuyển sang blockchain Ethereum, số lượng dự án và giao dịch tăng nhanh.

• Thời kỳ Cryptopunks và Cryptokitties: Cryptopunks do John Watkinson và Matt Hall sáng tạo, lấy cảm hứng từ thành công của NFT Rare Pepes, ra mắt trên Ethereum. Sau đó, Cryptokitties xuất hiện tại cuộc thi hackathon lớn nhất của Ethereum, gây sốt vì độ phổ biến cao.

• Năm 2021 đột phá: Các tác phẩm nghệ thuật NFT bắt đầu được bán tại các phòng đấu giá danh tiếng, tác phẩm của Beeple lập kỷ lục về giá giao dịch, thể hiện sự bùng nổ của thị trường NFT.

• Mở rộng đa chuỗi: Khi khối lượng NFT tăng, các blockchain như Cardano, Solana, Tezos, Flow bắt đầu tham gia.

• Thời đại Metaverse: NFT đặc biệt được ưa chuộng trong môi trường metaverse, tồn tại dưới dạng bất động sản ảo. Facebook đổi tên thành Meta và tập trung vào metaverse, thúc đẩy sự phát triển của NFT.

Ứng dụng của token không đồng nhất

NFT chủ yếu được ngành game, nghệ thuật và âm nhạc ứng dụng. Dù ba ngành này đang dẫn đầu, NFT gần như có thể áp dụng cho bất kỳ lĩnh vực nào — bất kỳ tài sản thế giới thực nào cũng có thể được token hóa thành bộ sưu tập hiếm. Từ xác thực danh tính, chứng nhận quyền sở hữu đến giao dịch hàng hóa số, các ứng dụng của NFT vẫn đang mở rộng không ngừng.

Cơ chế hoạt động của token bán đồng nhất (semi-fungible tokens)

Token bán đồng nhất là loại tài sản đặc biệt, có thể linh hoạt chuyển đổi giữa tài sản có thể trao đổi và đặc điểm riêng biệt, kết hợp đặc điểm của hai loại tài sản, mang lại tính linh hoạt và chức năng cao hơn.

Khác với NFT truyền thống, semi-fungible tokens ban đầu tồn tại dưới dạng token có thể trao đổi, có thể đổi chỗ với các token cùng loại. Chỉ khi được sử dụng hoặc kích hoạt theo điều kiện nhất định, chúng mới chuyển thành NFT có đặc điểm riêng biệt.

Ví dụ dễ hiểu là vé xem concert. Khi mua vé, đó là tài sản có thể trao đổi — vé cùng hàng ghế có thể đổi chỗ cho nhau. Nhưng sau khi concert kết thúc, tính trao đổi của vé lập tức chấm dứt. Bạn không thể dùng nó để đổi lấy vé mới hợp lệ nữa, nó trở thành vật sưu tập, kỷ niệm đẹp. Lúc này, vé biến thành tài sản không đồng nhất, mang giá trị riêng, phụ thuộc vào độ hiếm và mức độ phổ biến của concert.

Token bán đồng nhất dựa trên tiêu chuẩn ERC-1155 của Ethereum. Đây là tiêu chuẩn đặc biệt cho phép một hợp đồng thông minh hỗ trợ nhiều semi-fungible tokens, bổ sung hoàn hảo cho tiêu chuẩn ERC-20 (dành cho token có thể trao đổi) và ERC-721 (dành cho token không đồng nhất).

Cấu trúc kỹ thuật: So sánh sâu các tiêu chuẩn token

Hiểu rõ sự khác biệt giữa ba tiêu chuẩn chính là chìa khóa để nắm vững nền tảng kỹ thuật của NFT và semi-fungible tokens.

Tiêu chuẩn ERC-721: Nền tảng cốt lõi của NFT

ERC-721 là tiêu chuẩn lớn nhất hiện nay cho NFT trên Ethereum. Đây là giao thức định nghĩa các chức năng và khả năng của token, cho phép NFT được giao dịch và tạo ra. Việc tạo NFT trên Ethereum bắt buộc phải tuân thủ nghiêm ngặt các quy tắc và quy định của ERC-721.

Ưu điểm của ERC-721 là cho phép nhà phát triển thêm các chức năng nâng cao như xác thực nguồn gốc, đáp ứng nhu cầu về tính độc nhất của vật phẩm không thể hoán đổi. Tuy nhiên, nhược điểm rõ ràng là vấn đề giao dịch nhiều lần. Mỗi hợp đồng thông minh chỉ có thể gửi một NFT mỗi lần, muốn gửi 50 NFT thì phải thực hiện 50 giao dịch riêng lẻ. Điều này gây tốn thời gian, làm nghẽn mạng Ethereum, tăng đáng kể phí giao dịch và chi phí mạng.

Tiêu chuẩn ERC-1155: Giải pháp đa token linh hoạt

ERC-1155 còn gọi là tiêu chuẩn đa token, là sự kết hợp tối ưu giữa ERC-721 và ERC-20, mang lại tính linh hoạt và nhiều chức năng cho các token tạo ra. Semi-fungible tokens nằm giữa token có thể trao đổi và không thể trao đổi, giải quyết phần nào hạn chế của hai loại tài sản này, đồng thời phát huy ưu điểm của từng loại.

Ví dụ, token có thể trao đổi chủ yếu bị hạn chế về khả năng giao dịch không thể thu hồi — ví dụ, gửi nhầm đến ví sai thì không thể rút lại. Semi-fungible tokens cho phép giao dịch có thể thu hồi khi xảy ra lỗi.

Với token không đồng nhất, vấn đề là giao dịch bị hạn chế — hợp đồng thông minh chỉ gửi được một NFT mỗi lần. Semi-fungible tokens cung cấp lựa chọn khác, một hợp đồng thông minh có thể thực hiện nhiều giao dịch cùng lúc, giảm thiểu phí giao dịch, phí mạng và tắc nghẽn mạng.

Tiêu chuẩn ERC-404: Giải pháp sáng tạo pha trộn

ERC-404 là tiêu chuẩn token sáng tạo trong hệ sinh thái Ethereum, nhằm kết hợp chức năng của ERC-20 (token có thể trao đổi) và ERC-721 (token không đồng nhất). Khác với ERC-721 được thiết kế riêng cho NFT, và ERC-1155 cho phép quản lý nhiều loại token trong một hợp đồng, ERC-404 giới thiệu khái niệm mới.

Nó cho phép tạo ra token có thể hoạt động như token trao đổi trong một số điều kiện, và như NFT trong các điều kiện khác, về cơ bản kết hợp ưu điểm của cả hai. Mô hình này thúc đẩy sự ra đời của các tài sản số mới — vừa có tính linh hoạt của token trao đổi, vừa giữ được tính duy nhất của NFT, mở ra nhiều kịch bản ứng dụng và lựa chọn thanh khoản tốt hơn.

Tiêu chuẩn ERC-404 do các tác giả ẩn danh “ctrl” và “Acme” phát triển, nhằm nâng cao tính thanh khoản của NFT và cho phép giao dịch một phần quyền sở hữu NFT, giải quyết thách thức về tính thanh khoản trong các đấu giá truyền thống của NFT.

Tuy nhiên, ERC-404 chưa chính thức qua quy trình đề xuất cải tiến Ethereum (EIP), thiếu quy trình xem xét và phê duyệt chính thức như các tiêu chuẩn tiêu chuẩn khác. Phương thức giới thiệu không chính thức này gây lo ngại về an toàn và khả năng bị lạm dụng, bao gồm rủi ro thao túng giá, các cơ chế ký hợp đồng thông minh có thể gây hậu quả ngoài ý muốn. Dù vậy, các dự án như Pandora, DeFrogs, Rug đã bắt đầu khám phá tiềm năng của ERC-404, cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với mô hình token pha trộn.

Các ứng dụng thực tế và xu hướng thị trường

Hiện tại, semi-fungible tokens chủ yếu được ứng dụng trong ngành game blockchain, bao gồm các vật phẩm trong game vừa có thể là tài sản trao đổi, vừa là vật phẩm không thể trao đổi. Khi nhận thức về SFT ngày càng sâu sắc, các lĩnh vực khác cũng đang khám phá tiềm năng ứng dụng của công nghệ này.

Trong môi trường game, người chơi có thể gặp phải token ban đầu là NFT, có thể đổi lấy 10 đồng game, và các đồng này dùng làm tiền tệ trong game có thể trao đổi. Sau đó, người chơi có thể dùng đồng game để mua vật phẩm hoặc vũ khí từ người khác, rồi chuyển đổi trở lại NFT trên thị trường NFT. Khi đạt cấp cao hơn, vũ khí có thể tăng giá trị. Các hợp đồng thông minh tích hợp sẵn của SFT do nhà phát triển lập trình điều chỉnh các biến đổi này, khả năng dễ dàng hoán đổi của token phù hợp với thiết lập game nhiều người chơi trực tuyến. Các nhà sáng tạo game nhờ đó có thể theo dõi tốt hơn tài sản và dòng tiền, vượt qua tình trạng lạm phát không kiểm soát trong các game MMO trước đây.

Enjin và Horizon Games đã tạo ra tiêu chuẩn ERC-1155 và The Sandbox để quản lý và quy định các token bán đồng nhất trong game bằng hợp đồng thông minh duy nhất.

Kết hợp token bán đồng nhất với token tài sản thực

Token bán đồng nhất cung cấp giải pháp đặc biệt cho việc token hóa tài sản thực (RWA), nhằm giải quyết các thách thức của token hoàn toàn có thể trao đổi hoặc không đồng nhất. SFTs thể hiện phần trao đổi ban đầu của tài sản (ví dụ, cổ phần bất động sản), và trong điều kiện nhất định, chúng có thể chuyển đổi thành NFT không đồng nhất, nâng cao tính thanh khoản và khả năng tiếp cận, đồng thời cung cấp tính linh hoạt cao hơn trong quyền sở hữu và giao dịch.

Chúng còn có thể phản ánh động các giá trị, trạng thái hoặc điều kiện của tài sản. SFT thúc đẩy việc phân chia quyền sở hữu các tài sản không thể chia nhỏ một cách hiệu quả, giảm thiểu rào cản đầu tư cho nhà đầu tư. Đồng thời, qua giao dịch trên nền tảng số, SFT nâng cao tính thanh khoản của các tài sản truyền thống vốn ít thanh khoản hơn.

Các token này có thể mã hóa các quyền, lợi nhuận hoặc nghĩa vụ liên quan đến RWA, và khả năng chuyển đổi từ trạng thái trao đổi sang không trao đổi có thể được thiết kế phù hợp với quy định pháp luật và theo dõi tài sản. Ngoài ra, SFT còn hỗ trợ các cấu trúc tài chính và đầu tư sáng tạo, kết hợp tính thanh khoản của token trao đổi và tính độc nhất của NFT, tạo ra các sản phẩm và cơ hội đầu tư mới.

Tóm tắt các điểm chính

Việc token hóa tài sản đang nhanh chóng trở thành xu hướng nóng của thị trường, bởi tiềm năng đáp ứng nhiều nhu cầu của thị trường. Hệ sinh thái NFT đang thay đổi nhanh chóng các ngành nghề và ngày càng được ứng dụng rộng rãi hơn. Công nghệ blockchain giúp thực hiện quyền sở hữu và bảo vệ dữ liệu theo cách hoàn toàn mới.

NFT và semi-fungible tokens mang lại cuộc cách mạng, định hình lại mô hình lợi nhuận của các nhà sáng tạo nội dung số, nghệ sĩ, doanh nghiệp, nhà phát triển game blockchain và người chơi, đồng thời nâng cao khả năng tiếp cận của khách hàng và cộng đồng người hâm mộ.

Dù semi-fungible tokens hiện chủ yếu ứng dụng trong tài sản trong game, nhưng khi công nghệ trưởng thành và nhận thức sâu rộng hơn, chúng sẽ sớm được ứng dụng trong các lĩnh vực khác, trở thành động lực thúc đẩy quá trình token hóa tài sản phát triển.