CICC: Lần đầu xếp hạng "Vượt ngành" cho RuiBo Bio-B(06938), mục tiêu giá 100 HKD

Theo báo cáo nghiên cứu của CICC, APP Tài chính Zhitong đưa tin, lần đầu tiên đề cập đến RuiBo Bio-B (06938) với xếp hạng vượt ngành, dựa trên phương pháp DCF, ngân hàng đặt mục tiêu giá 100,0 HKD, có khoảng cách tăng giá 44,9% so với giá cổ phiếu hiện tại của công ty.

Các quan điểm chính của CICC như sau:

RuiBo là nhà dẫn đầu toàn cầu trong phát triển thuốc nhỏ axit nucleic, sở hữu nền tảng phát triển thuốc nhỏ axit nucleic đã được chứng minh và trưởng thành

Thành lập từ năm 2007, công ty đã sở hữu nền tảng GalNAc nhắm mục tiêu gan RiboGalSTAR tự phát triển, từ nhắm mục tiêu gan dần mở rộng sang nhắm mục tiêu ngoài gan; công ty cũng liên tục cải tiến các sửa đổi hóa học để tăng cường tính đặc hiệu của mục tiêu và khả năng tương thích của chuỗi, đồng thời giảm tác dụng ngoài mục tiêu, nâng cao hiệu quả điều trị và an toàn. Tính đến cuối năm 2025, công ty đã có 473 bằng sáng chế và đơn đăng ký sáng chế tại các khu vực pháp lý chính trên toàn cầu, xây dựng một danh mục sở hữu trí tuệ toàn diện. Quan trọng hơn, ngoài thiết kế phân tử, nền tảng R&D của công ty có khả năng tích hợp toàn bộ chuỗi công nghệ, từ sản xuất CMC, nghiên cứu sơ bộ đến thương mại hóa, đảm bảo hiệu quả thúc đẩy dòng sản phẩm của công ty.

RuiBo là một trong số ít doanh nghiệp nhỏ axit nucleic của Trung Quốc sở hữu nhiều tài sản lâm sàng nhất

Tính đến cuối năm 2025, công ty đã có 7 dòng siRNA bước vào giai đoạn lâm sàng, trong đó 4 dòng đang ở giai đoạn II, RBD4059 (FXI), RBD5044 (ApoC3), RBD1016 (HBV) là các tài sản cốt lõi. RBD4059 là thuốc siRNA FXI đầu tiên trên thế giới và tiến độ lâm sàng nhanh nhất để điều trị các bệnh huyết khối, dự kiến bắt đầu giai đoạn IIb vào năm 2026, liên quan đến nhiều bệnh huyết khối; RBD5044 là siRNA ApoC3 thứ hai trên thế giới bước vào giai đoạn lâm sàng, chỉ sau Arrowhead; RBD1016 đang xác nhận khả năng trở thành thuốc điều trị HBV.

Điểm khác biệt lớn nhất của ngân hàng so với thị trường?

Thị trường lo ngại về khả năng trở thành thuốc của các chất ức chế FXI, nhưng ngân hàng cho rằng các chất ức chế FXI ít nhất đã được xác nhận khả năng trở thành thuốc trong các chỉ định như đột quỵ não, phẫu thuật thay khớp gối, và các chỉ định khác; siRNA FXI có khả năng vượt qua các thử thách để điều trị rung nhĩ nhờ tỷ lệ ức chế mục tiêu cao hơn.

Các chất xúc tác tiềm năng

Dữ liệu về các chất ức chế FXI và siRNA ApoC3 trong ngành, cùng với việc khởi động và công bố dữ liệu lâm sàng giai đoạn II của nhiều thuốc nhỏ axit nucleic của RuiBo.

Rủi ro

Dữ liệu thử nghiệm lâm sàng không như kỳ vọng, rủi ro cạnh tranh ngày càng tăng, rủi ro thất bại trong nghiên cứu cùng mục tiêu trong ngành, áp lực dòng tiền.