Hai cổ phiếu Fintech hàng đầu có khả năng làm gián đoạn tài chính truyền thống

Cuộc cách mạng công nghệ tài chính tiếp tục tăng tốc. Khi các công ty môi giới truyền thống và nhà xử lý thanh toán đối mặt với sự cạnh tranh chưa từng có, các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tiếp xúc với các cổ phiếu fintech đang định hình lại ngành công nghiệp này có những cơ hội hấp dẫn. Hai công ty—Robinhood và Affirm—là ví dụ điển hình cho cách đổi mới kỹ thuật số có thể chiếm lĩnh thị phần từ các tổ chức tài chính lâu đời và mang lại lợi nhuận đáng kể cho những người tin tưởng sớm.

Mở rộng thị trường Fintech: Tăng trưởng hàng năm 16,2% trong tương lai

Ngành fintech đang trải qua một sự chuyển đổi cấu trúc vượt xa các định giá hiện tại. Từ năm 2025 đến 2032, thị trường fintech toàn cầu dự kiến sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 16,2%, theo nghiên cứu thị trường của Fortune Business Insights. Sự tăng tốc này phản ánh một sở thích tiêu dùng cơ bản: các dịch vụ tài chính số hóa, tối giản hóa đang dần thay thế các ngân hàng và công ty môi giới truyền thống. Những người chiến thắng trong quá trình chuyển đổi này sẽ là các cổ phiếu fintech đã có lợi thế đi trước và xây dựng các rào cản cạnh tranh bền vững.

Robinhood: Chiếm lĩnh cuộc cách mạng đầu tư bán lẻ

Robinhood đã thay đổi cảnh quan đầu tư thông qua giao dịch miễn phí, nền tảng ưu tiên di động và trải nghiệm người dùng trực quan thu hút các nhà đầu tư bán lẻ vốn bị loại trừ khỏi quản lý tài sản. Quỹ đạo mở rộng của công ty minh chứng cho sự gián đoạn này đang diễn ra.

Công ty đã nhân đôi số khách hàng có vốn từ 12,5 triệu vào năm 2020 lên 25,2 triệu vào năm 2024, rồi tiếp tục tăng tốc lên 26,8 triệu khách hàng vào quý ba năm 2025. Điều đáng chú ý không kém: việc đăng ký dịch vụ Gold—gói cao cấp cung cấp lợi ích giao dịch ký quỹ, lợi suất tiền mặt cao hơn và các tính năng nâng cao với mức phí 5 đô la mỗi tháng—đã tăng 77% so với cùng kỳ năm trước, đạt 3,9 triệu người đăng ký. Các số liệu này cho thấy Robinhood không chỉ thu hút người dùng mới mà còn tăng cường sự gắn bó và kiếm tiền từ khách hàng.

Từ năm 2024 đến 2027, các dự báo của nhà phân tích dự kiến doanh thu và EBITDA điều chỉnh sẽ tăng trưởng lần lượt 27% và 37%. Sự mở rộng này được thúc đẩy bởi sự tiến hóa của Robinhood thành một nền tảng fintech toàn diện, tích hợp dịch vụ ngân hàng, giải pháp quản lý tài sản và khả năng đầu tư dựa trên trí tuệ nhân tạo. Với giá trị doanh nghiệp 118,2 tỷ đô la, cổ phiếu này giao dịch ở mức 36 lần EBITDA điều chỉnh dự kiến của năm tới—một định giá hợp lý cho một cổ phiếu fintech giai đoạn tăng trưởng, có khả năng chiếm lĩnh thị phần từ các công ty môi giới truyền thống trong nhiều năm tới.

Affirm: Lợi thế “Mua trước, Trả sau”

Affirm vận hành một mô hình fintech khác biệt nhưng nắm giữ cơ hội thị trường hấp dẫn không kém. Nền tảng “mua trước, trả sau” (BNPL) của họ cho phép người tiêu dùng chia nhỏ các khoản mua hàng thành các khoản trả góp mà không cần thẻ tín dụng, lãi suất ghép hoặc phí ẩn. Đối với các thương nhân, điều này mang lại lợi thế: phí của Affirm thường thấp hơn mức 1,5%-3,5% phí xử lý do các mạng thẻ tín dụng truyền thống tính.

Kinh tế này đã chuyển thành sự tăng trưởng người dùng bùng nổ. Số người tiêu dùng hoạt động của Affirm gần như gấp 4 lần từ 7,1 triệu vào năm tài chính 2021 lên 23,0 triệu vào năm tài chính 2025 (kết thúc tháng 6 năm 2025), với các đối tác thương mại mở rộng từ 29.000 lên 376.800 trong cùng kỳ. Tổng giá trị giao dịch hàng hóa—tổng giá trị các giao dịch được xử lý—tăng từ 8,3 tỷ đô la lên 36,7 tỷ đô la. Dữ liệu gần đây cho thấy đà tăng tốc, với người tiêu dùng hoạt động đạt 24,1 triệu và các thương nhân vượt quá 419.000 vào quý đầu tiên của năm tài chính 2026.

Một bằng chứng xác thực quan trọng cho mô hình fintech của Affirm là tỷ lệ chậm thanh toán trên 30 ngày vẫn duy trì dưới 3%, chứng tỏ công ty duy trì chất lượng tín dụng trong khi mở rộng hoạt động. Mô hình BNPL cũng hưởng lợi từ một động thái ngược lại dự kiến: khi sức mua của người tiêu dùng giảm, người mua sắm ngày càng chuyển sang các phương thức trả góp thay vì thẻ tín dụng, giúp Affirm tránh khỏi các tác động tiêu cực của kinh tế vĩ mô.

Các nhà phân tích dự báo doanh thu và EBITDA điều chỉnh của Affirm sẽ tăng trưởng lần lượt 25% và 131% theo tỷ lệ kép hàng năm đến năm tài chính 2028. Giao dịch ở mức giá trị doanh nghiệp 27,2 tỷ đô la—tương đương 24 lần EBITDA điều chỉnh—cổ phiếu fintech này có vẻ đang bị định giá thấp so với triển vọng lợi nhuận và các yếu tố cấu trúc hỗ trợ việc mở rộng BNPL.

Lợi thế cạnh tranh: Tại sao các cổ phiếu fintech này nổi bật

Cả hai công ty đều thể hiện cách các cổ phiếu fintech thành công: bằng cách xác định các điểm yếu trong tài chính truyền thống, xây dựng trải nghiệm người dùng vượt trội và mở rộng hoạt động nhanh hơn các đối thủ truyền thống có thể thích nghi. Robinhood bắt kịp xu hướng “cách mọi người đầu tư”; Affirm bắt kịp xu hướng “cách mọi người chi tiêu”.

Tiền lệ lịch sử rất quan trọng. Khi nhóm phân tích Motley Fool đề xuất cổ phiếu Netflix vào tháng 12 năm 2004, khoản đầu tư ban đầu 1.000 đô la đã tăng lên hơn 513.000 đô la vào tháng 12 năm 2025. Tương tự, đề xuất Nvidia của họ vào tháng 4 năm 2005 biến 1.000 đô la thành 1,07 triệu đô la trong cùng kỳ. Những trường hợp này minh chứng cho khả năng sinh lợi vượt trội khi đầu tư sớm vào các đổi mới mô hình kinh doanh căn bản.

Cả Robinhood và Affirm đều mang tính biến động—rốt cuộc, chúng là cổ phiếu fintech, và chịu ảnh hưởng của tâm lý thị trường. Tuy nhiên, các chỉ số tài chính cơ bản, tốc độ tăng trưởng người dùng và vị trí trong các thị trường trị giá nghìn tỷ đô la cho thấy cơ hội dài hạn vượt xa các biến động ngắn hạn đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn.

Con đường phía trước

Cuộc cách mạng fintech không chậm lại; nó đang tăng tốc. Khi thị trường fintech toàn cầu mở rộng với tốc độ 16,2% mỗi năm đến năm 2032, các cổ phiếu fintech tốt nhất sẽ là những cổ phiếu kết hợp lợi thế sớm với các yếu tố kinh tế đơn vị kỷ luật và lợi thế cạnh tranh bền vững. Robinhood và Affirm đại diện cho hai điều kiện chiến thắng fintech khác nhau—một trong quản lý tài sản, một trong cho vay tiêu dùng—cả hai đều có vị thế tiếp tục chiếm lĩnh thị phần từ tài chính truyền thống. Đối với các nhà đầu tư mong muốn tiếp xúc với các cổ phiếu fintech đang định hình lại cảnh quan tài chính, hai công ty này xứng đáng được xem xét nghiêm túc như một phần của chiến lược đầu tư dài hạn.