Các quốc gia nào sở hữu $36 nghìn tỷ nợ của Mỹ: Phân tích chi tiết các khoản nắm giữ toàn cầu năm 2025

Kích thước của nợ quốc gia Mỹ thường chiếm lĩnh các tiêu đề tài chính, đặc biệt là về việc các quốc gia nước ngoài sở hữu bao nhiêu. Trong khi những lo ngại về đòn bẩy của nước ngoài đối với nền kinh tế Mỹ thỉnh thoảng xuất hiện trong giới hoạch định chính sách và các nhà kinh tế, dữ liệu thực tế cho thấy câu chuyện phức tạp hơn nhiều. Hiểu rõ các quốc gia nắm giữ nhiều nợ Mỹ nhất và ý nghĩa thực sự của điều này đối với người Mỹ hàng ngày đòi hỏi phải nhìn xa hơn các tiêu đề để xem xét các con số chính xác.

Bản đồ nợ: Hiểu về nghĩa vụ 36 nghìn tỷ đô la của Mỹ

Nợ quốc gia hiện tại của Mỹ khoảng 36,2 nghìn tỷ đô la, theo số liệu chính thức từ Bộ Tài chính Mỹ. Để hình dung quy mô của con số này, hãy tưởng tượng: nếu ai đó tiêu 1 triệu đô mỗi ngày không ngừng nghỉ, thì sẽ mất hơn 99.000 năm để tiêu hết 36 nghìn tỷ đô la. Con số này thật đáng kinh ngạc theo bất kỳ tiêu chuẩn nào.

Tuy nhiên, số tiền khổng lồ này mang ý nghĩa khác khi so sánh với các chỉ số kinh tế rộng lớn hơn. Tổng giá trị ròng của các hộ gia đình Mỹ hiện vượt quá 160 nghìn tỷ đô la—gần gấp năm lần nợ quốc gia. Khi nhìn qua lăng kính này, khoản nợ trở nên dễ quản lý hơn nhiều, cho thấy nền kinh tế Mỹ sở hữu các tài sản đáng kể để cân đối các khoản nợ của mình.

20 chủ nợ lớn nhất: Các quốc gia dẫn đầu trong sở hữu trái phiếu kho bạc Mỹ

Tính đến giữa năm 2025, chỉ có ba quốc gia chiếm ưu thế trong sở hữu nợ nước ngoài của Mỹ: Nhật Bản, Vương quốc Anh và Trung Quốc. Bộ ba này kiểm soát các chứng khoán chính phủ Mỹ đã có sự thay đổi trong những năm gần đây, với Vương quốc Anh vượt qua Trung Quốc để trở thành chủ sở hữu lớn thứ hai khi Bắc Kinh dần giảm lượng trái phiếu kho bạc nắm giữ. Sự tập trung này giữa ba quốc gia là đáng chú ý, nhưng danh sách các chủ nợ quốc tế còn mở rộng hơn nhiều.

Bảng xếp hạng đầy đủ 20 quốc gia và vùng lãnh thổ nắm giữ nợ Mỹ cho thấy một danh mục đa dạng gồm các quốc gia và vùng lãnh thổ:

Dù các con số trong bảng này lớn, nhưng câu chuyện về sự thống trị của nước ngoài cần được điều chỉnh lại. Các quốc gia này chỉ nắm giữ khoảng 24% tổng số nợ Mỹ còn tồn đọng. Ngược lại, các nhà đầu tư Mỹ sở hữu khoảng 55% nợ, trong khi Cục Dự trữ Liên bang và các cơ quan chính phủ Mỹ khác kiểm soát khoảng 13% và 7% tương ứng.

Phân tích sở hữu nước ngoài: Phân biệt huyền thoại và thực tế thị trường

Nỗi sợ rằng các quốc gia nước ngoài có thể “tắt nghẽn nền kinh tế Mỹ” thông qua việc sở hữu nợ không giữ vững khi xem xét kỹ lưỡng. Bởi vì phần nợ nước ngoài chiếm 24% này được phân bổ rộng rãi qua nhiều quốc gia, không quốc gia nào có thể nắm giữ quá nhiều đòn bẩy đối với thị trường tài chính Mỹ. Việc Trung Quốc giảm dần lượng trái phiếu kho bạc trong những năm gần đây minh họa rõ điểm này—việc thanh lý đã diễn ra mà không gây ra sự mất ổn định cho thị trường Mỹ hoặc tạo ra các rối loạn toàn diện.

Một số yếu tố củng cố sự ổn định của cơ cấu này. Thứ nhất, chứng khoán kho bạc Mỹ vẫn nằm trong số các công cụ nợ chính phủ an toàn và thanh khoản nhất toàn cầu. Sức hấp dẫn toàn cầu này giữ cho nhu cầu ổn định bất chấp căng thẳng địa chính trị hoặc bất đồng chính sách giữa các quốc gia.

Thứ hai, biến động trong nhu cầu nước ngoài có thể tạo ra các tác động đo lường được nhưng vẫn trong tầm kiểm soát. Khi các nhà mua quốc tế giảm mua, nhu cầu giảm có thể đẩy lãi suất Mỹ tăng lên. Ngược lại, trong các giai đoạn mua vào mạnh mẽ của nước ngoài, nhu cầu tăng cao đẩy giá trái phiếu lên và lợi suất giảm. Các cơ chế thị trường này hoạt động trong phạm vi bình thường và phản ánh các động thái kinh tế tiêu chuẩn chứ không phải là bằng chứng về sự kiểm soát của nước ngoài.

Thứ ba, tác động đến túi tiền của người Mỹ bình thường là rất nhỏ. Các biến động lãi suất liên quan đến sở hữu nợ nước ngoài thường diễn ra chậm và nhẹ nhàng. Hầu hết các quyết định tài chính của hộ gia đình—lãi suất vay thế chấp, lợi suất tài khoản tiết kiệm, lợi nhuận đầu tư—đều phản ứng với một loạt các yếu tố phức tạp, trong đó nhu cầu trái phiếu kho bạc của nước ngoài chỉ là một trong nhiều biến số.

Kết luận: mặc dù sở hữu nợ Mỹ của nước ngoài cần được theo dõi như một phần của phân tích tài chính toàn diện, nhưng ý tưởng rằng điều này đe dọa chủ quyền kinh tế Mỹ hoặc tài chính hộ gia đình hàng ngày là không có bằng chứng thực tế. Sự đa dạng hóa các khoản nắm giữ, sức mạnh của thị trường trái phiếu kho bạc, và tỷ lệ sở hữu quốc tế tương đối nhỏ đều cho thấy một đánh giá cân bằng hơn về cơ cấu tài chính này.