Những gì lợi nhuận trung bình hàng tháng của thị trường chứng khoán tiết lộ về đầu tư dài hạn

S&P 500 đại diện cho hiệu suất của 500 công ty lớn của Mỹ, chiếm khoảng 80% thị trường cổ phiếu nội địa theo vốn hóa thị trường. Hiểu rõ lợi nhuận trung bình hàng tháng của thị trường chứng khoán qua các khoảng thời gian khác nhau mang lại những cái nhìn giá trị thách thức các quan điểm đầu tư truyền thống. Dữ liệu lịch sử từ năm 1928 đến 2023 tiết lộ những mô hình bất ngờ về cách thị trường hoạt động theo tháng, và quan trọng hơn, cách các kỳ hạn giữ vị thế ảnh hưởng mạnh mẽ đến kết quả đầu tư.

75% các tháng trong năm cho thấy lợi nhuận tích cực trên thị trường chứng khoán

Trong khoảng thời gian từ tháng 1 năm 1928 đến tháng 12 năm 2023, S&P 500 đã tạo ra lợi nhuận tích cực trong 682 trên tổng số 1.152 tháng—tương đương khoảng 59% các tháng có lợi nhuận. Thống kê này, dù có vẻ khiêm tốn ban đầu, thực chất phản ánh một chân lý cơ bản: thị trường chứng khoán tăng nhiều hơn giảm. Trong suốt 96 năm này, chỉ số trung bình tăng cao hơn trong chín trên mười hai tháng, còn lại ba tháng chỉ giảm nhẹ.

Nhiều mô hình theo mùa xuất hiện khi xem xét lợi nhuận trung bình hàng tháng của thị trường chứng khoán. Câu ngạn ngữ đầu tư phổ biến “bán vào tháng 5 và đi chơi” gợi ý rằng cổ phiếu thường giảm nhiệt trong mùa hè trước khi phục hồi vào mùa thu. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử lại phản bác quan điểm này. Thông thường, S&P 500 hoạt động tốt từ tháng 6 đến tháng 8, trong đó tháng 7 thường được xếp hạng là tháng mạnh nhất trong cả năm.

Một mô hình thực sự đáng chú ý là Hiệu ứng tháng 9. Trong quá khứ, chỉ số thường giảm mạnh trong tháng 9, tạo ra cái gọi là điểm yếu theo mùa. Tuy nhiên, điểm yếu này luôn đi kèm với sự phục hồi trong các tháng sau, dường như được thúc đẩy bởi sự hứng khởi mới về tiêu dùng và hoạt động kinh tế trước các kỳ nghỉ lễ. Các nhà đầu tư thông thái có thể tận dụng mô hình lợi nhuận theo tháng này bằng cách duy trì dự trữ tiền mặt để mua cổ phiếu trong các đợt giảm tháng 9.

Sức mạnh của kỳ hạn giữ vị thế: Tại sao lợi nhuận trung bình theo thời gian cải thiện

Mối quan hệ giữa độ dài kỳ hạn giữ vị thế và lợi nhuận tích cực kể câu chuyện hấp dẫn hơn nhiều so với chỉ số lợi nhuận theo tháng. Theo dữ liệu tổng hợp từ Bloomberg, S&P Global và các công ty nghiên cứu khác theo dõi lợi nhuận lịch sử:

• Kỳ hạn 1 tháng: xác suất lợi nhuận dương 59%
• Kỳ hạn 1 năm: xác suất lợi nhuận dương 69%
• Kỳ hạn 5 năm: xác suất lợi nhuận dương 79%
• Kỳ hạn 10 năm: xác suất lợi nhuận dương 88%
• Kỳ hạn 20 năm: xác suất lợi nhuận dương 100%

Tiến trình này cho thấy một nguyên tắc cơ bản về động thái của thị trường chứng khoán: càng duy trì vị thế lâu dài, lợi nhuận trung bình theo tháng càng trở nên dự đoán và đáng tin cậy hơn. Từ năm 1928, S&P 500 chưa từng trải qua một khoản lỗ nào trong bất kỳ chu kỳ 20 năm nào, bất chấp nhiều suy thoái kinh tế, chiến tranh, khủng hoảng tài chính diễn ra trong suốt thời gian đó.

Xây dựng sự giàu có lâu dài: Tại sao lợi nhuận trung bình lại quan trọng

Lợi nhuận trung bình hàng tháng của thị trường chứng khoán trong quá khứ, khi tích lũy theo thời gian hàng thập kỷ, tạo ra kết quả xây dựng của cải khó đạt được qua các phương pháp khác. Trong ba thập kỷ qua, S&P 500 đã mang lại tổng lợi nhuận khoảng 1.710%, tương đương lãi kép trung bình hàng năm là 10,1%. Hiệu suất này phản ánh một thị trường vượt qua nhiều môi trường kinh tế khác nhau—từ giai đoạn tăng trưởng bùng nổ đến suy thoái nghiêm trọng—nhưng luôn thưởng cho nhà đầu tư kiên nhẫn.

Phân tích so sánh cho thấy rằng S&P 500 đã vượt trội gần như mọi loại tài sản khác trong các kỳ hạn 5, 10 và 20 năm. Điều này bao gồm cổ phiếu châu Âu và châu Á, chứng khoán thị trường mới nổi, trái phiếu Mỹ và quốc tế, kim loại quý và bất động sản. Sự nhất quán của các lợi nhuận trung bình này trong các điều kiện thị trường khác nhau cho thấy rằng quỹ chỉ số S&P 500 mang lại một hồ sơ rủi ro-lợi nhuận đặc biệt hấp dẫn cho việc tích lũy của cải lâu dài.

Ứng dụng thực tế cho nhà đầu tư

Hiểu rõ lợi nhuận trung bình hàng tháng của thị trường chứng khoán định hình lại cách nhà đầu tư nên xây dựng danh mục đầu tư. Dữ liệu cho thấy biến động hàng tháng về cơ bản chỉ là nhiễu—những dao động ngắn hạn che khuất xu hướng dài hạn mạnh mẽ phía dưới. Một nhà đầu tư tập trung vào hiệu suất theo tháng trong lịch là đang chơi trò tung đồng xu với xác suất thắng khoảng 59%.

Tuy nhiên, nhà đầu tư đó, nếu mở rộng khung thời gian lên 20 năm, sẽ nâng xác suất thành công lên 100% dựa trên tất cả các tiền lệ lịch sử. Sự biến đổi này minh họa lý do tại sao xây dựng sự giàu có thành công phụ thuộc ít hơn vào dự đoán biến động thị trường theo tháng và nhiều hơn vào việc duy trì tiếp xúc đều đặn với thị trường cổ phiếu trong thời gian dài.

Đối với phần lớn nhà đầu tư, quỹ chỉ số S&P 500 là con đường đơn giản để nắm bắt các lợi nhuận trung bình của thị trường chứng khoán mà không cần phức tạp trong việc chọn cổ phiếu riêng lẻ. Trong khi hiểu các mô hình theo mùa có thể giúp nhà đầu tư tránh bán hoảng loạn trong các đợt giảm tháng 9 hoặc nhận biết sức mạnh theo mùa trong một số quý nhất định, sức mạnh thực sự nằm ở việc nhận thức rằng khung thời gian mới quyết định kết quả đầu tư nhiều hơn bất kỳ chiến lược dự đoán thị trường nào.