Tìm điểm vào phù hợp: Ba cổ phiếu tăng trưởng đáng xem xét vào đầu năm 2026

Cảnh quan đầu tư đầu năm 2026 mang đến một nghịch lý thú vị. Trong khi các chỉ số thị trường rộng lớn dao động gần mức cao kỷ lục, việc phân biệt giữa các cổ phiếu đáng mua và những cổ phiếu nên tránh hoặc có thể bán đi đòi hỏi phân tích cẩn thận. Thay vì chạy theo bất kỳ cơ hội nào có sẵn, các nhà đầu tư thông thái nên tập trung vào các công ty thể hiện lợi thế cạnh tranh thực sự và định giá hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng của họ.

Nếu bạn đang xem xét nơi phân bổ vốn, hãy cân nhắc khung phân tích sau: tránh các cổ phiếu thiếu lợi thế cạnh tranh rõ ràng, bị định giá quá cao so với các yếu tố cơ bản, hoặc đang đối mặt với các khó khăn cấu trúc. Ngược lại, tìm kiếm các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững, định giá hợp lý và xu hướng thị trường thuận lợi. Với tiêu chí này, ba công ty nổi bật như những cơ hội hấp dẫn: một nhà thiết kế chip thống trị cung cấp hạ tầng trí tuệ nhân tạo, một tập đoàn thương mại điện tử và fintech hàng đầu châu Mỹ Latin, và một nền tảng công nghệ quảng cáo đang hồi phục, hiện đang giao dịch ở mức hấp dẫn.

Nhà vô địch phần cứng AI: Nvidia tiếp tục mở rộng

Nvidia (NASDAQ: NVDA) vẫn là nhà sản xuất bộ xử lý đồ họa hàng đầu thế giới, vị trí được củng cố bởi sự thống trị trong đào tạo và triển khai các mô hình AI sinh tạo. Công ty đã xây dựng một lợi thế cạnh tranh gần như không thể xâm phạm trong hạ tầng AI—khách hàng chọn GPU của Nvidia không chỉ vì trung thành thương hiệu, mà còn vì tính vượt trội về kỹ thuật và sự gắn kết hệ sinh thái.

Triển vọng tăng trưởng vẫn rất ấn tượng. Các nhà phân tích dự báo doanh thu tăng 50% cho năm tài chính 2027, nhờ vào chi tiêu liên tục từ các nhà cung cấp AI quy mô lớn và dự kiến ra mắt kiến trúc Rubin thế hệ tiếp theo của Nvidia. Đối với một công ty quy mô như Nvidia, duy trì mức tăng trưởng 50% mỗi năm là điều phi thường. Đây không phải là xu hướng công nghệ nhất thời; chi tiêu cho hạ tầng AI tiếp tục tăng tốc trên toàn ngành.

Điều phân biệt Nvidia với hầu hết các cổ phiếu tăng trưởng cần bán ngay bây giờ là tăng trưởng của họ dựa trên nhu cầu thực sự, chứ không phải là đầu cơ. Các trung tâm dữ liệu trên toàn thế giới đang chạy đua nâng cấp hạ tầng của mình, và Nvidia vẫn là thành phần thiết yếu trong cuộc đua đó.

Cơ hội châu Mỹ Latin: MercadoLibre với động lực tăng trưởng kép

Thường được gọi là “Amazon của châu Mỹ Latin,” MercadoLibre (NASDAQ: MELI) xứng đáng được công nhận như một mô hình kinh doanh hoàn toàn khác biệt. Trong khi nền tảng thương mại điện tử và mạng lưới logistics của họ—cho phép giao hàng trong ngày hoặc ngày hôm sau ở nhiều khu vực—song hành với hạ tầng vật lý của Amazon, thì điểm khác biệt thực sự nằm ở chỗ khác.

Phần fintech của công ty là một yếu tố tăng trưởng thường bị bỏ qua. Khác với hạ tầng thanh toán kỹ thuật số đã trưởng thành ở Mỹ, châu Mỹ Latin cần xây dựng công nghệ tài chính từ đầu. MercadoLibre đã nắm bắt cơ hội đó, định vị mình trong hai lĩnh vực tăng trưởng cao nhất của khu vực: thương mại kỹ thuật số và dịch vụ tài chính.

Diễn biến giá gần đây tạo ra một cơ hội thực sự hiếm có. Giảm gần 20% so với đỉnh cao mọi thời đại, cổ phiếu MercadoLibre đã trở nên hấp dẫn về mặt định giá cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với hai xu hướng cấu trúc: thâm nhập thương mại điện tử và chấp nhận fintech, đang diễn ra trên một khu vực thị trường mới nổi. Đây chính xác là mức giá chiết khấu mà các nhà đầu tư dài hạn nên nhận biết.

Câu chuyện phục hồi: Định giá của The Trade Desk được điều chỉnh

The Trade Desk (NASDAQ: TTD) mang đến một câu chuyện đầu tư khác biệt. Không giống như sự tăng trưởng không ngừng của Nvidia hay hiệu suất vượt trội liên tục của MercadoLibre, The Trade Desk đã gặp khó khăn trong quá trình triển khai nền tảng quảng cáo dựa trên AI và đang xử lý các thách thức vận hành.

Các chỉ số hiệu suất phản ánh sự biến động này. Trong quý 3 năm 2024, công ty đạt mức tăng trưởng doanh thu 18%—đáng kể theo nhiều tiêu chuẩn, nhưng là mức tăng thấp nhất ngoài các quý bị ảnh hưởng bởi COVID. Nguyên nhân chính rõ ràng là chi tiêu quảng cáo chính trị đã làm tăng kết quả quý 3 2024 một cách đáng kể, tạo ra so sánh năm qua khó khăn. Loại bỏ yếu tố bất thường này, ta thấy một doanh nghiệp cơ bản vững chắc vẫn đang mở rộng với tốc độ trên trung bình.

Các chỉ số giữ chân khách hàng cho thấy sự ổn định của doanh nghiệp. The Trade Desk duy trì 95% khách hàng trong quý 3—mức ổn định này đã duy trì trong 11 năm liên tiếp. Điều này cho thấy các sai sót vận hành, dù đau đớn, vẫn chưa làm lung lay niềm tin của khách hàng cốt lõi.

Định giá hiện tại làm nổi bật cơ hội. Với mức P/E dự phóng là 18 lần, The Trade Desk giao dịch thấp hơn nhiều so với mức 22,4 của S&P 500, trong khi tốc độ tăng trưởng nhanh hơn thị trường chung. Sự kết hợp này—tăng trưởng nhanh hơn với mức định giá thấp hơn—lịch sử đã dự báo cho các đợt phục hồi mạnh mẽ. Đối với các nhà đầu tư muốn bán cổ phiếu ngay bây giờ để tránh bỏ lỡ các đợt phục hồi, The Trade Desk nằm ở phía ngược lại của phương trình đó, sẵn sàng để được công nhận.

Khung đầu tư trong tương lai

Sự phân biệt giữa các cổ phiếu đáng mua và những cổ phiếu nên tránh cuối cùng phụ thuộc vào ba yếu tố: vị thế cạnh tranh, định giá so với triển vọng tăng trưởng, và điều kiện thị trường thuận lợi. Nvidia hưởng lợi từ cả ba yếu tố này. MercadoLibre kết hợp định giá chiết khấu với tăng trưởng cấu trúc mạnh mẽ. The Trade Desk mang lại giá trị hấp dẫn sau những khó khăn tạm thời nhưng hợp pháp.

Ba công ty này đại diện cho các cách tiếp cận khác nhau để tham gia thị trường—từ nhà dẫn đầu thị trường, đến doanh nghiệp mới nổi ở thị trường mới, đến cơ hội phục hồi theo chu kỳ—đồng thời cung cấp sự đa dạng hóa danh mục đầu tư cùng niềm tin cá nhân.