Tại sao các công ty Bộ xương nhân tạo đang định hình lại Robotics y tế: 3 cổ phiếu đáng chú ý

Sự tiến bộ của các công ty chế tạo exoskeleton đại diện cho một trong những phát triển hấp dẫn nhất trong công nghệ y tế ngày nay. Những công ty chuyên biệt này đang thiết kế các hệ thống robot gắn vào cơ thể người nhằm khôi phục khả năng vận động và nâng cao khả năng thể chất. Ban đầu được hình thành để giúp những người bị liệt lấy lại sự độc lập, ngành này đã phát triển thành một hệ sinh thái rộng hơn, giải quyết nhiều tình trạng thần kinh cơ và nhu cầu công nghiệp khác nhau. Đà tăng trưởng của thị trường là không thể phủ nhận—ngành công nghiệp exoskeleton robot dự kiến sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 32,2% đến năm 2030, theo dự báo thị trường.

Điều làm cho lĩnh vực này đặc biệt hấp dẫn các nhà đầu tư là sự kết hợp giữa tác động xã hội và cơ hội thương mại. Các công ty exoskeleton hoạt động trong một thị trường có rào cản gia nhập cao, cạnh tranh hạn chế và nhu cầu đã được chứng minh từ các nhà cung cấp dịch vụ y tế và bệnh nhân. Tuy nhiên, thành công trong lĩnh vực mới nổi này đòi hỏi nhiều hơn là chỉ có sản phẩm hấp dẫn; nó yêu cầu các dòng doanh thu bền vững, các mối quan hệ chiến lược và quản lý vốn kỷ luật.

Ekso Bionics: Dẫn đầu đã được chứng minh trong công nghệ exoskeleton

Thành lập năm 2005, Ekso Bionics Holdings (NASDAQ: EKSO) đã khẳng định vị thế là một trong những công ty tiên phong trong lĩnh vực exoskeleton tập trung vào ứng dụng lâm sàng và công nghiệp. Sứ mệnh của công ty là giúp những người bị liệt đi lại được và hỗ trợ người lao động nâng cao khả năng thể chất thông qua công nghệ exoskeleton tiên tiến.

Điểm đặc biệt của Ekso Bionics là sự chuyển đổi từ một nhà phát triển giai đoạn đầu sang một công ty trưởng thành với khả năng thương mại rõ ràng. Công ty đã xây dựng một mạng lưới hợp tác y tế một cách có hệ thống, gần đây đã hợp tác với Trung tâm Shepherd để mở rộng các sáng kiến nghiên cứu. Chiến lược hợp tác này đã mang lại doanh thu rõ ràng—công ty báo cáo doanh thu quý gần nhất là 3,8 triệu USD, thể hiện việc thương mại hóa thành công các liên minh chiến lược của mình.

Về mặt định giá, Ekso Bionics cung cấp các chỉ số hấp dẫn. Công ty giao dịch với tỷ lệ Giá trị Doanh nghiệp trên EBITDA khoảng 0,46 lần, cho thấy thị trường có thể đang định giá thấp tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của công ty. Thêm vào đó, cổ phiếu EKSO đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể từ các đỉnh gần đây, tạo ra các điểm vào tiềm năng cho các nhà đầu tư chú trọng giá trị.

ReWalk Robotics: Giải pháp di động cho các rối loạn vận động chi dưới

ReWalk Robotics (NASDAQ: LFWD) hoạt động trong lĩnh vực đặc thù của đào tạo bước đi và giải pháp di động cho những người bị rối loạn vận động chi dưới. Mặc dù công ty đã hoạt động hơn hai thập kỷ, nhưng sự nổi bật của nó trong lĩnh vực exoskeleton đã tăng tốc trong những năm gần đây.

Tiến trình tài chính của ReWalk kể một câu chuyện thú vị. Trong báo cáo quý gần nhất, công ty đã bỏ lỡ kỳ vọng doanh thu nhưng vượt qua dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Ban lãnh đạo dự báo doanh thu trong khoảng 28 triệu đến 32 triệu USD cho cả năm, thể hiện sự tự tin vào đà tăng trưởng nhanh hơn.

Lập luận đầu tư dựa trên một số yếu tố định lượng. Công ty duy trì tốc độ tăng trưởng kép hàng năm trong ba năm là 53,52%, cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực cốt lõi. Tỷ lệ Giá trị Doanh nghiệp trên Doanh thu của nó là 0,75 lần, cho thấy định giá hợp lý so với doanh số, mặc dù vẫn tồn tại rủi ro thực thi vốn có của công nghệ y tế mới nổi. LFWD là một cơ hội có rủi ro cao, lợi nhuận cao trong ngành exoskeleton.

Myomo: Tập trung chuyên biệt vào khả năng vận động của cánh tay

Myomo (NYSE: MYO) nổi bật với chiến lược thị trường tập trung. Công ty sản xuất MyoPro, một dòng đai tay điện tử nhẹ, dành cho người sống sót sau đột quỵ, bệnh nhân bại não, và những người bị tổn thương quai cổ tay cùng các tình trạng thần kinh cơ khác. Ngoài phần cứng, Myomo còn cung cấp các dịch vụ hỗ trợ tích hợp, nâng cao trải nghiệm khách hàng.

Khác với các công ty exoskeleton đa dạng, sự tập trung hẹp của Myomo vào khả năng vận động của chi trên tạo ra khả năng phòng thủ trong phân khúc thị trường của mình. Doanh thu quý gần nhất là 3,75 triệu USD, góp phần vào tốc độ tăng trưởng kép hàng năm trong 5 năm là 45,86%—vượt xa nhiều đối thủ trong ngành rộng lớn hơn.

Thảo luận về định giá của MYO vẫn còn gây tranh cãi. Cổ phiếu có tỷ lệ giá trên doanh số là 8,11 lần, cao hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh. Mức định giá cao này phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về việc duy trì tốc độ tăng trưởng cao. Myomo nên được xem như một câu chuyện tăng trưởng hơn là một đề xuất giá trị, đi kèm với rủi ro thực thi cao hơn.

Định giá và các yếu tố rủi ro

Ba công ty exoskeleton được đề cập trên hoạt động ở các giai đoạn trưởng thành khác nhau và có các hồ sơ rủi ro riêng biệt. Ekso Bionics cung cấp nền tảng doanh thu đã được thiết lập rõ ràng nhưng còn nhiều câu hỏi về khả năng mở rộng quy mô. ReWalk có tiềm năng tăng trưởng bùng nổ nhưng khả năng duy trì mở rộng biên lợi nhuận chưa được chứng minh. Myomo mang lại tăng trưởng ấn tượng trong quá khứ nhưng giao dịch với mức định giá cao, hạn chế khả năng sai sót.

Các rủi ro chung của các công ty exoskeleton này bao gồm các mối đe dọa cạnh tranh từ các nhà sản xuất thiết bị y tế lớn hơn, các rào cản pháp lý trong việc mở rộng thị trường địa lý, và sự không chắc chắn vốn có của chính sách hoàn trả y tế. Thêm vào đó, dự báo tăng trưởng nhanh của ngành phụ thuộc vào nhu cầu duy trì và các nỗ lực thương mại hóa thành công.

Các nhà đầu tư xem xét tiếp xúc với lĩnh vực này nên nhận thức rõ cả tiềm năng biến đổi của công nghệ exoskeleton và các rủi ro thực thi vốn có của các công ty thiết bị y tế mới nổi. Một chiến lược đa dạng hóa qua nhiều công ty có thể giảm thiểu rủi ro cá nhân đồng thời tận dụng các xu hướng ngành rộng dự kiến sẽ tiếp tục đến năm 2030.