Thời điểm đỉnh cao thị trường hiện tại có phải là thời điểm thích hợp để mua cổ phiếu không? Dữ liệu cho thấy gì

Chỉ số S&P 500 đã mang lại mức lợi nhuận đáng kể trong ba năm qua, với mức tăng 26% vào năm 2023, 25% vào năm 2024 và 18% vào năm 2025. Khi bước vào năm 2026, chỉ số này gần đạt mức cao kỷ lục, khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi quan trọng: có nên mua cổ phiếu ngay bây giờ không? Với định giá đang ở mức cao và những lo ngại về bong bóng trí tuệ nhân tạo cùng tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại ngày càng gia tăng, cảm giác e dè khi rót vốn vào thời điểm này là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, bằng chứng lịch sử cho thấy rằng sự không chắc chắn này có thể chính xác là thời điểm sai lầm nhất để do dự.

Tại sao các kỷ lục thị trường không báo hiệu kết thúc—Chúng báo hiệu đà tăng trưởng

Các nhà đầu tư thường lo lắng rằng việc mua khi thị trường đạt đỉnh mới có nghĩa là họ đang trả giá quá cao hoặc chọn thời điểm vào không hợp lý. Nhưng một sự thật nhất quán trong lịch sử đã thách thức giả định này: mỗi đỉnh cao mới của S&P 500 đều sau đó được tiếp nối bởi một đỉnh cao khác.

Quan sát này có vẻ hiển nhiên, nhưng nó tiết lộ điều gì đó sâu sắc về tâm lý thị trường. Một đỉnh cao mới không có nghĩa là định giá đã vượt quá kiểm soát hoặc rằng một đợt điều chỉnh phải xảy ra. Thay vào đó, nó cho thấy triển vọng tương lai của thị trường vẫn tích cực. Sau khi S&P 500 phục hồi từ thị trường gấu năm 2022 và đạt đỉnh cao mới vào đầu năm 2024, chỉ số này đã thiết lập thêm 95 kỷ lục đóng cửa cho đến cuối năm 2025. Những nhà đầu tư trở nên sợ hãi vào năm 2024 do giá cả tăng cao đã phải trả một cái giá cơ hội lớn—họ đã bỏ lỡ những lợi nhuận đáng kể mà năm 2025 mang lại.

Nghiên cứu của BlackRock cung cấp thêm rõ ràng về mô hình này. Trong khi lợi nhuận trung bình trong một năm sau một đỉnh cao là 7,6% (hơi thấp hơn mức trung bình 8,8% vào các ngày khác), thì lợi nhuận sau ba và năm năm sau đỉnh cao thực tế vượt xa so với các thời điểm khác. Điều này cho thấy rằng biến động giá ngắn hạn ít quan trọng hơn so với cam kết dài hạn giữ vững vị thế đầu tư.

Các phương pháp thông minh khi giá cổ phiếu ở mức cao

Khi thị trường chung đang ở mức định giá kỷ lục, các nhà đầu tư đối mặt với một lựa chọn chiến lược: tìm kiếm các cơ hội riêng lẻ hoặc mở rộng đa dạng hóa. Tỷ lệ P/E dự phóng của S&P 500 hiện quanh mức 22—mức hiếm gặp trong lịch sử. Mức định giá cao này khiến việc lựa chọn cổ phiếu cẩn thận trở nên hấp dẫn đối với những ai sẵn lòng nghiên cứu các công ty riêng lẻ.

Tuy nhiên, không phải nhà đầu tư nào cũng có thời gian hoặc kiến thức để đánh giá giá trị và tiềm năng tăng trưởng của từng cổ phiếu. Đối với những nhà đầu tư này, việc mua quỹ chỉ số như ETF Vanguard S&P 500 là một giải pháp đơn giản. Với mức phí thấp và khả năng phản ánh chính xác chỉ số, các quỹ này mang lại lợi nhuận theo thị trường—mà theo hiệu suất lịch sử, sẽ ổn định trong dài hạn, ngay cả khi bắt đầu đầu tư tại đỉnh cao của thị trường.

Nguyên tắc chung vẫn giữ nguyên bất kể phương pháp tiếp cận: tích lũy các công ty chất lượng có khả năng tài chính vững mạnh—hoặc duy trì tiếp xúc qua các quỹ chỉ số đa dạng—đã luôn xây dựng sự giàu có qua nhiều thập kỷ. Giá thị trường hiện tại không làm mất đi chiến lược cơ bản này.

Chuẩn bị tâm lý cho biến động thị trường

Trong khi lịch sử khuyến khích sự lạc quan về năm 2026, các nhà đầu tư thận trọng cần chuẩn bị tâm lý cho các kịch bản thị trường không hợp tác. Việc chuẩn bị này không có nghĩa là từ bỏ cổ phiếu; mà là cam kết với nguyên tắc quan trọng nhất: dành thời gian dài trên thị trường luôn vượt trội so với cố gắng dự đoán đỉnh hoặc đáy.

Con đường dẫn đến sự giàu có qua đầu tư chứng khoán chưa bao giờ dựa vào việc dự đoán chính xác đỉnh hoặc đáy. Nó dựa trên việc giữ vững niềm tin trong những thời kỳ bất định và nhận thức rằng các cơ hội mua vào—kể cả khi thị trường đạt đỉnh—đã từng mang lại phần thưởng cho vốn kiên nhẫn.

Dù năm 2026 có tiếp tục mang lại lợi nhuận hay gây ra biến động, các nhà đầu tư mua cổ phiếu ngày hôm nay đang định vị theo một chiến lược được hỗ trợ bởi hàng thập kỷ bằng chứng.