Mẫu hàng tháng trong lợi nhuận thị trường chứng khoán: Một thế kỷ dữ liệu

Khi nói đến việc xây dựng sự giàu có thông qua cổ phiếu, việc hiểu rõ thời điểm thị trường có xu hướng biến động — và khi nào có thể gặp khó khăn — có thể giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn. Chỉ số S&P 500, theo dõi 500 công ty lớn của Mỹ đại diện cho khoảng 80% thị trường cổ phiếu trong nước theo vốn hóa, đóng vai trò là chỉ số chính để đánh giá hiệu suất thị trường chứng khoán tổng thể. Nhìn lại hành vi của chỉ số qua các tháng khác nhau cung cấp những bài học quý giá về lợi nhuận thị trường chứng khoán trong suốt cả năm.

Tháng nào mang lại lợi nhuận tốt nhất?

Trái với niềm tin phổ biến, không phải tháng nào cũng đều như nhau về lợi nhuận thị trường chứng khoán. Dữ liệu từ tháng 1 năm 1928 đến tháng 12 năm 2023 — gần một thế kỷ hoạt động của thị trường — cho thấy các mô hình theo mùa rõ ràng. Trong khoảng thời gian này, thị trường đã ghi nhận lợi nhuận tích cực trong chín trên mười hai tháng về mặt lịch sử, khiến đây trở thành một khoản đầu tư sinh lợi hơn là không.

Các tháng mùa hè thường vượt trội hơn so với quan niệm truyền thống cho rằng nên bán ra vào tháng 5 và nghỉ ngơi mùa hè. Thực tế, chỉ số S&P 500 có xu hướng tăng cao hơn từ tháng 6 đến tháng 8, trong đó tháng 7 nổi bật là tháng mạnh nhất trong năm theo lịch sử. Điều này thách thức câu ngạn ngữ cũ về thị trường và cho thấy việc rút lui khỏi danh mục trong mùa hè có thể khiến nhà đầu tư mất tiền.

Tháng 9 nổi bật như là ngoại lệ chứng minh quy luật — đây là tháng yếu nhất về lợi nhuận thị trường chứng khoán trong lịch sử. Tuy nhiên, sự yếu kém này thường tạo ra cơ hội. Sự giảm mạnh vào tháng 9 thường được theo sau bởi những đợt phục hồi mạnh mẽ vào tháng 10 và tháng 11, phản ánh sự hăng hái của nhà đầu tư khi mùa mua sắm lễ hội đến gần. Nhà đầu tư thông thái có thể tận dụng mô hình này bằng cách duy trì dự trữ tiền mặt để mua cổ phiếu ở mức giá thấp trong giai đoạn tháng 9 yếu kém.

Thời gian giữ dài hạn đảm bảo lợi nhuận

Trong số 1.152 tháng được xem xét từ năm 1928 đến 2023, chỉ số S&P 500 đã mang lại lợi nhuận tích cực trong khoảng 682 tháng — khoảng 59% thời gian theo tháng. Điều này có nghĩa là lợi nhuận ngắn hạn theo tháng chỉ cao hơn một chút so với việc tung đồng xu. Tuy nhiên, bức tranh thay đổi đáng kể khi nhà đầu tư kéo dài khung thời gian.

Xác suất thu lợi nhuận tích cực tăng đáng kể khi thời gian giữ cổ phiếu dài hơn:

Dữ liệu này, được tổng hợp bởi Bloomberg, Crestmont Research và Yardeni Research, minh họa một nguyên tắc quan trọng: nhà đầu tư nắm giữ quỹ chỉ số S&P 500 trong bất kỳ khoảng thời gian liên tiếp 20 năm nào kể từ năm 1928 đều chưa từng gặp lỗ. Thành tích hoàn hảo này của lợi nhuận trong mọi khung thời gian 20 năm cho thấy khả năng chống chịu của lợi nhuận thị trường dài hạn.

Tại sao lợi nhuận thị trường chứng khoán ưu tiên nhà đầu tư kiên nhẫn

Trong vòng năm, mười và hai mươi năm qua, chỉ số S&P 500 đã vượt trội hầu hết các loại tài sản cạnh tranh theo nghiên cứu của Morgan Stanley. Lợi thế này còn mở rộng ra các cổ phiếu châu Âu và châu Á, cổ phiếu thị trường mới nổi, trái phiếu Mỹ và quốc tế, kim loại quý và bất động sản. Sự nhất quán trong việc vượt trội này củng cố lý do tham gia thị trường cổ phiếu.

Dữ liệu cho thấy hai điểm rút ra quan trọng: Thứ nhất, việc chọn thời điểm thị trường hàng tháng gần như vô ích — khả năng chọn đúng tháng chỉ cao hơn ngẫu nhiên một chút. Thứ hai, càng giữ lâu, khả năng thu lợi nhuận có lợi càng cao. Sự kết hợp này cho thấy thời gian ở trong thị trường quan trọng hơn nhiều so với việc dự đoán chính xác thời điểm vào hay ra.

Đối với phần lớn nhà đầu tư, ý nghĩa thực tế là rõ ràng: xây dựng danh mục dựa trên quỹ chỉ số S&P 500, kết hợp với việc chọn lọc cẩn thận các cổ phiếu riêng lẻ, tạo ra một động cơ tích lũy tài sản mạnh mẽ theo thời gian. Các mô hình lịch sử về lợi nhuận thị trường chứng khoán ủng hộ mạnh mẽ chiến lược mua và giữ tập trung vào mục tiêu dài hạn hơn là biến động ngắn hạn hàng tháng.