Arctic Freeze Đẩy Giá Khí Tự Nhiên Lên Mức Cao Nhất Trong 3 Năm

Thời tiết lạnh dữ dội quét qua Mỹ đã trở thành một yếu tố chính thúc đẩy giá khí tự nhiên, đẩy hợp đồng Nymex tháng 3 (NGH26) tăng 11,13% vào thứ Sáu. Hệ thống thời tiết cực đoan đã thay đổi căn bản động thái thị trường, kích hoạt chuỗi gián đoạn nguồn cung và tăng nhu cầu khiến cách nhìn của các nhà giao dịch về lĩnh vực năng lượng đang thay đổi. Giá khí tự nhiên đã tăng hơn 120% chỉ trong tuần qua, đánh dấu một sự đảo chiều mạnh mẽ nhấn mạnh độ nhạy cảm của hàng hóa này với các mô hình thời tiết và năng lực sản xuất.

Thời tiết lạnh gây gián đoạn sản xuất và tăng nhu cầu sưởi ấm

Làn sóng băng giá Bắc Cực quét qua Mỹ đã làm gián đoạn sản xuất khí tự nhiên tại nhiều điểm trong chuỗi cung ứng. Khoảng 50 tỷ feet khối khí tự nhiên đã ngừng hoạt động từ thứ Bảy đến thứ Hai—chiếm khoảng 15% tổng sản lượng khí tự nhiên của Mỹ. Làn đóng băng đã gây ra tình trạng đóng băng các giếng khoan đặc biệt ở Texas và các khu vực sản xuất khác, cho thấy mức độ dễ tổn thương của hạ tầng sản xuất trong các đợt thời tiết cực đoan.

Song song đó, nhu cầu sưởi ấm tăng vọt khi nhiệt độ giảm sâu trên toàn quốc. Nhóm dự báo Thời tiết Hàng hóa (Commodity Weather Group) dự đoán nhiệt độ dưới mức trung bình sẽ duy trì ở khu vực Trung Tây, Trung Atlantic và Đông Bắc đến đầu tháng 2, kéo dài thời gian nhu cầu sưởi ấm và tạo áp lực tăng giá liên tục cho khí tự nhiên. Sự kết hợp giữa nguồn cung giảm và nhu cầu tăng tạo ra một nền tảng hỗ trợ giá mạnh mẽ trong tương lai.

Vào thứ Sáu, sản lượng khí khô (khí tự nhiên chưa qua xử lý) của Mỹ (khu vực 48 tiểu bang phía Nam) đạt 110,0 tỷ feet khối mỗi ngày, tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái theo dữ liệu của BNEF. Tuy nhiên, quá trình phục hồi sản xuất diễn ra chậm chạp khi các cơ sở đang cố gắng khôi phục hoạt động. Trong khi đó, nhu cầu khí tại các tiểu bang phía Nam tăng lên 128,7 tỷ feet khối mỗi ngày vào thứ Sáu—tăng đáng kể 38,4% so với năm trước—phản ánh cường độ nhu cầu sưởi ấm trong đợt lạnh này.

Kho dự trữ giảm cho thấy tình hình cung ứng thắt chặt

Báo cáo tồn kho hàng tuần của EIA công bố thứ Năm đã hỗ trợ mạnh mẽ cho giá khí tự nhiên trên thị trường. Tồn kho khí trong tuần kết thúc ngày 23 tháng 1 giảm 242 tỷ feet khối—vượt xa dự báo của thị trường là 238 tỷ feet khối và mức trung bình giảm hàng tuần 5 năm là 208 tỷ feet khối. Việc giảm dự trữ lớn hơn dự kiến này cho thấy nhu cầu hiện tại đang tiêu thụ dự trữ nhanh hơn so với các chuẩn mùa vụ thông thường.

Dù lượng dự trữ giảm đáng kể, tồn kho khí tính đến ngày 23 tháng 1 vẫn cao hơn 9,8% so với cùng kỳ năm ngoái và cao hơn 5,3% so với trung bình 5 năm mùa vụ, cho thấy vẫn còn nguồn cung dồi dào trong các kho dự trữ của Mỹ. Tuy nhiên, câu chuyện ở châu Âu lại khác hẳn, khi kho dự trữ khí chỉ đạt 43% công suất—thấp hơn nhiều so với trung bình 58% của 5 năm mùa vụ này. Sự chênh lệch vùng này làm nổi bật các áp lực khác nhau trên các thị trường năng lượng.

Phục hồi sản xuất vẫn chậm trong bối cảnh thị trường thắt chặt

Trong tương lai, triển vọng năng lượng chứa đựng cả những yếu tố thuận lợi và khó khăn cho giá khí tự nhiên. EIA đã điều chỉnh dự báo sản lượng khí tự nhiên khô của Mỹ năm 2026 giảm xuống còn 107,4 tỷ feet khối mỗi ngày, giảm so với 109,11 tỷ feet khối của tháng trước. Dù hiện tại sản lượng gần mức cao kỷ lục, dự báo của cơ quan này cho thấy tăng trưởng có thể gặp hạn chế.

Baker Hughes báo cáo thứ Sáu rằng số lượng giàn khoan khí tự nhiên hoạt động của Mỹ tăng thêm 3 lên 125 giàn trong tuần kết thúc ngày 30 tháng 1. Dù đây là sự phục hồi nhẹ so với mức thấp trước đó, số giàn khoan hiện vẫn thấp hơn mức cao nhất 130 giàn của 2,25 năm trước, thiết lập ngày 28 tháng 11. So với mức thấp 94 giàn của tháng 9 năm 2024, số giàn khoan đã tăng đáng kể, cho thấy sự tự tin dần dần của ngành về thị trường khí tự nhiên.

Về phía nhu cầu, một yếu tố cân bằng đã xuất hiện khi Edison Electric Institute báo cáo rằng sản lượng điện của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 24 tháng 1 giảm 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái, còn 91.131 gigawatt giờ. Mặc dù mức giảm hàng tuần này có thể gây áp lực giảm giá khí tự nhiên, xu hướng tổng thể trong 52 tuần lại khác, với sản lượng điện tích lũy từ đầu năm tăng 2,1% lên 4.286.060 gigawatt giờ.

Triển vọng thị trường: Liệu giá khí tự nhiên có duy trì ở mức cao?

Sự hội tụ của các mô hình thời tiết, hạn chế nguồn cung và động thái dự trữ đã tạo ra một bối cảnh phức tạp cho việc xác định giá khí tự nhiên. Lưu lượng xuất khẩu LNG cũng đóng vai trò quan trọng—ước tính dòng chảy ròng LNG đến các nhà máy xuất khẩu LNG của Mỹ vào thứ Sáu là 17,7 tỷ feet khối mỗi ngày, giảm 8,3% so với tuần trước, cho thấy nhu cầu xuất khẩu đã giảm nhẹ so với đỉnh gần đây.

Khi dự báo thời tiết lạnh kéo dài đến đầu tháng 2 và lượng dự trữ giảm nhanh hơn mức trung bình mùa vụ, giá khí tự nhiên có vẻ duy trì đà tăng trong ngắn hạn. Câu chuyện cơ bản tập trung vào sự thắt chặt cân đối giữa năng lực sản xuất và nhu cầu tiêu thụ, với thời tiết là yếu tố chính thúc đẩy biến động giá. Các nhà đầu tư theo dõi thị trường này cần chú ý đến các thay đổi trong dự báo thời tiết, báo cáo tồn kho của EIA và lịch trình khôi phục sản xuất, vì những yếu tố này sẽ quyết định liệu giá khí tự nhiên có thể duy trì đà tăng gần đây hay sẽ điều chỉnh tại mức cao hiện tại.