#我在Gate广场过新年 Cấu trúc điều chỉnh trong bối cảnh chơi trò chơi thanh khoản vĩ mô: Bitcoin kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng, Ethereum tiếp tục yếu thế

Ngày 14 tháng 2 năm 2026, thị trường tiền mã hóa thể hiện xu hướng phân hóa dưới áp lực kép từ rủi ro chính phủ Mỹ đình trệ và dự đoán chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Bitcoin dao động quanh mức tâm lý quan trọng 67.000 USD, tăng nhẹ 0.01% trong 24 giờ, tổng giá trị thị trường giảm xuống dưới 2.3 nghìn tỷ USD; Ethereum tiếp tục duy trì trạng thái yếu, giá giảm về gần 1.944 USD, các tín hiệu quá bán về mặt kỹ thuật xuất hiện nhưng chưa rõ dấu hiệu ổn định rõ ràng. Thị trường đang trong giai đoạn chơi trò chơi giữa điểm xoay chuyển thanh khoản vĩ mô và động lực tăng trưởng nội sinh của hệ sinh thái mã hóa, khuyến nghị chiến lược phòng thủ trong ngắn hạn.

一、Phân tích sâu về xu hướng Bitcoin
Hiệu suất giá và các mức giá quan trọng
Tính đến tối ngày 13 tháng 2, giá Bitcoin là 67.906 USD, cao nhất trong ngày vượt qua 68.000 USD. Mức giá này đúng vào vùng giao dịch dày đặc trước đó, mang ý nghĩa kỹ thuật quan trọng. Nhìn từ góc độ dài hạn, kể từ đỉnh cao tháng 12 năm 2025, mức điều chỉnh đã gần đạt 30%, giá hiện tại đã lấy lại phần lớn đà tăng của đợt sóng chính của thị trường bò bắt đầu từ tháng 8 năm 2024.

Các yếu tố thúc đẩy vĩ mô
Biến số trung tâm của thị trường hôm nay là sự gia tăng đột biến của rủi ro chính phủ Mỹ đình trệ. Dữ liệu dự đoán từ thị trường Polymarket cho thấy xác suất chính phủ liên bang ngưng hoạt động trước nửa đêm ngày 14 tháng 2 từng tăng vọt lên 97%, sau đó giảm xuống còn 29%, trong khi nền tảng Kalshi đưa ra dự đoán xác suất cao 88%. Sự không chắc chắn này trực tiếp ảnh hưởng đến định giá các tài sản rủi ro, trong đó tiền mã hóa, với đặc tính biến động cao, là đối tượng bị ảnh hưởng đầu tiên.
Đáng chú ý, rủi ro đình trệ này tập trung vào việc ngân sách của Bộ An ninh Nội địa (DHS) hết hạn, nếu không đạt được kế hoạch phân bổ ngân sách thay thế, sẽ gây gián đoạn một số hoạt động của bộ này.
Xem lại chu kỳ đình trệ dài nhất từ tháng 10 đến tháng 11 năm 2025 (43 ngày), các tài sản rủi ro đã trải qua sự co lại đáng kể về thanh khoản và tăng đột biến của biến động giá trong thời gian này.

Phân tích kỹ thuật
Từ góc nhìn lý thuyết sóng Elliott, Bitcoin quanh mức 60.000 USD tạm thời được hỗ trợ, ngăn chặn đà bán tháo hoảng loạn tiếp tục, nhưng lực bật tăng yếu ớt, niềm tin của phe mua rõ ràng còn thiếu. Biểu đồ ngày cho thấy, giá đã phá vỡ tất cả các đường trung bình động chính, hình thành mô hình phân phối giảm giá điển hình. Khối lượng giao dịch trong đợt giảm gần đây chưa giảm rõ ràng, cho thấy dấu hiệu rã hàng rõ rệt.

Các mức hỗ trợ quan trọng: 65.000 USD (vùng thấp điểm dày đặc trước đó), 60.000 USD (mức tâm lý và vị trí quan trọng theo sóng Elliott)
Các mức kháng cự quan trọng: 70.000 USD (đường xu hướng giảm ngắn hạn), 72.000 USD (đường trung bình 20 ngày)

二、Phân tích sâu về xu hướng Ethereum
Hiệu suất giá và trạng thái yếu
Ethereum hiện có giá khoảng 1.944 USD, giảm 1.05% trong 24 giờ, tổng mức giảm trong 22 ngày giao dịch gần 35.64%, rõ ràng thua kém Bitcoin. Đặc điểm "hệ số beta mở rộng" này đặc biệt rõ trong giai đoạn điều chỉnh của thị trường, phản ánh tính đàn hồi của ETH như một tài sản rủi ro.

Tín hiệu xấu đi về mặt kỹ thuật
Về mặt hình thái kỹ thuật, Ethereum đã phá vỡ đường dưới của kênh giảm trung hạn, điều này thường báo hiệu nguy cơ giảm giá nhanh hơn. Chỉ số RSI dưới 30, vào vùng quá bán kỹ thuật, nhưng kinh nghiệm lịch sử cho thấy trong xu hướng mạnh, trạng thái quá bán có thể kéo dài. Thêm vào đó, biểu đồ giá chưa xác định được mức hỗ trợ rõ ràng, gợi ý khả năng giảm sâu hơn nữa.
Dữ liệu on-chain, lượng khóa DeFi duy trì ở mức cao trong năm, nhưng tốc độ cung cấp stablecoin chậm lại, kỳ vọng nâng cấp Pectra (dự kiến thử nghiệm mạng lưới vào tháng 6 năm 2025) đã được thị trường định giá đầy đủ, khó tạo ra hỗ trợ giá ngắn hạn.
Trong cạnh tranh hệ sinh thái, Ethereum đang đối mặt với áp lực từ các blockchain hiệu năng cao như Solana, khi lợi thế về phí giao dịch giảm sút và trải nghiệm người dùng còn hạn chế.
Dòng vốn ETF cho thấy các tổ chức ưa thích câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin hơn, nhu cầu phân bổ ETH còn yếu.

三、Tâm lý thị trường và dòng vốn
Chỉ số sợ hãi và tham lam
Chỉ số tâm lý hiện tại ở mức 26 (sợ hãi), giảm rõ so với trạng thái cực kỳ tham lam trước đó, nhưng chưa đạt mức hoảng loạn lịch sử (thường dưới 20). Điều này cho thấy thị trường vẫn có thể đang trong giai đoạn điều chỉnh trung hạn, chưa phải điểm đáy.

Dòng vốn ETF và tổ chức
ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng chảy ròng tích lũy 6.63 tỷ USD trong 5 tuần qua, quỹ đầu tư tiền mã hóa của BlackRock tăng từ 54.77 tỷ USD đầu năm lên 102.09 tỷ USD. Dữ liệu này cho thấy, mặc dù giá biến động mạnh, nhu cầu phân bổ của các tổ chức vẫn duy trì bền bỉ, dòng vốn dài hạn vẫn tích cực mua vào khi giá giảm.

四、Chiến lược đề xuất
Bitcoin (BTC)
Chiến lược ngắn hạn (1-2 tuần): quan sát, chờ xu hướng rõ ràng. Nếu giá phá vỡ 65.000 USD, có thể giảm tỷ lệ nắm giữ xuống dưới 30%; nếu vượt khối lượng rõ ràng qua 70.000 USD, có thể cân nhắc bổ sung vị thế lên 50%.
Chiến lược trung hạn (1-3 tháng): duy trì vị thế cốt lõi, xem vùng 60.000-65.000 USD là khu vực xây dựng chiến lược. Khuyến nghị đầu tư định kỳ để làm mượt chi phí, tránh nắm giữ quá nhiều một lần.

Ethereum (ETH) hiện không khuyến nghị mua đáy phía bên trái. Mức phá vỡ kỹ thuật và môi trường vĩ mô xấu đi tạo áp lực kép, cần chờ tín hiệu ổn định rõ ràng trên biểu đồ ngày (như nến tăng khối lượng, divergence RSI đáy) mới xem xét vào lệnh.
Nhà giao dịch ngắn hạn có thể chú ý các cơ hội bật tăng quá bán trong khoảng 1.800-1.900 USD, nhưng cần đặt stop-loss chặt chẽ.
Cơ cấu phân bổ tài sản
Khuyến nghị nâng tỷ lệ vàng lên 35-40%, giữ tỷ lệ Bitcoin trong khoảng 30-35% như vị trí cốt lõi, giảm ETH xuống còn 10-15%, phần còn lại 15-20% giữ tiền mặt hoặc stablecoin để đối phó biến động. Cấu hình này vừa duy trì khả năng tăng trưởng dài hạn của các tài sản mã hóa, vừa phòng hộ rủi ro vĩ mô qua kim loại quý.

五、Rủi ro cần lưu ý
1. Rủi ro chính sách: Điều chỉnh cơ chế điều chỉnh lãi suất của Fed (bỏ giới hạn SRP) dù tạm thời tăng thanh khoản, nhưng có thể dẫn đến định giá lại kỳ vọng lạm phát.
2. Rủi ro thanh khoản: Nếu chính phủ Mỹ thực sự đình trệ, có thể gây ra sự co lại đồng bộ về thanh khoản của thị trường tài chính truyền thống và thị trường mã hóa.
3. Rủi ro kỹ thuật: Nếu nâng cấp Pectra của Ethereum bị hoãn hoặc gặp sự cố kỹ thuật, có thể làm tăng lo ngại về khả năng cạnh tranh của nó.

Kết luận:
Thị trường đang trải qua quá trình chuyển đổi từ "động lực dựa trên thanh khoản" sang "dựa trên cơ sở nền tảng thực tế", khó tránh khỏi những đau đớn ngắn hạn.
Nhà đầu tư cần giữ vững chiến lược, tránh ra quyết định phi lý trong tâm lý tiêu cực, đồng thời quản lý rủi ro vị thế chặt chẽ để tích lũy năng lượng cho chu kỳ tiếp theo.

Lưu ý: Các phân tích trên dựa trên tổng hợp thông tin công khai, không phải là lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền mã hóa biến động mạnh, vui lòng thận trọng theo khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.