#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets

Bán tháo công nghệ toàn cầu ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro
Thị trường toàn cầu đang đối mặt với áp lực gia tăng khi đợt bán tháo công nghệ rộng lớn tiếp tục lan rộng trên các tài sản rủi ro. Những gì bắt đầu từ sự yếu kém của các cổ phiếu công nghệ lớn giờ đây đã lan sang các thị trường cổ phiếu, hàng hóa và tiền điện tử. Sự chuyển dịch này không chỉ liên quan đến các công ty riêng lẻ. Nó phản ánh một sự thay đổi lớn hơn trong tâm lý nhà đầu tư, điều kiện thanh khoản và khẩu vị rủi ro trên các thị trường toàn cầu.
Cổ phiếu công nghệ đã dẫn dắt các câu chuyện tăng trưởng toàn cầu trong nhiều năm. Khi công nghệ yếu đi, thường báo hiệu những vấn đề cấu trúc sâu hơn. Gần đây, áp lực bán ra trong các tên tuổi công nghệ vốn hóa lớn đã gia tăng khi các nhà đầu tư đánh giá lại định giá, kỳ vọng lợi nhuận và tăng trưởng tương lai trong điều kiện tài chính thắt chặt hơn. Sự bất ổn gia tăng đã đẩy nhiều nhà đầu tư giảm tiếp xúc với các tài sản có độ rủi ro cao.
Một trong những động lực chính đằng sau đợt bán tháo công nghệ toàn cầu là áp lực vĩ mô. Sự không chắc chắn về lãi suất vẫn còn cao, và kỳ vọng về chính sách tiền tệ trở nên ít dự đoán hơn. Lãi suất cao hơn làm giảm giá trị hiện tại của lợi nhuận trong tương lai, điều này ảnh hưởng nặng nề nhất đến các cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ. Khi lợi suất tăng hoặc duy trì ở mức cao, vốn tự nhiên chuyển dịch khỏi các tài sản dài hạn như công nghệ.
Một yếu tố góp phần khác là áp lực lợi nhuận. Nhiều công ty công nghệ đã báo cáo dự báo hỗn hợp hoặc yếu hơn, làm nổi bật nhu cầu chậm lại và thu hẹp biên lợi nhuận. Ngay cả các công ty mạnh cũng đang đối mặt với các thách thức liên quan đến chi phí, cạnh tranh và nhu cầu toàn cầu yếu đi. Khi niềm tin vào lợi nhuận giảm, các nhà đầu tư trở nên chọn lọc hơn và phòng thủ hơn.
Điều kiện thanh khoản cũng đã thắt chặt. Trong các giai đoạn thanh khoản dễ dàng, các tài sản công nghệ và rủi ro hưởng lợi từ nguồn vốn dồi dào. Khi thanh khoản thắt chặt, thị trường trở nên ít khoan dung hơn. Biến động tăng lên, và các điều chỉnh giá trở nên dữ dội hơn. Môi trường này thường dẫn đến bán tháo bắt buộc, cân đối lại danh mục và giảm thiểu rủi ro nhanh chóng trên các loại tài sản.
Ảnh hưởng của đợt bán tháo công nghệ không chỉ giới hạn ở cổ phiếu. Các tài sản rủi ro trên toàn bộ thị trường đều cảm nhận được áp lực. Tiền điện tử đã chứng kiến sự biến động gia tăng khi vốn chuyển ra khỏi các vị thế đầu cơ. Bitcoin và altcoin thường phản ứng mạnh khi tâm lý rủi ro toàn cầu trở nên tiêu cực. Ngay cả khi các yếu tố cơ bản của crypto vẫn không đổi, việc bán tháo dựa trên vĩ mô vẫn có thể chi phối hành động giá.
Thị trường mới nổi và các ngành tăng trưởng cao cũng đang chịu áp lực. Những tài sản này phụ thuộc nhiều vào dòng chảy vốn toàn cầu. Khi các nhà đầu tư chuyển sang chế độ rủi ro thấp, dòng vốn sẽ rút ra khỏi các tài sản an toàn hơn như tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ. Sự chuyển dịch này làm giảm thanh khoản và tăng rủi ro giảm giá trong các thị trường mới nổi và đầu cơ.
Tâm lý thị trường đóng vai trò quan trọng trong giai đoạn như thế này. Nỗi sợ lan truyền nhanh hơn sự tự tin. Khi bắt đầu bán tháo ở các lĩnh vực dẫn đầu như công nghệ, nó có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến tâm lý rộng hơn. Các nhà giao dịch bắt đầu kỳ vọng sẽ còn giảm nữa, điều này càng thúc đẩy áp lực bán ra. Chu kỳ phản hồi này có thể kéo dài các đợt điều chỉnh hơn so với những gì các yếu tố cơ bản dự đoán.
Đối với các nhà giao dịch, môi trường này đòi hỏi sự thận trọng. Biến động cao tạo ra cơ hội, nhưng cũng làm tăng rủi ro. Việc theo đuổi các đợt phục hồi mà không có xác nhận có thể dẫn đến thua lỗ nếu xu hướng chung vẫn yếu. Quản lý rủi ro, xác định quy mô vị thế và kiên nhẫn trở nên quan trọng hơn so với việc đầu cơ quá mức.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi chính là liệu đợt bán tháo này có phải là một sự điều chỉnh tạm thời hay bắt đầu của một chu kỳ định giá dài hơn. Trong quá khứ, các đợt bán tháo do công nghệ dẫn dắt có thể là những điều chỉnh lành mạnh hoặc báo hiệu các chuyển đổi thị trường sâu hơn. Câu trả lời phụ thuộc vào sự ổn định vĩ mô, phục hồi lợi nhuận và điều kiện thanh khoản trong những tháng tới.
Cũng cần phân biệt giữa chất lượng và đầu cơ. Các công ty mạnh với bảng cân đối kế toán vững chắc và các yếu tố thúc đẩy nhu cầu dài hạn thường sống sót tốt hơn trong các đợt bán tháo so với các công ty bị định giá quá cao hoặc có đòn bẩy lớn. Tương tự, trong crypto, các tài sản chất lượng cao thường phục hồi trước khi các yếu tố rủi ro giảm giá ổn định trở lại.
Trong ngắn hạn, thị trường có thể vẫn chịu áp lực khi các nhà đầu tư chờ đợi rõ ràng hơn. Sự hợp nhất đi ngang hoặc biến động thêm sẽ không gây ngạc nhiên. Sự ổn định về lãi suất, khả năng dự báo lợi nhuận cải thiện và điều kiện vĩ mô bình tĩnh hơn là cần thiết trước khi khẩu vị rủi ro có thể trở lại một cách ý nghĩa.
Tổng kết, đợt bán tháo công nghệ toàn cầu là một tín hiệu quan trọng cho thấy các tài sản rủi ro đang bước vào giai đoạn khó khăn hơn. Nó phản ánh sự thắt chặt thanh khoản, bất ổn vĩ mô và thay đổi tâm lý nhà đầu tư. Mặc dù điều này không tự động đồng nghĩa với một thị trường giảm dài hạn, nhưng rõ ràng là cần thận trọng. Thị trường đang thiết lập lại kỳ vọng, và những ai tập trung vào kỷ luật, kiên nhẫn và kiểm soát rủi ro sẽ có vị thế tốt nhất khi điều kiện cải thiện.