Thủ tướng Nhật Bản cảnh báo thị trường khi các đồn đoán gia tăng

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Thủ tướng Nhật Bản cảnh báo thị trường khi các cuộc đầu cơ gia tăng Liên kết gốc: Thị trường tiền tệ của Nhật Bản lại phát đi những tín hiệu cảnh báo quen thuộc, và lần này thông điệp từ Tokyo mang tính mơ hồ có chủ ý.

Thủ tướng Sanae Takaichi đã bước vào tâm điểm trong cuối tuần với một tuyên bố cẩn thận về cách diễn đạt nhằm trực tiếp vào các nhà giao dịch đang thử thách giới hạn của sự yếu đi của yên. Không đề cập đến một thị trường cụ thể, bà đã làm rõ rằng các cơ quan chức năng đang theo dõi những động thái mà bà mô tả là đầu cơ và cực kỳ bất thường — và sẵn sàng phản ứng nếu cần thiết.

Những điểm chính cần lưu ý

• Chuyển động của yên hướng tới 160 mỗi đô la lại đang thử thách các mức đã từng kích hoạt hành động của chính phủ.
• Những cảnh báo mới nhất của Tokyo cho thấy sự bất an ngày càng tăng đối với các động thái đầu cơ tiền tệ.
• Căng thẳng trên thị trường trái phiếu và rủi ro bầu cử đang gia tăng áp lực lên các nhà hoạch định chính sách để hành động.

Loại ngôn ngữ này hiếm khi vô tình ở Nhật Bản. Nó thường xuất hiện khi các quan chức muốn làm dịu thị trường mà chưa muốn ra tay ngay lập tức.

Một đường ranh giới quen thuộc gần 160

Sự sụt giảm của yên hướng tới khu vực 160 mỗi đô la đã gợi lại ký ức về năm 2024, khi Nhật Bản cuối cùng đã can thiệp sau nhiều tháng cảnh báo bằng lời nói. Lúc đó, đồng tiền liên tục thử thách các mức tương tự trước khi chính phủ can thiệp bằng các hoạt động mua yên quy mô lớn.

Tuần trước theo kịch bản tương tự. Yên giảm mạnh xuống còn 159.2 trước khi đảo chiều, ghi nhận đợt phục hồi lớn nhất trong một ngày kể từ mùa hè năm ngoái và tạm thời tăng lên mức trung bình 155 so với đô la. Đối với các nhà giao dịch ngoại hối kỳ cựu, loại chuyển động dữ dội này hiếm khi xuất hiện từ hư không.

Điều khiến người ta chú ý không chỉ là tốc độ phục hồi mà còn là thời điểm.

Những tín hiệu tinh tế vượt ra ngoài Tokyo

Trong phiên giao dịch Mỹ, các nhà tham gia thị trường báo cáo rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã liên hệ với các tổ chức tài chính để thảo luận về tỷ giá hối đoái của yên. Chính thức, không có xác nhận về việc can thiệp. Không chính thức, Wall Street coi đó như một gợi ý mạnh mẽ rằng các nền móng đang được chuẩn bị.

Lịch sử cho thấy, những gọi là “kiểm tra tỷ lệ” này thường là một cảnh báo sớm. Chúng báo hiệu cho các nhà giao dịch rằng các cơ quan chức năng không thoải mái với hành động giá và có thể sớm can thiệp trực tiếp vào thị trường. Khi chúng đi kèm với các đảo chiều intraday mạnh mẽ, các cuộc đầu cơ thường bùng nổ.

Các quan chức hàng đầu về tiền tệ của Nhật Bản từ chối làm rõ liệu có kiểm tra nào đã diễn ra hay không, giữ nguyên chiến lược im lặng theo đúng quy trình.

Căng thẳng trên thị trường trái phiếu thêm dầu vào lửa

Câu chuyện về yên không thể tách rời khỏi tình hình rối loạn của thị trường trái phiếu Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài đã tăng lên mức kỷ lục đầu tuần, bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng về các thay đổi tài chính trước cuộc bầu cử sớm tháng 2. Lời hứa của Takaichi về việc cắt giảm thuế thực phẩm đã được người dân ủng hộ, nhưng cũng làm bất ổn các nhà đầu tư lo ngại về thâm hụt ngày càng tăng và phát hành nợ nặng hơn.

Khi lợi suất trái phiếu tăng trong khi đồng tiền yếu đi, điều đó gửi đi một tín hiệu đáng lo ngại. Thông thường, lợi suất cao hơn hỗ trợ cho một đồng tiền. Khi không như vậy, điều đó cho thấy dòng vốn đang mất niềm tin thay vì chạy theo lợi nhuận.

Sự kết hợp này giúp giải thích tại sao các quan chức ngày càng cảm thấy không thoải mái với các động thái gần đây của thị trường.

Tại sao điều này quan trọng hiện nay

Nhật Bản đã chi gần $100 tỷ đô la để bảo vệ yên trong năm 2024, chủ yếu quanh các mức giá hiện tại. Thị trường biết rõ lịch sử này, đó là lý do tại sao mỗi động thái gần 160 nhanh chóng biến thành một trò chơi “chicken” giữa các nhà giao dịch và các nhà hoạch định chính sách.

Lần này, các rủi ro có thể còn cao hơn. Với các cuộc bầu cử sắp tới, thị trường trái phiếu biến động và đồng tiền yếu đi thúc đẩy lạm phát nhập khẩu, Tokyo có ít lý do để kiên nhẫn hơn.

Hiện tại, các cơ quan chức năng vẫn dựa vào lời nói, tín hiệu và sự mơ hồ. Nhưng nếu lịch sử gần đây là một chỉ dẫn, áp lực duy trì gần các mức hiện tại có thể một lần nữa buộc Nhật Bản chuyển từ cảnh báo sang hành động.