Tại sao hàng đợi nhập validator của Ethereum lại đang gặp tắc nghẽn kỷ lục?

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Tại sao hàng đợi tham gia validator của Ethereum lại bị tắc nghẽn? Liên kết gốc: Hàng đợi để trở thành validator của Ethereum hiện đứng ở mức 3.114.842 ETH với thời gian chờ đợi là 54 ngày 2 giờ, tạo thành hàng đợi dài nhất trong hơn một năm khi các nhà đầu tư tổ chức đổ vốn vào mạng lưới tiền điện tử lớn thứ hai thế giới.

Lần cuối cùng các hàng đợi rút lui chiếm ưu thế là vào tháng 12 năm 2025, sau khi đạt đỉnh vào tháng 9.

Có 976.509 validator hoạt động đã đặt cược hơn 36,3 triệu ETH, chiếm gần 30% tổng cung, tính đến thời điểm viết bài.

Tại sao hàng đợi validator của Ethereum lại bị tắc nghẽn?

Sự gia tăng của hàng đợi tham gia phần lớn được thúc đẩy bởi các nhà tham gia tổ chức chiếm vị trí lớn trong việc staking Ethereum.

Tính đến ngày 19 tháng 1 năm 2026, một công ty quỹ Ethereum hàng đầu đã đặt cược 1.838.003 ETH, trị giá 5,9 tỷ USD với giá 3.211 USD cho mỗi ETH. Thực thể này hiện nắm giữ hơn 4,2 triệu ETH, chiếm gần 3,5% tổng cung lưu hành của ETH.

Lãnh đạo của thực thể staking lớn này cho biết, “Chúng tôi đã staking nhiều ETH hơn các thực thể khác trên thế giới. Với quy mô lớn, phí staking ETH là $374 triệu mỗi năm, hoặc lớn hơn $1 triệu mỗi ngày.”

73,57% lượng ETH của một nhà quản lý tài sản lớn đang được staking tính đến thời điểm viết bài. Nhà quản lý tài sản này đã trở thành sản phẩm giao dịch trên sàn Ethereum đầu tiên của Mỹ phân phối phần thưởng staking cho các nhà đầu tư vào tháng 1 năm 2026, với một nền tảng khác dự kiến sẽ theo sau vào ngày 30 tháng 1.

Một công ty niêm yết công khai đã nổi lên là đơn vị đầu tiên sử dụng ETH làm tài sản quỹ dự trữ chính của mình. Công ty này đã tạo ra hơn 11.600 ETH từ hoạt động staking kể từ khi ra mắt quỹ Ethereum của mình vào tháng 6 năm 2025.

Các nâng cấp kỹ thuật đã giảm rào cản gia nhập

Nâng cấp Pectra của Ethereum vào tháng 5 năm 2025 đã góp phần giảm thiểu rào cản cho các hoạt động staking quy mô lớn. Cập nhật này đã tăng giới hạn đặt cược validator từ 32 ETH lên 2.048 ETH và cũng cho phép tự động cộng dồn phần thưởng. Điều này giúp các nhà đầu tư tổ chức dễ dàng quản lý các vị trí lớn mà không cần vận hành hàng nghìn validator riêng biệt.

Với 29,88% nguồn cung ETH hiện đang bị khóa trong các hợp đồng staking và tỷ lệ phần trăm hàng năm hiện tại là 2,83%, mạng lưới đang đối mặt với sự thu hẹp của nguồn cung thanh khoản. Các nhà phân tích cho rằng điều này có thể hỗ trợ tăng giá, với một số dự báo sẽ hướng tới mức 4.000 đến 6.000 USD trong năm 2026.

Các nhà phê bình cho rằng việc tập trung quyền lực staking trong tay các nhà tổ chức có thể đe dọa đến cốt lõi của Ethereum, đó là tính phi tập trung.

Tuy nhiên, các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp không đồng ý với quan điểm đó, lập luận rằng một thực thể chiếm 10% hệ thống không đồng nghĩa với việc họ kiểm soát nó. Các nhà vận hành staking lớn đã tuyên bố họ muốn mua thêm ETH và nâng tỷ lệ nắm giữ của mình lên 5% tổng cung token.