Sự tăng trưởng theo cấp số nhân của AI: khi nào các khoản đầu tư bắt đầu thực sự thịnh vượng trong chu kỳ kinh tế mới

Lời mở đầu của một kỷ nguyên chuyển đổi cho vốn toàn cầu

Các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đang đạt đến giai đoạn then chốt. Theo dự báo của các nhà phân tích thị trường, chi tiêu trong vòng hai mươi tư tháng tới sẽ vượt qua tổng số vốn đầu tư của toàn bộ thập kỷ trước đó. Điều này không phải là bong bóng đầu cơ, mà là sự khởi đầu thực sự của cái mà các chuyên gia gọi là " cuộc cách mạng công nghiệp thứ tư". Khác với các làn sóng công nghệ trước đây, vốn được hướng vào các hạ tầng hữu hình: di chuyển đám mây, các dự án quốc gia tăng cường AI, sản xuất tiên tiến các vi mạch bán dẫn và nâng cấp phần mềm doanh nghiệp.

Dữ liệu vĩ mô xác nhận xu hướng này: 63% tăng trưởng kinh tế gần đây của Mỹ có thể quy cho các khoản đầu tư liên quan đến AI. Nếu không có khoản chi này, nền kinh tế Mỹ sẽ có bức tranh yếu hơn đáng kể. Nghiên cứu của Gartner ước tính rằng chi tiêu toàn cầu cho AI – bao gồm hạ tầng, phần mềm, phần cứng và dịch vụ – sẽ đạt 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2026.

Một cửa sổ lịch sử để xác định các nhà chiến thắng thực sự

Trong khi sự chú ý của công chúng vẫn tập trung vào các ông lớn như NVIDIA, Microsoft, Amazon và Google, các cơ hội quan trọng hơn lại nằm ở nơi khác trong bức tranh AI. Các công ty an ninh mạng như CrowdStrike và Palo Alto sẽ phát triển mạnh mẽ trong bối cảnh các mối đe dọa mạng ngày càng gia tăng song hành cùng các biện pháp phòng thủ. Các nhà cung cấp hạ tầng như Vertiv và Akamai, dù ít nổi bật hơn, đóng vai trò then chốt trong cung cấp năng lượng và làm mát các trung tâm dữ liệu toàn cầu. Ngành phần mềm doanh nghiệp, ít nổi bật hơn nhưng cực kỳ quan trọng, là nền tảng cho nền kinh tế tương lai do AI dẫn dắt.

Thế hệ thứ hai, thứ ba và thứ tư của các bên hưởng lợi từ cơn sốt trí tuệ nhân tạo mang lại lợi nhuận tiềm năng vượt trung bình. Vị trí dẫn đầu của NVIDIA trong sản xuất GPU đã xác định mô hình tính toán AI; tiến bộ của Tesla trong tự động hóa và robot hóa phù hợp với các hệ thống tích hợp; chiến lược chuyển đổi của Palantir sang phần mềm doanh nghiệp đã chứng minh khả năng nhận diện các chuyển đổi dài hạn trên thị trường.

Cạnh tranh địa chính trị và kiểm soát các vi mạch bán dẫn

Hoa Kỳ và Trung Quốc đang tăng tốc đáng kể các khoản đầu tư vào sức mạnh tính toán, các loại vi mạch mới và các lĩnh vực dẫn dắt bởi AI. Cuộc cạnh tranh chiến lược này nhấn mạnh tầm quan trọng sống còn của các nhà sản xuất hạ tầng và các nền tảng phần mềm doanh nghiệp. Vừa qua, Tổng thống Trump đã cho phép NVIDIA phân phối các chip H200 – thứ hai về tiến bộ công nghệ – tới các khách hàng chọn lọc tại Trung Quốc, với phần dành riêng cho các cơ quan chính phủ Mỹ nhằm bảo vệ lợi ích quốc gia.

Chuỗi cung ứng vi mạch, nơi các công ty như TSMC, ASML và Intel giữ vị trí chiến lược, vẫn là nút thắt quan trọng cho sự mở rộng toàn cầu của AI. Các nhà sản xuất chip và các công ty phần mềm không phải là lựa chọn thay thế, mà bổ sung cho nhau trong việc xác định tốc độ tiếp nhận trí tuệ nhân tạo toàn cầu.

CrowdStrike: bảo vệ trật tự kinh tế mới

CrowdStrike là một trong những nhà hưởng lợi chính từ sự hội tụ giữa AI và an ninh mạng. Với giá trị ước tính lên tới 150 tỷ đô la, tổ chức này ngày càng tìm kiếm các trung tâm vận hành an ninh tinh vi. Nền tảng Charlotte AI của công ty, được hỗ trợ bởi AgentWorks, củng cố vị thế cạnh tranh trong ngành.

Các thương vụ mua lại chiến lược gần đây của Onum và Pangea, khả năng mở rộng của Falcon Flex và việc đạt chứng nhận FedRAMP High cho Charlotte AI giúp CrowdStrike chuẩn bị mở rộng đáng kể trong lĩnh vực công và thị trường quốc tế. Tính đến ngày 1 tháng 12, xếp hạng Outperform đã được xác nhận với mục tiêu giá trong 12 tháng là 600 đô la, so với giá hiện tại là 509,16 đô la.

Palantir: từ phần mềm chuyên dụng thành trụ cột của AI doanh nghiệp

Hành trình của Palantir minh chứng cách nhận diện các nhà chiến thắng thế hệ thực sự. Khi ban đầu niêm yết ở mức khoảng 10 đô la mỗi cổ phiếu, nhiều người cho rằng công ty chủ yếu dựa vào các hợp đồng chính phủ. Tuy nhiên, phân tích sâu hơn cho thấy sự tiến bộ âm thầm hướng tới lĩnh vực doanh nghiệp với các thay đổi chiến lược mà Phố Wall vẫn chưa hoàn toàn phản ánh trong định giá.

Tháng 7 năm 2023, đã bắt đầu có sự theo dõi với xếp hạng Outperform và mục tiêu 25 đô la – cao hơn hơn 50% so với mức giá trước đó là 16,15 đô la. Với tiến bộ liên tục của khả năng AI của Palantir, các mục tiêu này sau đó đã được nâng lên. Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch gần mức 180 đô la, hoàn toàn xác nhận luận điểm tăng trưởng và là một ví dụ rõ ràng về cách phát hiện sớm các xu hướng chuyển đổi có thể tạo ra lợi nhuận vượt trội trước khi thị trường rộng lớn hơn nhận ra chúng.

Vẫn còn trong giai đoạn đầu của cuộc cách mạng

Theo các nhà phân tích có kinh nghiệm nhất, chúng ta vẫn đang ở năm 1996 của cuộc cách mạng AI, chứ không phải năm 1999. Điều này có nghĩa là dù tâm lý thị trường có thể dao động, đà thúc đẩy nền tảng vẫn còn mạnh mẽ. Đường cong tiếp nhận vẫn còn trong giai đoạn đầu, với hàng tỷ đô la hạ tầng vẫn đang chờ xây dựng và phân phối toàn cầu. Một số nhà đầu cơ phản biện, như những người đã đặt cược chống lại các ông lớn công nghệ, có thể thiếu tầm nhìn để nhận ra quy mô thực sự của cuộc chuyển đổi kinh tế cấu trúc này.