Nhịp điệu ẩn của thị trường: Tại sao chu kỳ tiền điện tử cứ lặp lại

Thị trường tiền điện tử có thể trông có vẻ hỗn loạn ở bề mặt, nhưng bên dưới những tiếng ồn của các đợt bán tháo hoảng loạn và mua FOMO lại ẩn chứa điều gì đó hấp dẫn—một mô hình mà các nhà giao dịch tin tưởng tuyệt đối. Hãy hỏi bất kỳ người quan sát chu kỳ crypto kỳ cựu nào và họ sẽ nói rằng thị trường không di chuyển một cách ngẫu nhiên; nó di chuyển theo làn sóng. Dù đây có phải là khả năng dự đoán thực sự hay một lời tiên tri tự thực hiện do những người tin tưởng tạo ra vẫn còn gây tranh cãi, nhưng một điều chắc chắn: hiểu được những nhịp điệu này có thể thay đổi cách các nhà giao dịch tiếp cận vị thế của mình.

Chính xác một Chu kỳ Crypto là gì?

Về cơ bản, một chu kỳ crypto mô tả hành trình lặp lại mà các tài sản kỹ thuật số trải qua qua các điều kiện thị trường khác nhau. Thay vì xem hành động giá như một sự hỗn loạn thuần túy, các nhà lý thuyết chu kỳ vẽ ra các giai đoạn hành vi có thể quan sát được lặp lại qua các khung thời gian khác nhau. Bằng cách nghiên cứu dữ liệu giá lịch sử, các chỉ số trên chuỗi, và tâm lý thúc đẩy quyết định mua bán, các nhà tham gia thị trường cố gắng dự đoán vị trí của các loại tiền điện tử trong một chu kỳ nhất định.

Lý thuyết này dựa trên một giả định chính: tâm lý thị trường có xu hướng theo các mô hình nhận diện được. Sợ hãi biến thành tham lam, tham lam biến thành quá tự tin, quá tự tin dẫn đến sụp đổ trong hoảng loạn, và hoảng loạn cuối cùng xuống đáy trong tuyệt vọng trước khi chu kỳ bắt đầu lại. Sự thống trị của Bitcoin trong hệ sinh thái rộng lớn hơn làm tăng các biến động cảm xúc này, khiến toàn bộ cảnh quan chu kỳ crypto trở nên dễ dự đoán hơn—hoặc ít nhất, đó là lý luận của các người ủng hộ.

Bốn Giai Đoạn Mỗi Chu kỳ Crypto Đi Qua

Các nhà phân tích kỹ thuật thường xác định bốn giai đoạn riêng biệt trong một chu kỳ crypto, mỗi giai đoạn có các dấu hiệu đặc trưng mà các nhà giao dịch tinh ý sử dụng để xác định thời điểm hành động.

Giai đoạn Một: Tích lũy và Hội tụ yên tĩnh

Đây là thời điểm mọi thứ có vẻ như chết lặng. Sau khi giá giảm mạnh và đợt tăng giá trước đó đã phai nhạt trong ký ức, thị trường bước vào giai đoạn mà một số gọi là “mùa đông crypto”—một giai đoạn lạnh lẽo, kiên nhẫn, nơi khối lượng giao dịch giảm xuống và phạm vi giá thu hẹp lại. Tâm lý hy vọng gần như không tồn tại ở đây.

Nhưng bên dưới bề mặt, điều gì đó đang ủ mưu. Những người nắm giữ lâu dài nhận ra cơ hội và âm thầm tích trữ các tài sản giảm giá trong khi truyền thông ít chú ý. Các biến động giá rất nhỏ, nhưng nền móng cho đợt tăng tiếp theo đang được xây dựng. Giai đoạn nhàm chán này thực ra là nơi mà phần lớn các khoản lợi nhuận thường được tạo ra, mặc dù không ai nhận ra điều đó vào thời điểm đó.

Giai đoạn Hai: Sự tăng trưởng—Chỉnh sửa và Xu hướng tăng

Khi tâm lý bi quan dần tan chảy, nhiều vốn hơn bắt đầu chảy vào thị trường crypto. Khối lượng giao dịch tăng rõ rệt, và giá bắt đầu leo thang với sự tin tưởng thực sự. Các yếu tố thúc đẩy tích cực—nâng cấp mạng lưới, quy định thuận lợi, hoặc đơn giản là sự chấp nhận ngày càng tăng—thường đi trước các đợt tăng này, mặc dù việc xác định chính xác nguyên nhân có thể khó khăn.

Trong các giai đoạn tăng giá, FOMO đạt đỉnh cao. Các nhà giao dịch bỏ lỡ giai đoạn tích lũy vội vàng tham gia vị thế, đôi khi đưa ra các quyết định phi lý do cảm xúc thúc đẩy thay vì phân tích. Quá trình khám phá giá tăng tốc, và các mức cao mới trở nên phổ biến. Giai đoạn tăng giá này mang lại cảm giác phấn khích nhưng cũng đầy rủi ro; tốc độ lợi nhuận có thể làm mờ mắt các nhà giao dịch về các rủi ro tiềm ẩn.

Giai đoạn Ba: Phân phối—Điểm căng thẳng

Đây là lúc các người chiến thắng sớm bắt đầu chốt lời. Sau nhiều tháng xu hướng tăng, các nhà giao dịch đã tích lũy trong giai đoạn mùa đông bắt đầu giảm bớt vị thế và chốt lời. Những người mua mới vẫn tham gia thị trường, giữ giá ở mức cao, nhưng tốc độ tăng trưởng rõ ràng chậm lại.

Giai đoạn này đặc trưng bởi xung đột nội tại: các nhà lạc quan tin rằng các đỉnh cao hơn vẫn sẽ đến, trong khi các nhà chốt lời và các nhà giao dịch lo lắng âm thầm rút lui. Đà giá yếu đi mặc dù xu hướng vẫn còn tăng. Phân phối có thể kéo dài từ vài tuần đến vài tháng, và đây là giai đoạn mà các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường thoát khỏi vị thế của mình trước khi phần lớn mọi người nhận ra bữa tiệc sắp kết thúc.

Giai đoạn Bốn: Sự sụp đổ giảm giá

Khi áp lực bán cuối cùng vượt quá cầu, thị trường bước vào giai đoạn giảm giá—một đợt giảm nhanh chóng nơi giá giảm mạnh và tâm lý sụp đổ trong hoảng loạn. Sợ hãi, không chắc chắn và hoài nghi chi phối các tiêu đề và mạng xã hội. Những gì từng được ca ngợi là đổi mới vài ngày trước giờ bị xem là một thử nghiệm thất bại.

Việc bán tháo tăng tốc khi các lệnh dừng lỗ kích hoạt và các tay yếu ớt đầu hàng. Sau khi phần tồi tệ nhất của hoảng loạn trôi qua và các nhà bán tháo đã cạn kiệt, hoạt động giao dịch trở nên yên tĩnh và giá ổn định ở mức thấp hơn nhiều. Rồi, một cách âm thầm, giai đoạn tích lũy tiếp theo bắt đầu.

Mô hình 4 Năm: Thật hay Giả?

Một trong những khía cạnh gây tranh cãi nhất của lý thuyết chu kỳ crypto là tuyên bố rằng các chu kỳ lặp lại theo lịch trình bốn năm. Dữ liệu lịch sử thực sự cho thấy một số bằng chứng về mô hình này, đặc biệt quanh các sự kiện giảm một nửa Bitcoin lớn diễn ra khoảng mỗi bốn năm.

Năm 2012, Bitcoin trải qua lần giảm một nửa lớn đầu tiên. Tháng sau, thị trường bước vào một đợt tăng giá đáng kể. Mô hình này dường như lặp lại vào năm 2016 và một lần nữa vào năm 2020. Sau mỗi lần giảm một nửa, tỷ lệ lạm phát của Bitcoin giảm 50%—các thợ mỏ sẽ nhận được phần thưởng BTC bằng một nửa để xác nhận các giao dịch.

Sự thay đổi cơ học này trong cơ chế cung của Bitcoin lan tỏa qua toàn bộ hệ sinh thái crypto. Vì Bitcoin vẫn là đồng tiền lớn nhất theo vốn hóa thị trường và chi phối tâm lý thị trường, những điều chỉnh cung này mang theo trọng lượng tâm lý vượt trội. Các nhà giao dịch kỳ vọng rằng giảm một nửa sẽ đi trước một đợt tăng giá, và thường hành vi tập thể của họ khiến điều đó thành hiện thực.

Nhưng liệu giảm một nửa có gây ra chu kỳ hay chỉ là kỳ vọng của các nhà giao dịch tạo ra chu kỳ? Đó là câu hỏi trị giá hàng triệu đô la. Điều không thể phủ nhận là khoảng cách bốn năm giữa các lần giảm một nửa đã phù hợp với đỉnh và đáy của chu kỳ thị trường trong lịch sử, khiến mô hình này đáng để chú ý dù nguyên nhân vẫn còn chưa rõ ràng.

Các Công Cụ Thực Sự Các Nhà Giao Dịch Sử Dụng Để Theo Dõi Chu Kỳ

Hiểu một chu kỳ crypto trong thời gian thực gần như là điều không thể—nhìn lại luôn rõ ràng hơn. Tuy nhiên, các nhà giao dịch sử dụng một số chỉ số để đưa ra những phỏng đoán có căn cứ về vị trí hiện tại:

Thống trị Bitcoin: Chỉ số này cho thấy phần trăm của tổng vốn hóa thị trường crypto mà Bitcoin chiếm giữ. Khi thống trị BTC cao, điều này báo hiệu môi trường rủi ro thấp, nơi các nhà đầu tư thận trọng thích các tài sản lâu đời và đã được thiết lập. Khi thống trị BTC giảm so với các altcoin, điều này cho thấy các nhà giao dịch đang chuyển sang các tài sản rủi ro hơn, mang tính đầu cơ cao hơn—thường là dấu hiệu của giai đoạn tăng giá hoặc phân phối.

Khối lượng Giao dịch: Biểu đồ giá thể hiện khối lượng ở phần đáy—giá trị tổng các tài sản được giao dịch hàng ngày. Các đợt tăng đột biến về khối lượng thường liên quan đến các giai đoạn tăng giá và giảm giá, trong khi khối lượng thấp hơn phù hợp với các giai đoạn tích lũy và phân phối.

Độ biến động Giá: Các biến động mạnh thường xảy ra trong các giai đoạn tăng và giảm, còn trong các giai đoạn yên tĩnh, độ biến động thường nhỏ hơn. Các nhà giao dịch có kinh nghiệm theo dõi các chỉ số biến động để xác định giai đoạn thị trường có khả năng bắt đầu.

Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam: Được tạo ra bởi Alternative.me, công cụ này tổng hợp độ biến động giá, tâm lý truyền thông xã hội và thống trị Bitcoin thành một điểm số từ 0 (hoảng loạn cực độ) đến 100 (tham lam quá mức). Dù không hoàn hảo, nó cung cấp một cái nhìn tổng thể về tâm lý thị trường và có thể gợi ý xem các nhà giao dịch đang cảm thấy sẵn sàng chấp nhận rủi ro hay chuẩn bị cho chiều hướng giảm.

Tại Sao Chu kỳ Crypto Quan Trọng

Dù chu kỳ crypto có phản ánh các động thái thị trường thực sự hay chỉ là tâm lý tập thể thể hiện ra, các nhà giao dịch hiểu rõ chúng sẽ có lợi thế. Nhận biết các giai đoạn tích lũy giúp xác định thời điểm mua vào; phát hiện phân phối cảnh báo khi nên giảm thiểu rủi ro; và đọc các cơn hoảng loạn giảm giá để biết khi nào nỗi sợ hãi đã đạt đỉnh.

Khung cảnh chu kỳ crypto biến hành động giá từ một tiếng ồn thuần túy thành một câu chuyện có thể đọc hiểu. Câu chuyện đó không nhất thiết phải lặp lại hoàn hảo, nhưng đủ nhiều nhà giao dịch tin tưởng và hành động theo nó để mô hình tồn tại. Trong các thị trường phần lớn bị chi phối bởi tâm lý, niềm tin chính là yếu tố tự thực hiện.