Rupee Bounces Back: Chiến lược của RBI làm yếu tỷ giá 100 USD đổi sang INR

Đồng Rupee Ấn Độ thể hiện sự phục hồi đáng kể vào thứ Tư khi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) can thiệp quyết đoán vào thị trường ngoại hối. Cặp USD/INR giảm mạnh hơn 1% để dao động gần mức 90.00, rút lui đáng kể khỏi mức đỉnh lịch sử gần đây là 91.56. Sự điều chỉnh này báo hiệu một bước ngoặt cho đồng tiền đã gặp khó khăn trong suốt cả năm khi đối mặt với đồng Đô la Mỹ, chịu giảm khoảng 6.45%.

Sự can thiệp của RBI nâng đỡ đồng Rupee

Hành động của ngân hàng trung ương đã đóng vai trò then chốt trong việc đảo chiều xu hướng giảm của đồng Rupee Ấn Độ. Nhiều nhà giao dịch báo cáo đã thấy các tổ chức ngân hàng nhà nước tích cực cung cấp đô la Mỹ ra thị trường, được cho là thực hiện theo chỉ đạo của RBI trong cả các giao dịch giao ngay và Non-deliverable Forward (NDF). Động thái có tổ chức này phản ánh cam kết của RBI trong việc ngăn chặn sự suy giảm thêm của đồng nội tệ, vốn đã bị xem là kém nhất trong khu vực châu Á năm nay.

Thời điểm can thiệp nhấn mạnh mối lo ngại ngày càng tăng về dòng vốn chảy ra liên tục gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán Ấn Độ. Việc thiếu một thỏa thuận thương mại rõ ràng giữa Hoa Kỳ và Ấn Độ đã tạo ra một khoảng trống, tiếp tục rút cạn đầu tư nước ngoài. Dữ liệu gần đây cho thấy các Nhà Đầu Tư Tổ Chức Nước Ngoài (FIIs) duy trì vị thế bán ròng trong bảy trong mười một tháng qua, riêng tháng 12 đã giảm cổ phần nước ngoài trị giá Rs. 23.455,75 crore khỏi các cổ phiếu Ấn Độ.

Chính sách tiền tệ hỗ trợ phục hồi

Thống đốc RBI Sanjay Malhotra đã gửi đi các tín hiệu trấn an thị trường qua các phát biểu gần đây, cho biết lãi suất sẽ duy trì ở mức phù hợp trong một thời gian dài. Ông cũng nhấn mạnh rằng các số liệu GDP mới nhất đã xuất hiện những diễn biến bất ngờ, khiến ngân hàng trung ương phải điều chỉnh phương pháp dự báo kinh tế của mình. Đặc biệt, Malhotra dự đoán rằng một thỏa thuận thương mại thành công giữa Ấn Độ và Mỹ có thể đóng góp tới 0.5% vào tăng trưởng GDP tổng thể của quốc gia, tạo thêm động lực để duy trì sự hỗ trợ cho đồng rupee.

Động thái của đồng Đô la toàn cầu và các xu hướng thị trường

Trong khi đồng Rupee phục hồi, đồng Đô la Mỹ rộng hơn lại trải qua hiệu suất hỗn hợp trong phiên giao dịch thứ Tư. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), dùng làm chuẩn đo lường sức mạnh của đồng Đô la qua sáu đồng tiền chính, tăng nhẹ 0.17% để ổn định quanh mức 98.40, phục hồi từ mức thấp tám tuần gần 98.00 vào thứ Ba.

Sự tăng giá nhẹ của đồng đô la này diễn ra bất chấp các chỉ số kinh tế đáng lo ngại từ Mỹ. Dữ liệu thị trường lao động tháng 10 và tháng 11 cho thấy bức tranh yếu hơn: báo cáo Nonfarm Payrolls (NFP) kết quả giảm 105K trong tháng 10, chỉ tăng thêm 64K trong tháng 11, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%, cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021. Doanh số bán lẻ hoàn toàn không tăng trưởng theo tháng khi dự kiến tăng 0.1%, và các số PMI sơ bộ giảm xuống còn 53.0 từ 54.2 của tháng trước.

Các nhà phân tích thị trường cho rằng các số liệu thất vọng này, dù gây lo ngại cho câu chuyện kinh tế, ít khả năng thúc đẩy các điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong ngắn hạn do các ảnh hưởng từ việc đóng cửa chính phủ Mỹ. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách tháng 1 năm 2026 là rất thấp. Hiện tại, sự chú ý chuyển sang dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu Dùng tháng 11, dự kiến công bố vào thứ Năm, có thể cung cấp hướng dẫn mới về xu hướng lạm phát và đường đi của Fed.

Bức tranh kỹ thuật: Sức mạnh của đồng Rupee phản ánh trong cấu trúc giá

Về mặt kỹ thuật, USD/INR thể hiện sự bền bỉ khi giao dịch ở mức 90.5370 trên khung thời gian hàng ngày. Giá vẫn vững chắc trên đường trung bình động lũy thừa 20 ngày (EMA), hiện ở mức 90.1278, tiếp tục xu hướng tăng và duy trì vị thế kỹ thuật tăng giá.

Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) đạt 59.23, nằm thoải mái trên trung tuyến 50 và xác nhận đà tăng tích cực sau khi giảm khỏi vùng quá mua trước đó ở mức 70. Mức độ đà tăng vừa phải cho thấy cặp tiền còn nhiều dư địa để tiếp tục tăng mà không ngay lập tức kích hoạt tín hiệu quá mua quá bán.

Hỗ trợ ban đầu nằm tại mức 20-EMA là 90.1278, với một nhóm hỗ trợ quan trọng mở rộng từ 89.9556 đến 89.8364. Miễn là giá duy trì trên các mức trung bình động này, xu hướng kỹ thuật nghiêng về khả năng tăng tiếp theo. Một mức đóng cửa hàng ngày dưới vùng hỗ trợ này sẽ báo hiệu khả năng chuyển sang trạng thái tích lũy, trong khi duy trì đà tăng trên mức này giữ cửa mở cho đà tăng tiếp tục.

Đồng Rupee nhạy cảm với các yếu tố bên ngoài

Đồng Rupee Ấn Độ vẫn mang tính nhạy cảm cao đối với các yếu tố toàn cầu và nội địa. Giá dầu thô giữ vai trò quan trọng do Ấn Độ phụ thuộc lớn vào nhập khẩu dầu mỏ, trong khi biến động của đồng Đô la Mỹ ảnh hưởng đến các hoạt động thương mại như tiêu chuẩn quốc tế. Dòng vốn đầu tư nước ngoài là một yếu tố quyết định khác đối với hiệu suất của đồng rupee.

Can thiệp chính sách thông qua sự tham gia trực tiếp của RBI vào thị trường ngoại hối và quản lý lãi suất là các công cụ mạnh mẽ bổ sung. Việc tăng lãi suất thường giúp đồng Rupee mạnh lên bằng cách thu hút dòng chảy carry trade, khi các nhà đầu tư quốc tế tìm cách khai thác chênh lệch lãi suất. Các yếu tố cơ bản vĩ mô như lạm phát, tốc độ tăng trưởng (GDP), cán cân thương mại và dòng vốn đầu tư nước ngoài đều góp phần định giá đồng tiền. Một môi trường rủi ro tích cực thường thúc đẩy đầu tư trực tiếp và gián tiếp nước ngoài, cung cấp sự hỗ trợ cấu trúc cho đơn vị tiền tệ.