Gần đây, hiệu suất của Bitcoin thực sự khiến người ta phải bối rối. Nó dao động quanh mức 93,000 USD, không thể tăng cũng không thể giảm, sau vài ngày, nhiều người bắt đầu hỏi "Đây có phải đang chuẩn bị cho một động thái lớn nào đó không?" hoặc lo lắng "Liệu có thể sập xuống một cái bất ngờ nào đó không?" Hôm nay tôi sẽ từ góc nhìn của những người nắm giữ ngắn hạn để phân tích xem đợt biến động này thực sự là chuyện gì.

Trước tiên, hãy nói về một khái niệm cơ bản: giá thực hiện của người nắm giữ ngắn hạn. Đơn giản là trung bình giá mua của những nhà đầu tư có vị thế trong vòng 155 ngày trở lại đây, hay nói cách khác là đường chi phí của các nhà chơi ngắn hạn. Hiện tại, BTC ở quanh mức 93,000 USD, nếu thấp hơn đường này, điều đó có nghĩa là những người tham gia trong nửa năm gần đây hầu hết đều đang lỗ. Có một hiện tượng thú vị xuất hiện — khi thua lỗ, lại ít người vội vàng bán ra.

Tại sao vậy? Rất đơn giản, là không ai muốn cắt lỗ. Khi toàn bộ những người nắm giữ ngắn hạn đều đang trong trạng thái lỗ, ai còn tâm trạng để chốt lời nữa? Kết quả là áp lực bán ra bị kìm nén một cách bất ngờ. Nhưng cần đặc biệt nhấn mạnh rằng, đừng vì áp lực bán yếu mà coi đó là tín hiệu của thị trường bò. Vấn đề là, dù áp lực bán bị kiềm chế, thì phía cầu cũng chưa bắt kịp — thị trường chưa thấy có xác nhận mua rõ ràng.

Điều này giống như hai người kéo co, cuối cùng phát hiện cả hai đều không thật sự dùng sức, dây thừng tự nhiên bị mắc kẹt ở đó. Nhưng "kẹt" không có nghĩa là một bên thắng, chỉ là đang trong trạng thái bế tắc. Điều đáng chú ý hơn nữa là chỉ số SMA liên tục duy trì dưới trục zero, điều này ám chỉ động lực thị trường vẫn còn khá yếu.

Thử thách thực sự còn ở phía trước. Mốc 10万美元 mới là điểm quyết định hướng đi của đợt biến động này. Hiện tại, sự yên tĩnh này có thể chỉ là trạng thái "giữ chân tạm thời" để chờ đợi, đến lúc đó chúng ta mới có thể nhìn rõ ý đồ thực sự của thị trường.