Ra mắt cổ phiếu IPO dành cho người mới bắt đầu - Tại sao lại đáng để theo dõi và làm thế nào để huy động vốn

Nhà đầu tư nhiều người tìm kiếm IPO vì muốn đạt được lợi tức cao trong thời gian ngắn nhưng không biết rằng thực tế công ty cấp vốn hình thức này là gì và có những rủi ro như thế nào. Bài viết này sẽ giúp bạn hiểu toàn bộ quy trình, từ định nghĩa cơ bản, cách tìm thông tin cho đến lập kế hoạch đầu tư có nguyên tắc.

IPO viết tắt của Initial Public Offering - Là gì?

IPO viết tắt của Initial Public Offering có nghĩa là chào bán chứng chỉ chỉ định cho công chúng lần đầu tiên. Thông thường, IPO xuất phát từ nhu cầu của công ty trong việc huy động vốn bổ sung để sử dụng cho việc mở rộng kinh doanh.

Công ty muốn tham gia IPO phải chuyển đổi từ công ty trách nhiệm hữu hạn thành công ty cổ phần. Cùng với đó, nó cũng cấp cơ hội để người dân có thể trở thành chủ sở hữu một phần của công ty. Ngoài ra, đó còn là cơ hội của công ty để tăng tính tin cậy và tạo dựng nhận biết về thương hiệu trên thị trường.

Tại sao công ty chọn IPO xuất phát từ việc làm cho việc hỗ trợ vốn đó đa dạng?

Mục đích chính của IPO xuất phát từ động lực huy động vốn từ các nguồn khác nhau, nhưng ngoài ra còn có những lợi ích khác như sau

Lý do để niêm yết:

• Huy động vốn để phát triển kinh doanh
• Tăng tín dụng để vay từ ngân hàng
• Tạo ổn định tài chính dài hạn
• Cung cấp động lực cho nhân viên và quản lý thông qua chương trình mua cổ phiếu
• Tăng hình ảnh và chấp nhận trong ngành

Ưu điểm và nhược điểm của việc đầu tư vào IPO mà nhà giao dich phải biết

Ưu điểm cho nhà đầu tư:

Trước tiên, nhà đầu tư sẽ được đảm bảo từ việc công ty nằm dưới sự giám sát của cơ quan quản lý chứng chỉ chỉ định và thị trường vốn của Thái Lan. Công khai thông tin tài chính liên tục giúp nhà đầu tư có thể theo dõi tình trạng công ty một cách minh bạch.

Một điểm khác là IPO thường ở trong giai đoạn thị trường chứng chỉ chỉ định chạy tốt, có nghĩa là nếu bạn vào mua trong giai đoạn đầu, lợi tức trong thời gian ngắn có thể là một số tiền lớn. Thường thường giá cổ phiếu sẽ chạy lên 100-200% trong vài tháng đầu.

Đối với nhà giao dịch dài hạn, IPO là lựa chọn tốt vì bạn sẽ theo dõi công ty ngay từ khi bắt đầu, và nếu công ty đạt được thành công, lợi tức sẽ tăng theo các dự án phát triển của họ.

Nhược điểm cần lưu ý:

Công ty được niêm yết IPO phải công khai toàn bộ thông tin tài chính, bao gồm doanh thu, chi phí và số tiền lợi nhuận lỗ, đó là thông tin mà đối thủ cạnh tranh có thể tận dụng.

Thực hiện IPO có chi phí rất cao, từ chi phí để cải thiện hệ thống nội bộ, chi phí để tư vấn tài chính, kế toán và pháp lý, khiến công ty nhỏ phải có vốn đủ lớn cho quy trình này.

Chủ sở hữu công ty phải chia sẻ quyền sở hữu với các nhà đầu tư mới, có nghĩa là họ sẽ có quyền ra quyết định ít hơn. Ngoài ra, chủ sở hữu công ty còn phải đối mặt với sự khác biệt trong việc kiểm soát kinh doanh nếu có hội đồng quản trị khác với ban quản lý ban đầu.

Vấn đề quan trọng khác là “Lock-up Period” có nghĩa là giai đoạn mà chủ sở hữu công ty không thể bán cổ phiếu. Thông thường sẽ mềm mỏng khoảng 1 năm và có thể bán từng phần không quá 25% cổ phiếu bị hạn chế sau 6 tháng đầu tiên.

Đặc điểm mà công ty phải có để được phép lên sàn IPO

Sở Quản lý Chứng chỉ chỉ định và Thị trường Vốn (SEC) và Thị trường Chứng chỉ chỉ định Vốn Thái Lan (SET) đã đặt ra những tiêu chuẩn nghiêm ngặt cho các công ty muốn IPO

Yêu cầu cơ bản:

• Phải là công ty cổ phần hoặc nhân thể pháp lý được thành lập theo luật Thái Lan
• Phải có vốn cổ đông ít nhất 300 triệu baht trước khi huy động vốn

Yêu cầu tài chính:

• Chọn sử dụng tiêu chuẩn lợi nhuận ròng: tổng lợi nhuận ròng 2-3 năm liên tục ít nhất 50 triệu baht và trong năm gần nhất phải có lợi nhuận hơn 30 triệu baht
• Hoặc sử dụng tiêu chuẩn Vốn hóa thị trường: giá trị chứng chỉ chỉ định theo giá thị trường trong năm gần nhất phải hơn 7.500 triệu baht

Yêu cầu về quản lý:

• Công ty phải hoạt động hơn 3 năm dưới sự quản lý của hội đồng quản trị và quản lý giống nhau 1 năm trở lên
• Phải có các thành viên hội đồng độc lập theo yêu cầu
• Phải có hội đồng kiểm toán (Audit Committee)
• Phải không có xung đột về quyền lợi theo quy định

Yêu cầu về tài liệu:

• Báo cáo tài chính phải được kiểm toán bởi kiểm toán viên được SEC chấp thuận
• Phải thành lập quỹ dự trữ lương hưu theo luật
• Phải bổ nhiệm nhà đăng ký cổ phiếu từ Công ty Trung tâm Lưu giữ Chứng chỉ chỉ định (TSD)

Quy trình chuẩn bị cho việc lên sàn IPO mất bao lâu?

Quy trình này thường mất từ 6 tháng đến 1 năm tùy thuộc vào hiệu quả của công ty và sự hợp tác của các đội liên quan.

Các bước chuẩn bị:

Bước 1 - Nghiên cứu quy định và liên hệ tư vấn tài chính Công ty phải nghiên cứu toàn bộ yêu cầu và thuê tư vấn tài chính (Financial Advisor) để cung cấp lời khuyên trong suốt quy trình

Bước 2 - Chuẩn bị tài liệu và cải thiện hệ thống nội bộ Chuẩn bị các tài liệu quan trọng như báo cáo tài chính, kế toán, thông tin kinh doanh và cải thiện hệ thống kiểm soát nội bộ

Bước 3 - Chuyển đổi thành công ty cổ phần Gửi đơn xin chuyển đổi với Bộ Thương mại để công ty có trạng thái là công ty cổ phần

Bước 4 - Xác định giá IPO và tạo quan hệ công chúng Tham khảo với ngân hàng đầu tư để xác định giá cổ phiếu phù hợp và bắt đầu quan hệ công chúng để tạo sự quan tâm

Bước 5 - Thành lập quỹ dự trữ và bổ nhiệm nhà đăng ký Thành lập quỹ dự trữ lương hưu và bổ nhiệm nhà đăng ký cổ phiếu từ công ty TSD

Bước 6 - Gửi đơn xin đến SEC Gửi toàn bộ tài liệu đến Sở Quản lý Chứng chỉ chỉ định để xin phép chào bán IPO

Các bên liên quan trong quy trình IPO là ai?

Quy trình IPO phải liên quan đến nhiều bên, mỗi bên có vai trò quan trọng

Thị trường Chứng chỉ chỉ định Vốn Thái Lan (SET): Là trung tâm giao dịch chứng chỉ chỉ định và cung cấp các dịch vụ khác nhau có liên quan

Bộ Thương mại: Chịu trách nhiệm chuyển đổi công ty trách nhiệm hữu hạn thành công ty cổ phần

Kiểm toán viên (Auditor): Kiểm tra và xác nhận tính chính xác của báo cáo tài chính theo tiêu chuẩn kế toán

Người định giá (Valuer): Định giá tài sản liên quan đến giao dịch trên thị trường vốn

Tư vấn pháp lý (Lawyer): Cung cấp tư vấn pháp lý và chuẩn bị các tài liệu cần thiết

Ngân hàng đầu tư/Nhà phân phối (Underwriter): Giúp bán cổ phiếu IPO cho người dân và giúp phân tán cổ phiếu

Tư vấn tài chính (Financial Advisor): Cung cấp lời khuyên trong suốt quy trình IPO

Công ty Trung tâm Lưu giữ Chứng chỉ chỉ định (TSD): Thực hiện vai trò là nhà đăng ký và lưu giữ chứng chỉ chỉ định

Sở Quản lý Chứng chỉ chỉ định: Kiểm tra tính đủ điều kiện và phê chuẩn chào bán IPO

Xác định giá IPO - Ai quyết định và lý do là gì?

Xác định giá cổ phiếu IPO là vai trò Job có tầm quan trọng cao vì có tác động đến số lượng nhà đầu tư và thành công của việc huy động vốn

Các yếu tố được xem xét:

• Kết quả hoạt động của công ty
• Ngành công nghiệp và tình hình thị trường tại thời điểm đó
• Nhu cầu của nhà đầu tư được gửi trong thời gian Xây dựng Sách
• So sánh với giá của các công ty cạnh tranh
• Tiềm năng tăng trưởng của công ty

Thông thường, ngân hàng đầu tư sẽ xác định giá IPO thấp hơn giá dự kiến sẽ có trên thị trường để tạo sự quan tâm và tín hiệu tốt, điều này thường dẫn đến “Pop” của giá cổ phiếu vào ngày giao dịch đầu tiên trên thị trường

Tìm thông tin IPO ở đâu?

Nhà đầu tư quan tâm đến theo dõi thông tin cổ phiếu IPO có thể vào trang web của Thị trường Chứng chỉ chỉ định Vốn Thái Lan (www.set.or.th) để xem danh sách các công ty sắp lên sàn

Trên trang web sẽ tìm thấy thông tin:

• Danh sách các công ty đang chờ phê duyệt lên IPO (Upcoming IPO)
• Danh sách các công ty mới phát hành cổ phiếu (Newly Listed)
• Giá IPO được xác định
• Giá cổ phiếu Giá danh nghĩa (P/V)
• Khoảng thời gian đặt mua

Ngoài ra, bạn còn có thể tải xuống các tệp tài liệu đính kèm để nghiên cứu thông tin chi tiết, chẳng hạn như mục đích huy động vốn, thời hạn chào bán, giá trị huy động, v.v.

Cách đặt mua cổ phiếu IPO - Có hai phương pháp chính

Phương pháp 1: Đặt mua trên thị trường chứng chỉ chỉ định đầu tiên (Primary Market) - Trước khi lên sàn

Đây là kênh mua hàng tốt nhất cho các nhà đầu tư thông thường vì giá được xác định sẽ thấp hơn khá nhiều so với giá dự kiến trên thị trường.

Công ty sẽ chào bán cổ phiếu theo các yêu cầu của SEC và công bố thông qua trang web SET hoặc trang web công ty. Những người quan tâm có thể đặt mua cổ phiếu qua các công ty môi giới khác nhau trong khoảng thời gian được chỉ định

Lợi ích của phương pháp này là giá IPO thường thấp hơn giá thị trường nhiều lần, tạo ra tiềm năng lợi nhuận cao, đặc biệt nếu cổ phiếu lên sàn và chạy lên 100-200% trong vài ngày

Phương pháp 2: Mua sau khi lên sàn (Secondary Market)

Sau khi công ty được đăng ký trên thị trường chứng chỉ chỉ định vốn, cổ phiếu IPO sẽ được giao dịch giống như cổ phiếu thông thường khác

Trên thị trường phụ này, giá cổ phiếu ngã, tăng theo cung và cầu. Nhà đầu tư đã bỏ lỡ cơ hội đặt mua lần đầu có thể mua cổ phiếu thông qua kênh này, nhưng phải chấp nhận rằng giá có thể đã tăng lên nhiều rồi

Ví dụ giả định: Người sáng lập IPO và sự thay đổi tỷ lệ cổ đông

Giả sử người sáng lập công ty lơn đầu tư ban đầu như sau:

• Số cổ phiếu: 1.800.000 cổ phiếu
• Giá danh nghĩa: 2 baht mỗi cổ phiếu
• Tổng vốn đầu tư: 3.600.000 baht

Khi công ty lên sàn IPO: Công ty phát hành thêm 800.000 cổ phiếu với giá 15 baht mỗi cổ phiếu:

• Vốn huy động được: 12.000.000 baht
• Giá trị cổ phiếu của người sáng lập: 27.000.000 baht (1.800.000 × 15)
• Người sáng lập nắm giữ tỷ lệ phần trăm: 69,23% (1.800.000 ÷ 2.600.000)
• Nhà đầu tư IPO nắm giữ tỷ lệ phần trăm: 30,77% (800.000 ÷ 2.600.000)

Sau khi lên sàn: Cả người sáng lập và nhà đầu tư IPO có thể giao dịch cổ phiếu trên thị trường chứng chỉ chỉ định vốn, nhưng người sáng lập phải tuân thủ quy tắc cấm bán (Lock-up) khoảng 1 năm

Bất cứ ai cũng có thể vào mua cổ phiếu của công ty này thông qua thị trường phụ, nhưng công ty sẽ không nhận được vốn bổ sung vì đó chỉ là chuyển tay của các cổ đông mà thôi

Tác động của IPO đối với nền kinh tế - Cả mặt tích cực lẫn tiêu cực

Mặt tích cực: Khi các công ty có tiềm năng lên sàn IPO và nhận được vốn bổ sung, sẽ có thể phát triển kinh doanh, tạo việc làm và tăng lợi nhuận cho nền kinh tế. Ví dụ, công ty du lịch nhận được vốn có thể mở rộng dịch vụ, tạo cơ hội việc làm và tạo doanh thu khác

Mặt tiêu cực: Nếu công ty không có đủ vốn huy động, kinh doanh có thể bị tắc nghẽn, khiến không thể mở rộng và mất cơ hội cạnh tranh

Chuẩn bị như thế nào nếu bạn cần phải đầu tư vào IPO?

Các bước cần phải thực hiện:

1. Nghiên cứu thông tin công ty - Đọc tệp dữ liệu Prospectus cuối cùng được công ty công bố để hiểu rõ kinh doanh, tình hình tài chính và kế hoạch sử dụng vốn

2. Hiểu rõ quy trình đặt mua - Nghiên cứu cách đặt mua thông qua công ty môi giới của bạn và theo dõi các ngày quan trọng khác nhau

3. Có kế hoạch đầu tư - Quyết định bạn sẽ đặt mua bao nhiêu và kế hoạch bán cổ phiếu vào thời nào

4. Theo dõi thông tin - Đọc tin tức và thông tin tin tức có liên quan đến công ty liên tục để đưa ra quyết định đầu tư một cách cẩn thận

5. Không lien quan đến tiền khác - Đầu tư chỉ với số tiền có thể rủi ro vì cổ phiếu IPO cũng có rủi ro như các hình thức đầu tư khác

Tóm tắt

IPO viết tắt của Initial Public Offering có nghĩa là chào bán chứng chỉ chỉ định cho công chúng lần đầu tiên, đó là cơ chế quan trọng cho phép công ty tìm kiếm vốn bổ sung và cấp cho người dân cơ hội trở thành chủ sở hữu công ty.

Cổ phiếu IPO có thể là lựa chọn đầu tư hấp dẫn, đặc biệt là đối với những người muốn có lợi tức cao, nhưng phải hiểu được rủi ro và nghiên cứu thông tin một cách cẩn thận.

Chìa khóa quan trọng của việc đầu tư vào IPO là nghiên cứu, lập kế hoạch và chấp nhận rằng mọi khoản đầu tư đều có rủi ro. Bạn nghiên cứu và hiểu biết bao nhiêu thì cơ hội thành công càng cao.