Biến động vàng gia tăng, tại sao năm 2025 vẫn còn tăng? Nhà đầu tư nên đối phó như thế nào

Cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, thị trường toàn cầu đầy biến động, vàng một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường. Sau khi giảm từ mức đỉnh lịch sử gần 4.400 USD/oz vào tháng 10, tâm lý thảo luận về triển vọng vàng vẫn không giảm nhiệt. Nhiều nhà đầu tư đang suy nghĩ về một câu hỏi chung: Liệu đà tăng này còn tiếp tục không? Đã muộn để tham gia chưa?

Để hiểu được logic biến động giá vàng, trước tiên cần làm rõ các yếu tố căn bản thúc đẩy giá vàng tăng. Bài viết này sẽ phân tích sâu câu chuyện đằng sau diễn biến vàng gần đây, giúp bạn đánh giá xem mình có phù hợp để tham gia giao dịch vàng trong môi trường thị trường hiện tại hay không.

Tại sao vàng vượt đỉnh mới mạnh mẽ? Ba động lực cốt lõi

Trong hai năm qua, vàng thể hiện sức mạnh rõ rệt, tháng 10 năm nay đã vượt qua mốc 4.300 USD/oz, lập đỉnh lịch sử. Theo thống kê của Reuters, tăng trưởng vàng trong giai đoạn 2024-2025 đã gần chạm mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức tăng 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010.

Chuyến tăng này có ba lực lượng chính thúc đẩy:

1. Chính sách thuế quan làm tăng bất ổn thị trường

Từ đầu năm nay, chuỗi biến động trong chính sách thương mại trở thành nguyên nhân trực tiếp đẩy giá vàng lên cao. Mỗi khi triển vọng chính sách không rõ ràng, tâm lý phòng ngừa rủi ro của thị trường sẽ tăng mạnh, dòng tiền đổ vào các tài sản được xem là “kênh trú ẩn” như vàng. Theo kinh nghiệm lịch sử (như trong giai đoạn căng thẳng thương mại 2018), vàng thường có mức tăng ngắn hạn từ 5-10% trong các giai đoạn bất ổn chính sách.

2. Dự đoán cắt giảm lãi suất đẩy lãi suất thực xuống thấp

Chính sách của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến vàng. Khi ngân hàng trung ương bắt đầu cắt giảm lãi suất, đồng USD thường chịu áp lực mất giá, trong khi vàng tính theo USD sẽ hấp dẫn hơn do chi phí nắm giữ giảm. Dữ liệu lịch sử cho thấy, giá vàng thường có mối quan hệ nghịch chiều với lãi suất thực — lãi suất thấp hơn, vàng càng có giá trị.

Theo công cụ lãi suất CME, khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tới là 84.7%. Nhà đầu tư có thể theo dõi dự báo lãi suất qua công cụ FedWatch để đánh giá xu hướng vàng.

3. Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng dự trữ

Theo thống kê của WGC, quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương đã mua tổng cộng khoảng 634 tấn, dù thấp hơn cùng kỳ 2024 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với các giai đoạn khác.

Điều đáng chú ý hơn nữa, trong khảo sát mới nhất của WGC, 76% ngân hàng trung ương cho biết sẽ tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ trong 5 năm tới, đồng thời đa số dự đoán tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Điều này phản ánh sự đồng thuận về giá trị dài hạn của vàng đang hình thành trên toàn cầu.

Các yếu tố quan trọng khác thúc đẩy giá vàng

Ngoài ba trụ cột chính trên, còn các yếu tố sau cũng hỗ trợ diễn biến vàng:

Môi trường nợ cao toàn cầu hạn chế không gian chính sách. Theo IMF, đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD. Mức nợ cao này hạn chế khả năng điều chỉnh lãi suất của các ngân hàng trung ương, xu hướng tiền tệ sẽ nới lỏng, làm giảm lãi suất thực, từ đó có lợi cho vàng.

Niềm tin vào USD giảm sút. Khi USD mất giá hoặc thị trường mất niềm tin, vàng tính theo USD sẽ hưởng lợi, dễ thu hút dòng tiền.

Rủi ro địa chính trị tiếp tục gia tăng. Tình hình Nga-Ukraine căng thẳng, xung đột Trung Đông kéo dài, các yếu tố bất ổn này liên tục đẩy nhu cầu trú ẩn của kim loại quý, trở thành chất xúc tác cho biến động ngắn hạn.

Truyền thông xã hội và tâm lý thị trường đẩy giá lên. Các báo cáo liên tục và dư luận cộng đồng dễ thu hút dòng tiền ngắn hạn đổ vào, tạo ra các đợt tăng liên tiếp.

Các tổ chức nhìn nhận thế nào? Tổng hợp dự báo giá vàng tương lai

Dù gần đây vàng có biến động điều chỉnh, nhiều tổ chức quốc tế vẫn duy trì lạc quan về triển vọng dài hạn:

Nhóm phân tích hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh lành mạnh”, duy trì quan điểm tích cực về xu hướng dài hạn, và nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs khẳng định mục tiêu giá cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz, giữ nguyên quan điểm.

Chiến lược gia của Bank of America còn lạc quan hơn, nâng mục tiêu cuối năm 2026 lên 5.000 USD, thậm chí dự đoán vàng có thể vượt mốc 6.000 USD trong năm tới.

Trong lĩnh vực bán lẻ trang sức nội địa, các thương hiệu lớn như Chow Tai Fook, Luk Fook, Chou Gong Ji, Chow Sang Sang vẫn duy trì giá vàng 24K ổn định trên 1.100元/gram, chưa có dấu hiệu giảm mạnh, phản ánh kỳ vọng hỗ trợ giá vàng của thị trường.

Chiến lược của các nhà đầu tư khác nhau

Liệu còn phù hợp để tham gia không? Câu trả lời phụ thuộc vào phong cách đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bạn. Dưới đây là lời khuyên dành cho các nhóm nhà đầu tư khác nhau:

Nhà giao dịch ngắn hạn: Nếu bạn có kinh nghiệm, đợt biến động vàng hiện tại thực sự là cơ hội tốt để giao dịch ngắn hạn. Thị trường thanh khoản dồi dào, xu hướng giá trong các đợt biến động lớn thường dễ dự đoán hơn, đặc biệt trước và sau các dữ liệu kinh tế Mỹ, khi biến động sẽ tăng rõ rệt. Nên chú ý theo dõi lịch kinh tế để bắt các cơ hội giao dịch quanh các dữ liệu này.

Người giữ dài hạn: Nếu dự định mua vàng vật chất để giữ lâu dài, cần chuẩn bị tâm lý để đối mặt với biến động. Dù xu hướng dài hạn là tăng, nhưng trong quá trình đó có thể xảy ra các đợt điều chỉnh lớn, khả năng chấp nhận là yếu tố then chốt. Trung bình, vàng có biên độ dao động hàng năm là 19.4%, không thấp hơn nhiều so với S&P 500 là 14.7%, nên không thể xem nhẹ tính biến động.

Nhà đầu tư mới: Khuyên mạnh mẽ là nên thử bằng số vốn nhỏ, tránh đổ quá nhiều vào. Vàng biến động nhanh dễ gây tâm lý hoảng loạn, thua lỗ nhiều lần sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến niềm tin. Đồng thời, cần nhận thức rằng chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao (thường 5%-20%), sẽ ăn mòn lợi nhuận.

Người phân bổ danh mục: Có thể cân nhắc phân bổ vàng như một phần của danh mục để phòng ngừa rủi ro, nhưng không nên tập trung quá mức. Chiến lược phân tán sẽ an toàn hơn, tránh để biến động của một tài sản ảnh hưởng quá lớn đến toàn bộ danh mục.

Nhà giao dịch nâng cao: Có thể kết hợp “giữ dài hạn + giao dịch ngắn hạn” — duy trì vị thế dài hạn đồng thời tận dụng biến động để giao dịch ngắn hạn, tăng lợi nhuận. Tuy nhiên, đòi hỏi kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro tốt.

Những điều cần biết trước khi đầu tư

• Biến động của vàng có thể ngang ngửa hoặc vượt cả cổ phiếu, cần chuẩn bị tâm lý vững vàng
• Chu kỳ vàng thường dài, theo quy mô trên 10 năm, có thể giữ giá trị, nhưng trong vòng đó có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa
• Chi phí giao dịch vàng vật chất không nhỏ, cần tính thêm 5%-20%
• Nhà đầu tư tại Đài Loan cần chú ý đến biến động tỷ giá USD/NTD ảnh hưởng đến lợi nhuận quy đổi
• Đừng đặt tất cả vốn vào một tài sản duy nhất, phân bổ hợp lý luôn là lựa chọn sáng suốt hơn

Tổng thể, đợt tăng giá vàng này chưa kết thúc, lý luận dài hạn vẫn còn khả thi, nhưng rủi ro biến động ngắn hạn không thể bỏ qua. Dù bạn theo chiến lược nào, điều quan trọng là đánh giá rủi ro và kinh nghiệm của bản thân một cách hợp lý, tránh theo đuổi đám đông một cách mù quáng. Đặc biệt trước các dữ liệu kinh tế Mỹ và các cuộc họp của ngân hàng trung ương, cần cảnh giác cao hơn, vì những thời điểm này thường là giai đoạn biến động của vàng mạnh nhất.