Xu hướng giá vàng quốc tế dự kiến năm 2025: Từ đỉnh cao lịch sử đến quyết định đầu tư

Tại sao giá vàng lại tăng vọt đến mức đỉnh lịch sử trong gần hai năm qua?

Tháng 10 năm 2024, giá vàng quốc tế gần chạm mức 4.400 USD/oz, lập kỷ lục lịch sử, mức tăng gần 30% so với 30 năm qua. Theo số liệu thống kê, đà tăng trong năm 2024-2025 đã vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Tuy nhiên, sự điều chỉnh sau đó khiến nhiều nhà đầu tư bối rối: Liệu xu hướng giá vàng quốc tế còn tiếp tục tăng nữa không?

Để hiểu được biến động giá vàng hiện tại, cần nắm rõ các lý do thúc đẩy phía sau. Đợt tăng này không do một yếu tố đơn lẻ mà là kết quả của nhiều lực lượng tác động đồng thời.

Nhiều yếu tố cộng hưởng đẩy giá vàng lên cao

Chính sách không chắc chắn thúc đẩy nhu cầu trú ẩn

Sau khi chính phủ mới lên nắm quyền, hàng loạt chính sách thuế mới được ban hành, đã trực tiếp gây lo ngại về triển vọng kinh tế. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong các giai đoạn thay đổi chính sách (như chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018), giá vàng thường tăng 5-10% trong ngắn hạn do nhà đầu tư có xu hướng phân bổ tài sản trú ẩn để đối phó rủi ro.

Suy giảm đồng USD và kỳ vọng lãi suất thay đổi

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng giá vàng. Lãi suất thực (lãi suất danh nghĩa trừ lạm phát) có mối tương quan âm rõ rệt với giá vàng — giảm lãi suất đồng nghĩa với chi phí cơ hội giữ vàng giảm, từ đó thu hút dòng tiền chảy vào vàng nhiều hơn. Dữ liệu từ các công cụ lãi suất CME cho thấy khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 12 là 84.7%, kỳ vọng này gần như phản ánh ngay trong biến động giá vàng.

Điều đáng chú ý là sau cuộc họp FOMC tháng 9, giá vàng lại giảm, nguyên nhân là do thị trường đã phần nào tiêu hóa kỳ vọng cắt giảm lãi suất trước đó. Chủ tịch Fed đã định vị việc cắt giảm này là “quản lý rủi ro” và không ám chỉ chính sách nới lỏng liên tục trong tương lai, khiến thị trường chuyển sang trạng thái chờ đợi các chính sách tiếp theo.

Tăng cường dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu

Dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới (WGC) cho thấy, trong quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, tổng lượng vàng mua vào khoảng 634 tấn, dù thấp hơn cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn ở mức cao. Quan trọng hơn, trong khảo sát của WGC, 76% ngân hàng trung ương cho biết sẽ “tăng nhẹ hoặc đáng kể” tỷ lệ vàng trong dự trữ trong 5 năm tới, đồng thời đa số dự đoán tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm — phản ánh nhận thức mới về tầm quan trọng của vàng như một tài sản dự trữ trong hệ thống tài chính quốc tế.

Hỗ trợ dài hạn từ bối cảnh vĩ mô

Môi trường nợ cao (tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD) hạn chế khả năng điều chỉnh chính sách của các quốc gia, dẫn đến xu hướng nới lỏng tiền tệ hơn nữa. Rủi ro địa chính trị, biến động niềm tin vào USD, cùng với tâm lý thị trường do truyền thông xã hội thúc đẩy, đều góp phần thúc đẩy đà tăng của vàng trong ngắn hạn.

Các tổ chức dự báo lạc quan chung

Dù gần đây có biến động, các tổ chức đầu tư quốc tế vẫn duy trì dự báo tăng giá vàng trung dài hạn:

• Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan nâng mục tiêu giá cuối năm 2026 lên 5.055 USD/oz
• Goldman Sachs giữ dự báo cuối năm 2026 ở mức 4.900 USD/oz
• Bank of America còn tích cực hơn khi dự báo giá vàng có thể vượt mốc 6.000 USD trong năm tới

Lý do đằng sau các dự báo này là: Vàng như một “tài sản tin cậy toàn cầu”, các yếu tố cơ bản hỗ trợ giá dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.

Nhà đầu tư cá nhân nên ứng phó thế nào với giá vàng hiện tại?

Hiểu rõ các lý do thúc đẩy xu hướng giá vàng quốc tế, quyết định đầu tư phụ thuộc vào khả năng chịu rủi ro và kinh nghiệm của từng người.

Với nhà giao dịch ngắn hạn, đợt biến động hiện tại mang lại nhiều cơ hội giao dịch. Thị trường thanh khoản tốt, các đợt tăng giảm mạnh rõ ràng, phù hợp cho các nhà đầu tư có kinh nghiệm. Tuy nhiên, người mới nên thử với số vốn nhỏ, tránh đổ nhiều vào vì biên độ dao động trung bình hàng năm của vàng là 19.4% (cao hơn mức 14.7% của S&P 500), rủi ro biến động không nhỏ.

Với nhà đầu tư trung dài hạn, cần chuẩn bị tâm lý đối mặt với các biến động dữ dội trong quá trình. Vàng có chu kỳ dài, theo khung 10 năm có thể giữ giá trị và sinh lời, nhưng trong quá trình đó có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa. Đồng thời, chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao (5-20%), không nên phân bổ quá nặng.

Cách tiếp cận thực tế nhất là phân bổ vàng vào danh mục đầu tư để đa dạng hóa, đồng thời dựa trên vị thế nắm giữ dài hạn, tận dụng các biến động trước và sau các công bố dữ liệu thị trường để thực hiện các giao dịch ngắn hạn. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi kinh nghiệm thị trường và khả năng kiểm soát rủi ro.

Những nhắc nhở cốt lõi

Việc dự đoán xu hướng giá vàng quốc tế cần có tầm nhìn vĩ mô và ý thức rủi ro: Một mặt, các yếu tố cơ bản hỗ trợ vàng vẫn còn tồn tại; mặt khác, rủi ro biến động ngắn hạn không thể bỏ qua, đặc biệt trước các dữ liệu kinh tế và các cuộc họp của Fed. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, còn cần xem xét ảnh hưởng của biến động tỷ giá USD/TWD đến lợi nhuận thực tế. Điều quan trọng nhất là, dù theo đuổi lợi nhuận cao hay đầu tư ổn định, đều cần tránh theo đuổi theo đám đông và xây dựng chiến lược phù hợp với tình hình của bản thân.