Bước tiếp theo sau khi vàng vượt mốc 4400 đô la mỗi ounce: Phân tích xu hướng năm 2025

Từ nửa cuối năm ngoái, thị trường vàng quốc tế đã đón nhận chu kỳ tăng trưởng hiếm có. Sau khi chạm mức cao lịch sử 4.400 USD/oz vào giữa tháng 10, mặc dù có điều chỉnh kỹ thuật, sự quan tâm của thị trường đối với xu hướng sau vẫn không giảm. Nhiều nhà đầu tư vẫn đang suy nghĩ về một câu hỏi chung: Liệu đà tăng của vàng lần này còn có thể tiếp tục không?

Để trả lời câu hỏi này, trước tiên cần hiểu logic cốt lõi thúc đẩy biến động giá vàng. Xu hướng hiện tại không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của nhiều yếu tố tác động cùng nhau.

Tại sao giá vàng mỗi ounce liên tục tăng mạnh? Các yếu tố then chốt

Mức tăng lịch sử

Theo số liệu của Reuters, từ 2024 đến 2025, mức tăng của vàng đã gần chạm đỉnh 30 năm, vượt qua mức tăng 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Thành tích ấn tượng này phản ánh sự định giá lại rủi ro của thị trường đối với các tài sản rủi ro.

Thúc đẩy từ bất ổn chính sách

Chính phủ mới sau khi lên nắm quyền đã ban hành một loạt chính sách thuế quan, trở thành chất xúc tác trực tiếp cho đà tăng của vàng năm 2025. Tính lặp lại của chính sách khiến tâm lý phòng ngừa rủi ro của thị trường tăng cao, theo kinh nghiệm lịch sử (như thời kỳ tranh chấp thương mại 2018), giá vàng thường có xu hướng tăng ngắn hạn từ 5 đến 10% trong các giai đoạn không chắc chắn về chính sách.

Dự đoán lãi suất thực giảm

Hướng đi của chính sách tiền tệ của Fed trở thành chỉ số quan trọng của giá vàng. Lãi suất thực (lãi suất danh nghĩa trừ lạm phát) có mối quan hệ nghịch chiều với giá vàng mỗi ounce: khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng giảm theo, do đó sức hấp dẫn của vàng tăng lên. Theo hợp đồng tương lai lãi suất của CME, xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 lên tới 84.7%.

Liên tục tăng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu

Báo cáo của Hiệp hội vàng thế giới cho biết, trong quý 3 năm 2025, tổng lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt 220 tấn, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương đã tích lũy khoảng 634 tấn vàng, và 76% số ngân hàng trung ương được khảo sát dự kiến sẽ tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ trong 5 năm tới, đồng thời giảm tỷ lệ dự trữ bằng đô la Mỹ.

Các yếu tố sâu hơn hỗ trợ giá vàng mỗi ounce

Hạn chế từ môi trường nợ cao toàn cầu

Tính đến năm nay, tổng nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD. Mức nợ cao hạn chế khả năng chính sách của các ngân hàng trung ương các nước, thúc đẩy chính sách tiền tệ nới lỏng, từ đó kéo giảm lãi suất thực, gián tiếp tăng sức hấp dẫn của vàng.

Suy yếu niềm tin vào dự trữ đô la Mỹ

Khi thị trường mất niềm tin vào đô la hoặc đồng đô la yếu đi, vàng tính theo đô la sẽ hưởng lợi nhiều hơn, dễ thu hút dòng vốn chảy vào hơn.

Rủi ro địa chính trị trở thành bình thường

Các xung đột Nga-Ukraine kéo dài, tình hình căng thẳng ở Trung Đông liên tục làm tăng nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn, đẩy giá trị của vàng mỗi ounce lên cao.

Tâm lý ngắn hạn thúc đẩy dòng tiền

Các báo cáo truyền thông và mạng xã hội liên tục bàn luận, tạo ra dòng tiền theo đà đổ vào thị trường, dẫn đến đà tăng liên tục. Cần lưu ý rằng các lực lượng thúc đẩy ngắn hạn này thường có độ biến động lớn, không nhất thiết phản ánh xu hướng dài hạn.

Dự báo của các tổ chức về xu hướng tương lai của vàng mỗi ounce

Dù gần đây có điều chỉnh, các tổ chức chính vẫn duy trì lạc quan về triển vọng của vàng:

Nhóm phân tích hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là điều bình thường về kỹ thuật, và đã nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs nhấn mạnh lại niềm tin vào triển vọng dài hạn của vàng, giữ mục tiêu giá cuối năm 2026 ở mức 4.900 USD/oz.

Chiến lược gia của Bank of America thể hiện thái độ tích cực hơn, dựa trên mục tiêu giá 5.000 USD/oz đã đặt ra trước đó, gần đây còn cho biết giá vàng có thể thử thách mốc 6.000 USD trong năm tới.

Ngoài ra, các thương hiệu trang sức nổi tiếng trong nước vẫn duy trì mức giá tham khảo của vàng miếng trên 1.100 nhân dân tệ/gram, chưa có dấu hiệu giảm rõ rệt, phản ánh sự công nhận giá trị của vàng trên thị trường.

Cơ hội và rủi ro cho nhà đầu tư cá nhân

Với nhà giao dịch có kinh nghiệm ngắn hạn

Môi trường biến động mang lại nhiều cơ hội cho giao dịch ngắn hạn. Trong thị trường thanh khoản dồi dào, xu hướng tăng giảm dễ nắm bắt hơn, đặc biệt trong các giai đoạn tăng giảm mạnh, lực mua bán rõ ràng. Các nhà giao dịch có kinh nghiệm có thể tận dụng các dao động này để kiếm lời.

Với người mới bắt đầu giao dịch

Nếu muốn tham gia vào các biến động ngắn hạn, nên thử với số vốn nhỏ, tuyệt đối không nên đổ nhiều tiền vào. Khi tâm lý thị trường sụp đổ, thiệt hại thường rất lớn. Có thể theo dõi các dữ liệu kinh tế Mỹ qua lịch kinh tế để hỗ trợ quyết định giao dịch.

Với nhà đầu tư dài hạn nắm giữ vàng vật chất

Cần chuẩn bị tâm lý để chịu đựng các biến động lớn. Dù xu hướng dài hạn tích cực, nhưng khả năng chịu đựng các dao động dữ dội trung hạn cần được cân nhắc trước.

Với các nhà phân bổ tài sản

Vàng có thể được đưa vào danh mục đầu tư để đa dạng hóa rủi ro, nhưng không nên tập trung toàn bộ vốn vào một loại tài sản. Trung bình, vàng có biên độ biến động hàng năm là 19.4%, không thấp hơn nhiều so với S&P 500 là 14.7%.

Với những người muốn tối đa hóa lợi nhuận

Có thể duy trì vị thế dài hạn đồng thời tận dụng các biến động ngắn hạn để giao dịch, đặc biệt trước và sau các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố, khi biến động rõ rệt nhất. Tuy nhiên, chiến lược này đòi hỏi có kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro tốt.

Các khuyến nghị thực tiễn khi đầu tư vàng

Chi phí giao dịch cần tính đến

Chi phí giao dịch vàng vật chất thường dao động từ 5% đến 20%, cao hơn nhiều so với các sản phẩm vàng giấy.

Không thể bỏ qua chu kỳ dài của vàng

Vai trò của vàng có chu kỳ rất dài. Trên khung thời gian hơn 10 năm, các nguyên lý giữ giá và gia tăng giá trị mới thể hiện rõ, nhưng trong vòng này cũng có thể xảy ra tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa.

Phân bổ vốn cần giữ lý trí

Không nên đầu tư quá nhiều vào vàng, cần tuân thủ nguyên tắc phân tán danh mục, tránh tập trung quá nhiều rủi ro.

Tổng thể, triển vọng của vàng mỗi ounce vẫn còn nhiều yếu tố hỗ trợ, nhưng trong ngắn hạn, rủi ro biến động cần được chú ý kỹ, đặc biệt trước các dữ liệu kinh tế quan trọng và các cuộc họp của ngân hàng trung ương. Dù tham gia ngắn hạn hay dài hạn, việc đánh giá rủi ro phù hợp với khả năng chịu đựng của bản thân là điều kiện tiên quyết.