Có thể bán cổ phiếu trước khi giao hàng không? Hướng dẫn toàn diện về T+0 giao dịch trong ngày và giao hàng trong ngày

Cốt lõi của giao dịch T+0 trong cổ phiếu

Cổ phiếu có thể mua trong ngày rồi bán ngay trong ngày không? Câu trả lời là có, đó chính là giao dịch T+0 hoặc xóa lệnh trong ngày thường được gọi là “chạy sóng” trong thị trường.

Nhiều nhà đầu tư cảm thấy bị ràng buộc bởi quy tắc giao dịch truyền thống T+2 — mua cổ phiếu hôm nay, phải đợi đến ngày hôm sau mới bán được. Việc trì hoãn này không chỉ dễ bỏ lỡ cơ hội thị trường mà còn phải chịu rủi ro giữ vị thế qua đêm. Vậy nên, thông qua các phương thức giao dịch đặc thù, nhà đầu tư thực sự có thể thực hiện mua bán trong cùng ngày mà không cần chờ đợi chu kỳ giao hàng.

Bản chất của giao dịch chạy sóng là: Hoàn tất mua và bán trong cùng một ngày giao dịch, sử dụng dịch vụ vay vốn và ký quỹ của nhà môi giới, trong khuôn khổ hệ thống thanh toán T+2 để trải nghiệm giao dịch T+0. Nói đơn giản, ngay cả khi thị trường chứng khoán Đài Loan áp dụng chế độ T+2 (giao dịch xong ngày hôm sau mới chuyển tiền), nhưng nhờ vào trung gian là nhà môi giới, nhà đầu tư vẫn có thể hoàn thành một chu kỳ mua bán hoàn chỉnh trong ngày hôm nay, kiếm lợi từ chênh lệch giá trung gian.

Nghe có vẻ như đang “lách luật”, nhưng thực tế hoàn toàn hợp pháp. Nhà môi giới đóng vai trò là nhà cung cấp thanh khoản, thu phí vay vốn và ký quỹ cùng các phí dịch vụ, trong khi nhà đầu tư có thể thực hiện nhiều giao dịch cùng một cổ phiếu trong ngày.

Giao dịch cổ phiếu hiện tại và ký quỹ: hai phương thức thực hiện khác nhau

Dù đều là chạy sóng trong ngày, nhưng dựa trên việc có vay vốn của nhà môi giới hay không, phương thức giao dịch chia thành hai loại chính:

Giao dịch cổ phiếu hiện tại trong ngày: Giao dịch bằng vốn tự có trong ngày

Giao dịch cổ phiếu hiện tại trong ngày là nhà đầu tư hoàn toàn sử dụng vốn và cổ phiếu của chính mình để mua bán trong một ngày giao dịch. Đây là phương thức chạy sóng đơn giản nhất, không liên quan đến vay tiền hay vay cổ phiếu từ nhà môi giới.

Nguyên lý hoạt động rõ ràng:

• Khi kỳ vọng tăng giá: Mua cổ phiếu hiện tại trong ngày, bán ra trong ngày (mua vào, bán ra để kiếm lời)
• Khi kỳ vọng giảm giá: Bán cổ phiếu hiện tại trong ngày, mua lại trong ngày (bán khống để kiếm lời)

Điều kiện mở tài khoản tương đối dễ dàng:

• Nhà môi giới mở tài khoản trên 3 tháng
• Giao dịch trong vòng 1 năm đạt ít nhất 10 lần
• Ký cam kết nhận thức rủi ro và hợp đồng xóa lệnh trong ngày

Cấu trúc phí:

• Thuế chứng khoán: 0.15% trên giá trị giao dịch
• Phí giao dịch: 0.1425% trên giá trị giao dịch (thu đôi chiều mua bán)

Giao dịch ký quỹ trong ngày: Giao dịch đòn bẩy dựa vào vay vốn

Giao dịch ký quỹ trong ngày là vay vốn hoặc cổ phiếu từ nhà môi giới để thực hiện giao dịch. Vay vốn để mua cổ phiếu gọi là “giao dịch vay vốn” (margin trading), vay cổ phiếu để bán khống gọi là “giao dịch vay cổ phiếu” (short selling). Phương thức này có thể mở rộng quy mô giao dịch, nhưng đi kèm rủi ro và chi phí cao hơn.

Cách thức hoạt động:

• Khi kỳ vọng tăng giá: Vay vốn mua vào trong ngày cộng với vay cổ phiếu bán ra (mở rộng quy mô mua bán)
• Khi kỳ vọng giảm giá: Vay cổ phiếu bán trong ngày cộng với vay vốn mua vào (mở rộng quy mô bán khống)

Điều kiện mở tài khoản khắt khe hơn:

• Tài khoản mở trên 3 tháng
• Giao dịch trong 1 năm đạt ít nhất 10 lần
• Tổng giá trị giao dịch trong 1 năm không dưới 25 triệu đồng
• Cần mở tài khoản tín dụng

Cấu trúc phí phức tạp hơn:

• Thuế chứng khoán: 0.3% trên giá trị giao dịch (gấp đôi so với chạy sóng cổ phiếu hiện tại)
• Phí giao dịch: 0.1425%
• Lãi suất vay ký quỹ trung bình khoảng 0.08%/năm

“Chưa giao hàng có thể bán không” — câu trả lời đầy đủ

Nhiều người mới bắt đầu thường thắc mắc: Chưa giao hàng, tôi có thể bán cổ phiếu đó không?

Câu trả lời phụ thuộc vào phương thức giao dịch bạn chọn:

Nếu là giao dịch cổ phiếu hiện tại hoặc ký quỹ trong ngày: Hoàn toàn có thể. Thực tế, toàn bộ logic của chạy sóng dựa trên nguyên tắc “chưa giao hàng đã bán”. Bạn mua vào lúc 10:00 sáng, bán ra lúc 14:00 chiều, dù tiền chưa chuyển khoản xong, nhưng bạn đã hoàn thành toàn bộ chu kỳ giao dịch. Từ góc độ thanh toán, một mua một bán sẽ bù trừ lẫn nhau, số lượng cổ phiếu trong kho của nhà môi giới không thay đổi, nhưng họ đã thu phí hai chiều.

Nếu là giao dịch T+2 thông thường: Không thể. Cổ phiếu mua hôm nay, sau khi giao dịch xong, phải đợi đến ngày giao dịch thứ hai mới được bán. Đây là quy định bắt buộc của sàn giao dịch. Nếu bạn mua cổ phiếu hôm nay, phải giữ đến sau phiên đóng cửa ngày hôm sau mới bán được.

Sức hút và thực tế của giao dịch chạy sóng

Kể từ khi Đài Loan mở cửa cho phép chạy sóng cổ phiếu từ năm 2014, phương thức này nhanh chóng trở nên phổ biến. Hiện nay, gần 40% giá trị giao dịch trung bình hàng ngày của thị trường Đài Loan đến từ các nhà chạy sóng, số lượng người tham gia ngày càng tăng.

Tại sao nhà đầu tư bị thu hút bởi chạy sóng?

Ưu điểm một: Tự do cắt lỗ kịp thời Trong giao dịch truyền thống, nếu dự đoán sai hoặc thị trường đột ngột đảo chiều, bạn buộc phải giữ vị thế đến ngày hôm sau mới bán được, có thể chịu thiệt hại lớn hơn. Giao dịch chạy sóng thì khác — sai là có thể đóng vị thế ngay lập tức, không phải chịu rủi ro gap giá qua đêm.

Ưu điểm hai: Vòng quay vốn hiệu quả cao Vì mua bán hoàn tất trong cùng ngày, về mặt lý thuyết, vốn trong chạy sóng có hiệu quả rất cao. Thông thường, giao dịch cổ phiếu cần hai ngày mới có thể dùng tiền bán để mua cổ phiếu khác, còn chạy sóng có thể thực hiện nhiều vòng trong ngày, vốn có thể được dùng đi dùng lại.

Ưu điểm ba: Tránh rủi ro giữ vị thế qua đêm Nếu gặp các sự kiện quốc tế bất ngờ, tin tức sau giờ hoặc thị trường nước ngoài giảm mạnh, cổ phiếu giữ qua đêm thường sẽ mở cửa giảm sàn hoặc giảm mạnh vào sáng hôm sau. Giao dịch chạy sóng hoàn toàn tránh được tình huống này.

Rủi ro và chi phí không thể bỏ qua

Chi phí ăn mòn lợi nhuận: Cấu trúc phí của chạy sóng phức tạp hơn. Ví dụ, với giao dịch vay cổ phiếu, thuế chứng khoán là 0.3%, cộng phí giao dịch 0.1425%, cộng lãi vay, tổng chi phí có thể vượt 0.5%. Điều này có nghĩa bạn phải kiếm ít nhất 0.5% lợi nhuận để hòa vốn, điều không dễ trong các biến động ngắn hạn.

Chi phí đòn bẩy: Vay ký quỹ về bản chất là giao dịch đòn bẩy. Nhiều nhà đầu tư bị hấp dẫn bởi “dùng ít vốn để giao dịch lớn”, nhưng lại bỏ qua khả năng đòn bẩy cũng làm tăng mạnh khả năng thua lỗ. Nếu dự đoán sai, giảm 10% giá trị có thể gây thiệt hại 50% hoặc hơn do đòn bẩy.

Chi phí thời gian và tâm lý: Chạy sóng đòi hỏi nhà đầu tư phải theo dõi thị trường liên tục trong ngày. Ngay cả cổ phiếu tốt, trong ngày cũng có thể mở cửa cao hoặc thấp hơn nhiều so với giá tham chiếu. Điều này yêu cầu nhà chạy sóng phải phản ứng nhanh, theo dõi nhiều yếu tố như xu hướng thị trường, tin tức, dòng tiền, các nhóm ngành liên quan. So với nhà đầu tư theo phương pháp lướt sóng, chỉ cần cuối tuần là đã có thể phân tích cả tuần, còn chạy sóng đòi hỏi công sức lớn hơn nhiều.

Chi phí tâm lý và rủi ro: Giao dịch ngắn hạn tần suất cao dễ dẫn đến quá tay. Nhiều người dự đoán đúng hướng, nhưng vì tham lam hoặc hoảng loạn, lại điều chỉnh liên tục, cuối cùng thua lỗ. Thêm nữa, nếu không đủ vốn để đáp ứng nghĩa vụ thanh toán, nhà đầu tư còn đối mặt với rủi ro vi phạm hợp đồng và bị phạt.

Ngoài cổ phiếu, các công cụ giao dịch nào có thể mua bán trong ngày?

Nếu bạn cảm thấy vay ký quỹ để thực hiện T+0 quá phức tạp hoặc chi phí cao, các sản phẩm tài chính khác cung cấp giải pháp đơn giản hơn. Những công cụ này vốn dĩ đã là T+0, không cần trung gian nhà môi giới.

Giao dịch hợp đồng tương lai: Công cụ đòn bẩy lớn nhất để giao dịch trong ngày

Hợp đồng tương lai là hợp đồng tiêu chuẩn, hai bên thỏa thuận giao hàng trong tương lai với mức giá cố định cho một lượng hàng hóa hoặc tài sản nhất định. Thị trường hợp đồng tương lai có khoảng 96% là nhà đầu cơ, kiếm lợi từ biến động giá.

Đặc điểm chính:

• Tự nhiên là T+0, có thể mua bán nhiều lần trong ngày
• Đòn bẩy thường từ 1:10 đến 1:20, yêu cầu ký quỹ đủ lớn
• Phải thanh toán vào ngày đáo hạn, không thể giữ vô hạn
• Không sở hữu tài sản, chỉ là quyền hợp đồng

Chi phí:

• Thuế giao dịch: 0.02%
• Phí giao dịch: Khoảng 30 đồng (tùy theo loại hợp đồng)

Điều kiện mở tài khoản: Thông thường cần ký quỹ vài chục triệu đồng để bắt đầu giao dịch một hợp đồng.

Giao dịch quyền chọn: Công cụ phòng hộ rủi ro linh hoạt hơn

Quyền chọn là hợp đồng cho phép người sở hữu có quyền (nhưng không bắt buộc) mua hoặc bán một tài sản trong thời gian xác định với mức giá đã thỏa thuận. Khác với hợp đồng tương lai “bắt buộc giao hàng”, quyền chọn cho phép người nắm giữ có quyền lựa chọn.

Đặc điểm chính:

• Tự nhiên là T+0, có thể mua bán trong ngày
• Giao dịch cả trong lẫn ngoài sàn, thanh khoản tùy theo sản phẩm
• Chỉ cần trả phí quyền chọn (giá quyền chọn), thấp hơn nhiều so với ký quỹ hợp đồng tương lai
• Lỗ tối đa của người mua cố định bằng phí quyền chọn, người bán có rủi ro lớn hơn

Chi phí:

• Thuế giao dịch: 0.1%
• Phí giao dịch: vài chục đồng

Điều kiện mở tài khoản: Chỉ cần nộp phí quyền chọn vài nghìn đồng là có thể bắt đầu, thấp hơn nhiều so với hợp đồng tương lai.

Hợp đồng chênh lệch (CFD): Công cụ linh hoạt nhất để giao dịch trong ngày

CFD là hợp đồng ngoài sàn giữa nhà đầu tư và nhà môi giới. Nhà đầu tư đặt cọc một khoản tiền nhất định, cược vào xu hướng giá của một tài sản, kiếm lợi từ chênh lệch mua bán. CFD có thể giao dịch trên nhiều loại tài sản như ngoại hối, vàng, chỉ số chứng khoán, cổ phiếu, dầu mỏ, tiền điện tử.

Đặc điểm chính:

• Tự nhiên là T+0, có thể giữ vô hạn hoặc đóng trong ngày
• Đa dạng về loại tài sản, gần như bao phủ tất cả các thị trường chính
• Đòn bẩy linh hoạt, mức tối thiểu chỉ vài chục đô la
• Nhà đầu tư và nhà môi giới là đối thủ, không liên quan đến sàn giao dịch

Chi phí:

• Chủ yếu là chênh lệch giá (spread)
• Chênh lệch giá khác nhau tùy theo loại tài sản

Điều kiện mở tài khoản: Hầu như không giới hạn, có thể đăng ký trực tuyến ngay lập tức.

So sánh toàn diện 5 phương thức giao dịch trong ngày

Quy trình thực hiện giao dịch chạy sóng

Dù chọn phương thức nào, quy trình chung của chạy sóng là:

Bước 1: Xác định mã cổ phiếu hoặc tài sản phù hợp Chọn các mã có thanh khoản cao, biến động lớn. Đối với thị trường Đài Loan, có thể giao dịch các cổ phiếu thuộc chỉ số Đài Loan 50, Mid-Cap 100, hoặc các cổ phiếu thuộc chỉ số FTSE Taiwan 50, tổng khoảng 200 mã.

Bước 2: Phân tích thị trường nhanh chóng Trong thời gian rất ngắn (chỉ vài phút đến vài giờ), hoàn thành phân tích kỹ thuật, cơ bản và tâm lý thị trường. Yêu cầu nhà đầu tư có cảm nhận nhạy bén và kinh nghiệm dày dạn.

Bước 3: Đặt lệnh mua/bán

• Khi dự đoán giá sẽ tăng: Nhấn mua/long, mở vị thế mua
• Khi dự đoán giá giảm: Nhấn bán/short, mở vị thế bán

Bước 4: Quản lý rủi ro Là bước quan trọng nhưng dễ bỏ qua nhất. Phải đặt stop-loss để giới hạn thua lỗ. Ngay cả dự đoán đúng, nếu không kiên nhẫn và có chiến lược cắt lỗ hợp lý, dễ bị dừng lỗ do biến động ngắn hạn.

Bước 5: Đóng vị thế trong ngày Trước khi thị trường đóng cửa, đóng tất cả các vị thế để tránh rủi ro qua đêm. Chỉ như vậy mới thực sự tránh được rủi ro gap giá qua đêm.

Các câu hỏi thường gặp

Q: Có thể chạy sóng cổ phiếu lẻ (mảnh) không?

Không. Cổ phiếu lẻ (dưới 1000 cổ phiếu) không mở vay ký quỹ, không thể bán trong ngày. Giao dịch chạy sóng phải theo đúng số lượng hợp lệ (mỗi lệnh 1000 cổ trở lên).

Q: Giao dịch chạy sóng ở Mỹ có hạn chế gì không?

Có. Ủy ban Chứng khoán Mỹ quy định, tài khoản cá nhân có số lần giao dịch trong ngày vượt quá 3 lần trong 5 ngày làm việc sẽ bị hạn chế hoặc khóa trong 90 ngày. Nếu tài khoản có giá trị trên 25,000 USD, không bị hạn chế.

Q: Thời điểm nào phù hợp nhất để chạy sóng?

Thường là 30 phút đầu phiên và 1 giờ cuối phiên, khi thị trường sôi động nhất, dễ có cơ hội. Khi có tin tức lớn, biến động cũng tăng, nhưng rủi ro cao hơn. Thời gian giữa 11h trưa đến 13h chiều thường ít biến động, ít phù hợp.

Q: Giao dịch chạy sóng có chắc chắn kiếm nhanh hơn lướt sóng không?

Không hẳn. Dù tần suất cao, nhưng phí giao dịch lớn, tỷ lệ thành công thấp hơn lướt sóng dài hạn. Nhiều nhà đầu tư vì quá nhiều giao dịch, phí ăn mòn lợi nhuận lớn. Thêm vào đó, áp lực tâm lý, sai sót trong thao tác, khiến chạy sóng không phù hợp cho tất cả.

Kết luận

Chưa giao hàng có thể bán không? Câu trả lời là: có, nhưng phải qua các phương thức đặc thù. Dù là chạy sóng cổ phiếu hiện tại hay ký quỹ, đều cung cấp cách để thực hiện T+0 trong khuôn khổ hệ thống T+2. Các sản phẩm phái sinh như hợp đồng tương lai, quyền chọn, CFD cũng tự nhiên hỗ trợ giao dịch trong ngày nhiều lần.

Giao dịch chạy sóng thực sự là lựa chọn cho nhà đầu tư muốn tận dụng biến động ngắn hạn, tránh rủi ro qua đêm. Tuy nhiên, đòi hỏi nhà đầu tư phải có khả năng phân tích nhanh, quản lý rủi ro chặt chẽ, có đủ vốn và tâm lý vững vàng.

Chi phí, đòn bẩy, thời gian, tâm lý — tất cả đều là yếu tố cần cân nhắc kỹ trước khi quyết định tham gia chạy sóng. Đừng để bị phí phí, đòn bẩy hoặc quá tải tâm lý làm kiệt quệ tài chính và tinh thần.

Trước khi bắt đầu, hãy đảm bảo bạn hiểu rõ các rủi ro, có đủ vốn và sẵn sàng đối mặt với khả năng thua lỗ.