Từ 5 đô la đến hàng tỷ đô la rồi đến tiếng súng trong phòng thay đồ — cuộc đời giao dịch của thiên tài Jesse Livermore kết thúc

Mở đầu: Sinh thể cộng sinh của thiên tài và quỷ dữ

Jesse Livermore sinh năm 1877, cuộc đời trải qua bốn lần phá sản, ba cuộc hôn nhân thất bại, nhưng lại để lại truyền kỳ giao dịch rực rỡ nhất trên phố Wall. Ông có thể trong vòng ba tháng kiếm được 7,5 triệu USD từ thảm họa động đất lớn, cũng có thể phá sản chỉ vì một quyết định sai lầm. Thậm chí bi hài hơn, vị đại sư giao dịch cuối cùng đã co rúm trong phòng quần áo của một khách sạn năm sao ở Manhattan, dùng súng Colt .32 tự vẫn. Câu chuyện của ông không chỉ là đỉnh cao của truyền kỳ phố Wall, mà còn là vực thẳm của bi kịch nhân tính.

Thanh niên nông thôn lội ngược dòng: 14 tuổi mang theo 5 đô la bước vào thế giới tài chính

Khi đa số 14 tuổi còn trong lớp học than vãn vô vị, Livermore đã dưới sự bí mật hỗ trợ của mẹ, cầm 5 đô la (tương đương 180 đô ngày nay), rời khỏi trang trại đầy mùi hôi ở Massachusetts.

Cha ông là một nông dân cứng đầu, nhất quyết muốn con trai kế thừa nông nghiệp. Nhưng thiên tài trẻ này từ năm năm tuổi đã bắt đầu đọc báo tài chính, thành tích toán học vượt xa bạn cùng trang lứa. Mẹ ông nhận ra tài năng của con, quyết định dùng một “mất tích” để tạo cơ hội cho ông. Mùa xuân 1891, Livermore bí mật lên xe ngựa và tàu hỏa, vượt qua nhiều chặng đến Boston.

Ông không theo chỉ thị của mẹ để tìm họ hàng, mà lại bị thu hút bởi hàng loạt số liệu thị trường nhấp nháy trước tòa nhà Paine Webber. Với khí chất điềm tĩnh và vẻ ngoài có phần trưởng thành, cậu thiếu niên nông trại đã thành công xin việc làm ghi chép bảng giá, chính thức bước vào thế giới tài chính.

Người giải mã mật ngữ số: Từ nhân viên báo giá đến thiên tài giao dịch

Trong công việc ghi chép nhàm chán, Livermore bắt đầu quan sát những biến động cổ phiếu tưởng chừng ngẫu nhiên. Ông dùng giấy vuông 1 cent để vẽ biểu đồ giá, phát hiện ra những quy luật đáng kinh ngạc:

• Một số cổ phiếu điều chỉnh luôn chính xác ở vị trí 3/8 của đợt sóng trước (đây chính là hình mẫu của lý thuyết điều chỉnh trong phân tích kỹ thuật hiện đại);
• Giá cổ phiếu của Union Pacific thường xuất hiện mô hình dao động tương tự vào 11:15 sáng và 14:30 chiều;
• Các lệnh mua lớn thường đi kèm với các vùng hỗ trợ giá nhất định.

Một ngày, khi ghi nhận giá hàng kỳ hạn bông, ông đột nhiên nhận ra: “Những con số này đang thở—khi tăng như leo cầu thang, khi giảm như bước trên đống tuyết sập.” Khoảnh khắc đó, Livermore như một võ sư đã tu luyện thành công hai kinh mạch, phát hiện ra trật tự nội tại của thị trường chứng khoán, và những quy luật này sau này trở thành nền tảng của toàn bộ lý thuyết phân tích kỹ thuật.

Lúc 16 tuổi, Livermore đã rời khỏi Paine Webber, chuyển sang tham gia thị trường cá cược (tương tự hợp đồng chênh lệch CFD ngày nay). Ông bắt đầu với 5 đô la, nhanh chóng kiếm được lợi nhuận 3,12 đô la. Chưa đầy 20 tuổi, ông đã tích lũy 10.000 đô la (tương đương 30 vạn đô ngày nay), và vì thành tích quá xuất sắc, bị cả nhóm cá cược ở Boston đồng loạt cấm—đúng vậy, ông thắng lớn đến mức không ai dám cho ông vào cửa nữa.

Thử thách tại New York: Thiên tài gặp độc dược của thị trường

Năm 1899, khi mới 23 tuổi, Livermore đến New York, trung tâm của đế chế tài chính. Tại đây, ông gặp cô gái da đỏ Nattie Jordan, hai người kết hôn trong vòng vài tuần sau đó.

Mới đến nơi, Livermore phạm một sai lầm chí tử—quá phụ thuộc vào dữ liệu tự động của máy ghi giá cổ phiếu để giao dịch, mà không nhận ra dữ liệu này chậm thị trường 30 đến 40 phút. Trong niềm vui đám cưới còn chưa phai, ông liên tiếp thất bại trong giao dịch, toàn bộ vốn bị thua lỗ. Tuyệt vọng, ông yêu cầu vợ thế chấp trang sức mua để bù lỗ, nhưng bị từ chối. Sau bảy năm, họ ly hôn.

Cuộc chiến máu trong đợt động đất: Ba tháng kiếm 750 triệu USD

Năm 1906, khi mới 28 tuổi, Livermore đã lấy lại phong độ, có trong tay 100.000 USD. Nhưng ông bắt đầu nghi ngờ chính mình quá bảo thủ. Để xả stress, ông đi nghỉ dưỡng ở Palm Beach, và trong những suy nghĩ trên bãi biển, ông ấp ủ một kế hoạch giao dịch chấn động.

Cùng năm, ngày 18/4, trận động đất 7.9 độ richter xảy ra tại San Francisco, gây hỏa hoạn dữ dội, thành phố gần như bị tàn phá. Là trung tâm của miền Tây nước Mỹ, Union Pacific đối mặt thiệt hại khổng lồ. Thị trường lạc quan dự đoán cổ phiếu đường sắt sẽ tăng do nhu cầu tái thiết, nhưng Livermore lại nhìn thấy sự thật ngược lại.

Thông qua khảo sát thực địa và tin tức từ các nhà môi giới, ông phát hiện:

• Động đất khiến lượng hàng vận chuyển của San Francisco giảm mạnh, doanh thu UP sẽ giảm sút đáng kể;
• Các công ty bảo hiểm cần bán tháo cổ phiếu blue-chip để thanh khoản bồi thường;
• Báo cáo tài chính thấp xa dự đoán của thị trường.

Từ phân tích cơ bản đến kỹ thuật, Livermore xây dựng một khung chiến lược short toàn diện: sau động đất, giá UP tạm thời phục hồi (tâm lý thị trường tích cực), nhưng khối lượng giao dịch giảm sút, lực mua yếu ớt. Ông chờ đợi giá chạm “điểm then chốt” (mức kháng cự trong hệ thống giao dịch của ông), rồi chia thành ba giai đoạn để mở vị thế short.

Giai đoạn 1 (4-5 tháng): Bắt đầu short quanh 160 USD, thị trường vẫn đi ngang.

Giai đoạn 2 (6 tháng): UP công bố lợi nhuận giảm mạnh, các tổ chức bán tháo khiến giá thủng hỗ trợ 150 USD, đẩy nhanh xuống còn 130 USD.

Giai đoạn 3 (7 tháng): Hoảng loạn lan rộng, UP giảm xuống dưới 100 USD, Livermore đóng toàn bộ vị thế quanh 90 USD, thu về 250.000 USD (tương đương 750 triệu USD ngày nay).

Bạn bè cho rằng ông chắc chắn có tin nội bộ, nhưng sự thật phức tạp hơn nhiều—đây là trận chiến hoàn hảo kết hợp phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật, quản lý vốn. Ông dùng chiến lược mở vị thế từng phần để tránh gây xáo trộn thị trường, kiểm soát chặt chẽ vị thế để đối phó biến động, và thấu hiểu tâm lý thị trường để biết thời điểm thoát lệnh. Những chiến lược này vẫn còn hiệu quả sau 120 năm, nhưng cũng có người cho rằng, ông chỉ là một tay chơi may mắn hơn trong những cược lớn.

Thời khắc đăng quang của vua short phố Wall: 1 tỷ USD trong một tuần năm 1907

Năm 1907, Livermore phát hiện Trust New York dùng đòn bẩy cao để đầu tư trái phiếu rác, lãi suất vay liên ngân hàng từ 6% tăng vọt lên 100%, khủng hoảng thanh khoản sắp xảy ra. Ông tự giả làm khách hàng, bí mật điều tra tài sản thế chấp của nhiều trust, xác nhận chất lượng tài sản cực kỳ tồi tệ.

Ngày 14/10, ông công khai chất vấn khả năng thanh toán của Nickebork Trust, gây ra sự rút tiền hàng loạt. Ba ngày sau, trust tuyên bố phá sản, lan truyền hoảng loạn trên thị trường.

Ông phân tán bán khống các cổ phiếu trọng yếu như Union Pacific, US Steel, đồng thời mua quyền chọn bán. Ngày 22/10, nhờ quy tắc “giao dịch trong 24 giờ” (T+0), ông tập trung bán tháo trước giờ đóng cửa, dùng phương pháp “gây thêm vị thế” (tiếp tục mua vào sau khi có lợi nhuận), kích hoạt các lệnh dừng lỗ tự động, đẩy nhanh đà sụp đổ.

Ngày 24/10, chỉ số Dow giảm 8% trong một ngày, chủ tịch NYSE phải cầu xin Livermore dừng bán khống, nếu không thị trường sẽ sụp đổ hoàn toàn. Tập đoàn Morgan can thiệp khẩn cấp cứu thị trường trước một giờ, Livermore chính xác kiểm soát thời điểm thoát lệnh, đóng 70% vị thế short. Ngày 30/10, ông đóng tất cả các vị thế.

Lợi nhuận tổng cộng: 3 triệu USD (tương đương khoảng 1 tỷ USD ngày nay).

Trận chiến này củng cố danh hiệu “Vua short phố Wall”, đồng thời phơi bày khát vọng chiếm lợi thế thông tin của ông—sau đó, ông xây dựng một mạng lưới tình báo khổng lồ.

Điểm yếu chí tử của thiên tài: lừa đảo bạn bè và thất bại trong bông

Có tiền rồi, Livermore bắt đầu tiêu xài hoang phí—mua du thuyền trị giá 200.000 USD, toa tàu, căn hộ Upper West Side, gia nhập câu lạc bộ xa xỉ, xung quanh là các mỹ nhân. Như câu tục ngữ nói, người giàu dễ trở thành con mồi của lòng tham.

Bạn thân của ông, Teddy Pries, là chuyên gia ngành bông, đồng thời nắm giữ thông tin trực tiếp về thị trường bông vật chất. Pries giả vờ ủng hộ bông, nhưng thực ra hợp tác với nông dân để short. Ông lợi dụng tâm lý Livermore “chứng minh khả năng giao dịch chéo thị trường”, liên tục thuyết phục “cung cấp khan hiếm”.

Dù Livermore qua dữ liệu phát hiện thực tế trái ngược, ông vẫn kiên trì giữ vị thế mua 3 triệu pound bông kỳ hạn—vượt quá mức hợp lý. Cuối cùng, ông thua lỗ 3 triệu USD, toàn bộ lợi nhuận từ short năm 1907 đều bị bồi hoàn. Thất bại này gây ra phản ứng dây chuyền, khiến ông liên tục phá sản trong 1915-1916.

Trong cơn hoạn nạn, Livermore đã vi phạm ba quy tắc bất di bất dịch của mình: không bao giờ tin lời người khác, không bao giờ gỡ lỗ, không để câu chuyện chi phối tín hiệu giá. Nhưng có thể nói, ông bị bạn bè lừa, hay chính là hình phạt dành cho thiên tài—hoặc chính là một cú thua cược chết người của kẻ chơi lớn.

Phản công trong tuyệt cảnh: Phá sản rồi kiếm lại 300 triệu USD từ cổ phiếu Bethlehem Steel

Sau thất bại trong bông năm 1915, Livermore trải qua cuộc hồi sinh kịch tính nhất trong sự nghiệp. Ông tự nộp đơn phá sản, đạt thỏa thuận với chủ nợ, chỉ giữ lại 50.000 USD cho sinh hoạt. Nhờ có tín dụng bí mật từ đối thủ cũ, Daniel Williamson, với điều kiện mọi giao dịch đều do Williamson thực hiện. Cách kiểm soát này giúp ông xây dựng lại kỷ luật giao dịch—bắt buộc dùng đòn bẩy 1:5 (thấp hơn nhiều so với 1:20 thông thường), kiểm soát vị thế mỗi lần không quá 10% tổng vốn.

Trùng hợp thay, Chiến tranh thế giới thứ nhất bùng nổ. Đơn hàng quốc phòng tăng vọt, nhưng cổ phiếu Bethlehem Steel vẫn chưa phản ứng. Livermore phát hiện dữ liệu tài chính chưa công bố của công ty bị rò rỉ qua các kênh tình báo công nghiệp, khối lượng giao dịch đột nhiên tăng nhưng giá vẫn đi ngang—dấu hiệu tích lũy cổ phiếu.

Tháng 7 năm 1915, ông lần đầu thử thăm dò, mua 5% cổ phiếu với giá 50 USD. Tháng 8, giá vượt 60 USD, ông tăng thêm. Tháng 9, giá giảm về 58 USD, ông từ chối cắt lỗ vì tin rằng xu hướng tăng vẫn chưa bị phá vỡ. Đến tháng 1 năm sau, cổ phiếu tăng vọt lên 700 USD, ông thoái lui hoàn hảo với lợi nhuận gấp 14 lần, dùng 50.000 USD ban đầu để kiếm lại 300 triệu USD.

Cuộc sống xa hoa và bi kịch tình cảm: Người phụ nữ và chuỗi ly hôn

Trong những thập kỷ tiếp theo, Livermore vẫn tiếp tục câu chuyện về tiền bạc và phụ nữ. Năm 1925, ông kiếm 10 triệu USD từ giao dịch lúa mì và ngô. Năm 1929, trong cơn khủng hoảng lớn của phố Wall, ông kiếm được 100 triệu USD từ short bán tháo (tương đương 15 tỷ USD ngày nay), xây dựng một doanh nghiệp giao dịch chính thức, có 60 nhân viên.

Nhưng những tài sản này dần cạn kiệt qua ly hôn, thuế và tiêu xài hoang phí. Sau khi ly hôn với vợ đầu Nattie, ông kết hôn với diễn viên múa của đoàn Ziegfeld, Dorothy, sinh hai con trai. Nhưng đồng thời, ông giữ mối quan hệ bí mật với nữ diễn viên opera châu Âu, Anita Venice, thậm chí lấy tên của cô để đặt tên du thuyền sang trọng.

Trong khi đó, vợ Dorothy như một bà giàu cô đơn hiện đại, chìm đắm trong rượu. Bình luận của tạp chí The New Yorker sắc sảo: “Livermore chính xác như dao phẫu thuật trong thị trường, nhưng lại mù quáng như kẻ say trong tình trường. Ông cả đời short thị trường, nhưng luôn long tình—và cả hai đều khiến ông phá sản.”

Năm 1931, ông ly hôn lần hai. Dorothy nhận được 10 triệu USD tiền ly hôn, sau đó lấy chồng là một viên chức cấm rượu trẻ hơn mình, và bán căn nhà trị giá 3,5 triệu USD của ông với giá rẻ chỉ 22.200 USD. Những trang sức và nhẫn cưới khắc tên ông tặng Dorothy cũng bị bán với giá vài đô la—đối với một thiên tài giao dịch, đó là sự sỉ nhục tình cảm như dao đâm vào tim.

Năm 1932, khi 55 tuổi, Livermore gặp gỡ người phụ nữ ly hôn khác, Harriet Metz Nobile, gọi là “goá phụ xã hội”. Sau lần phá sản cuối cùng năm 1934, ông buộc phải rời khỏi căn hộ Manhattan, sống nhờ bán trang sức.

Kết thúc: Tiếng súng trong phòng quần áo và ba dòng tuyệt mệnh

Tháng 11 năm 1940, Harriet tự sát trong phòng khách sạn bằng súng lục của Livermore, để lại thư viết: “Không thể chịu nổi nghèo đói và rượu chè của anh ấy.” Livermore viết trong nhật ký: “Tôi đã giết chết tất cả những người gần gũi tôi.”

Ngày 28/11/1941, trước ngày lễ Tạ ơn một ngày, trong phòng quần áo của khách sạn Shelley-Holland ở Manhattan, có tiếng súng vang lên. Trầm cảm nặng, Livermore bóp cò súng Colt .32 vào thái dương—chính là khẩu súng ông mua sau khi làm short thắng lớn năm 1907, như một vòng tròn định mệnh.

Trên giấy ghi chú trong phòng, ông để lại ba dòng chữ:

“Cuộc đời tôi là một thất bại”

“Tôi chán ghét chiến đấu, không thể chịu đựng nữa”

“Đây là lối thoát duy nhất”

Trong túi chỉ còn 8,24 USD tiền mặt và một vé đua ngựa hết hạn. Chỉ có 15 người dự tang lễ, trong đó có 2 chủ nợ. Bia mộ của ông từng để trống, đến năm 1999, fan hâm mộ góp tiền khắc một dòng chữ:

“Cuộc đời ông chứng minh rằng, lưỡi dao giao dịch sắc bén nhất cuối cùng cũng sẽ đâm vào chính mình.”

Di sản bất tử của giao dịch: Châm ngôn thị trường như Kinh Thánh

Livermore trải qua bốn lần thăng trầm lớn, phương pháp và lý thuyết giao dịch của ông được Buffett, Soros, Peter Lynch xem như “kinh thánh của giao dịch”. Những câu châm ngôn ông để lại đến nay vẫn là quy tắc vàng trong thị trường tài chính:

• “Mua cổ phiếu đang tăng, bán cổ phiếu đang giảm.”
• “Chỉ giao dịch khi thị trường có xu hướng rõ ràng.”
• “Phố Wall chưa bao giờ thay đổi. Túi tiền thay đổi, cổ phiếu thay đổi, nhưng phố Wall thì chưa bao giờ thay đổi, vì bản chất con người không đổi.”
• “Nhà đầu tư phải cảnh giác với nhiều thứ, đặc biệt là chính mình.”
• “Thị trường không bao giờ sai, chỉ có con người sai.”
• “Kiếm tiền lớn bằng cách chờ đợi, chứ không phải giao dịch liên tục.”
• “Nếu bạn không thể kiếm tiền từ cổ phiếu dẫn đầu, đừng mong kiếm tiền trong thị trường chứng khoán.”
• “Thị trường chỉ có một chiều, không phải tăng hay giảm, mà là đúng hướng.”
• “Giao dịch đầu cơ là trò chơi hấp dẫn nhất thế giới, nhưng người ngu dốt không nên chơi, người lười biếng không xứng đáng chơi, người tâm lý yếu không được phép chơi.”

Cuộc đời Jesse Livermore như một biểu đồ giá cổ phiếu hoàn chỉnh—từ đáy vọt lên, tạo ra vô số đỉnh cao, rồi lại rơi vào những đợt giảm sụp như thác lũ. Những trí tuệ giao dịch ông đổ máu và nước mắt để tích lũy trở thành sách giáo khoa khai sáng cho các thế hệ sau. Nhưng câu chuyện của ông cũng nhắc nhở chúng ta—kẻ chiến thắng trên thị trường cuối cùng chưa chắc đã là người chiến thắng trong cuộc đời, và những người nắm giữ của cải thường dễ bị chính của cải và cảm xúc đẩy vào vực thẳm.