Nhân dân tệ so với đô la Mỹ hướng tới 6.85? Dự báo của Goldman Sachs trước năm 2026, đợt tăng giá này khác biệt như thế nào

Đợt升值nhân dân tệ này, thực sự đã đến.

Theo dữ liệu gần đây, USD/CNY onshore đã phá vỡ mức 7.08, còn offshore thậm chí đã giảm xuống dưới 7.08, tạo ra mức thấp mới trong hơn một năm. Chỉ số tỷ giá nhân dân tệ CFETS đã lên tới 98.22, cũng là mức cao nhất kể từ đầu năm. Dự báo mới nhất từ Goldman Sachs còn nóng hổi hơn: cuối năm có thể chạm 7.00, và đến năm 2026, nhân dân tệ có hy vọng tiếp tục tăng lên 6.85.

Đây không phải là tình cờ. Trong bối cảnh Fed liên tục giảm lãi suất, không gian tăng giá của nhân dân tệ thực sự đã được mở ra. Nhưng phía sau đợt tăng giá này có logic sâu hơn — Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đang chủ động thúc đẩy. Tỷ giá trung bình được công bố hàng ngày liên tục dẫn dắt tỷ giá tăng cao, các ngân hàng quốc doanh cũng thường xuyên mua USD để ổn định biến động, tạo thành sức mạnh tổng hợp đẩy nhân dân tệ không ngừng tăng.

Nhìn từ bức tranh lớn hơn, nước cờ này mang tính chiến lược. Thể hiện sự ổn định và sức mạnh của nhân dân tệ, về bản chất là đang tích lũy tín dụng cho quá trình quốc tế hóa. Điều này gợi nhớ năm 1998 khi cuộc khủng hoảng tài chính châu Á, nhân dân tệ kiên định không phá giá, cuối cùng đã xác lập vị trí là đồng tiền neo định của khu vực. Ngày nay, trong môi trường thị trường toàn cầu biến động, sức bền mà nhân dân tệ thể hiện cũng là một tín hiệu tương tự.

Nhà phân tích cao cấp của Pantheon Macroeconomics Kelvin Lam nói thẳng rằng, Trung Quốc dường như muốn sử dụng hình ảnh ổn định của nhân dân tệ để tăng mạnh uy tín công khai quốc tế. Chiến lược gia vĩ thị trường châu Á của Ngân hàng Societe Generale Kiyong Seong cũng tán thành ý kiến này, cho rằng thể hiện sự vững chắc của nhân dân tệ giữa biến động thị trường, chính là hỗ trợ mạnh mẽ cho quá trình quốc tế hóa nhân dân tệ.

Dữ liệu nói lên nhiều nhất. Trong thời kỳ chiến tranh thương mại 2018, nhân dân tệ bị tác động phá giá khoảng 5%. Nhưng đến năm 2025, nhân dân tệ lại tăng giá gần 3% — xu hướng hoàn toàn đảo ngược. Thống kê từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế còn trực quan hơn: kể từ năm 2022, khối lượng giao dịch hàng ngày USD/CNY tăng vọt gần 60%, hiện đã đạt 781 tỷ USD, chiếm hơn 8% tổng khối lượng giao dịch ngoại hối hàng ngày toàn cầu. Điều này nói lên điều gì? Mức độ hoạt động của nhân dân tệ trên thị trường quốc tế đang tăng lên, tiến trình quốc tế hóa thực sự đang tăng tốc.

Kết luận của nhà phân tích Goldman Sachs là, xét về khía cạnh chính sách công nhận và thúc đẩy sức mạnh nhân dân tệ, quốc tế hóa nhân dân tệ đã trở thành chính sách trọng điểm của chính phủ Trung Quốc, những năm tới có hy vọng tăng tốc đáng kể. Từ góc độ này, đợt tăng giá hiện tại không chỉ là biến động tỷ giá, mà còn là một thay đổi có tính cấu trúc — nhân dân tệ đang tiến từ đồng tiền khu vực sang đồng tiền dự trữ quốc tế.