Bitcoin gần đây thể hiện ấn tượng, liên tiếp tăng 8 ngày giao dịch, trong đợt tăng này bóng dáng của vốn nhà đầu tư tổ chức đặc biệt rõ ràng. Nhìn từ dữ liệu, dòng vốn chảy vào của các tổ chức lớn đạt mức cao mới trong năm nay, hiện tượng đằng sau này thực sự có ý nghĩa gì? Đó có phải là điểm uốn của thị trường thực sự, hay chỉ là một trò chơi vốn ngắn hạn?

【Tín hiệu của vốn nhà đầu tư tổ chức vào thị trường】

Điều đáng chú ý nhất trong đợt tăng này là mức độ tham gia ở cấp tổ chức. Một số tổ chức quản lý tài sản lớn trên Wall Street bắt đầu đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư, xem nó như là "tài sản phòng chống rủi ro của kỷ nguyên mới". Khác với hành động mua theo chiều tăng, bán theo chiều giảm của nhà đầu tư cá nhân, sự vào thị trường của vốn nhà đầu tư tổ chức thường đại diện cho ý định phân bổ dài hạn hơn. Dữ liệu chảy vào tuần trước cho thấy khả năng tiếp nhận ở cấp tổ chức này khá đáng kể.

Từ góc độ kỹ thuật, Bitcoin đã vượt qua một số mức kháng cự chính, liên tiếp vượt qua ba mức tâm lý, sự đột phá liên tục này không thường thấy trong các xu hướng thị trường trước đây. Điều này cho thấy lực bán khống dần dần rút khỏi thị trường, quyết tâm của người mua khá vững chắc.

【Sự thay đổi tinh tế trong hướng thị trường】

Điều thú vị là, thậm chí cả các phương tiện truyền thông tài chính truyền thống cũng đang thay đổi góc nhìn một cách thầm lặng. Những phương tiện truyền thông tài chính chủ lưu trước đây có thái độ hoài nghi đối với tài sản mã hóa, gần đây bắt đầu sử dụng các từ ngữ như "công cụ phòng chống lạm phát" "phân bổ tài sản thay thế" để thảo luận về Bitcoin. Sự chuyển đổi từ nghi ngờ sang trung lập rồi dần dần công nhận này, bản thân nó đã là một tín hiệu thị trường quan trọng.

【Những rủi ro cần cảnh báo】

Tuy nhiên, nhiệt huyết cũng cần kết hợp với sự hợp lý. Một vài điểm đáng chú ý đặc biệt:

Thứ nhất, dữ liệu hiện tại có thể chỉ phản ánh sự hào hứng của thị trường ngắn hạn. Vòi vốn tổ chức đã vào thị trường, nhưng cũng có khả năng chỉ là "xua đáy có chiến lược", không phải phân bổ dài hạn. Lịch sử đã ghi nhận không ít lần như vậy.

Thứ hai, sức hỗ trợ của khối lượng giao dịch vẫn cần quan sát thêm. Một thị trường tăng giá bền vững cần có sự phối hợp của khối lượng, nếu khối lượng giao dịch không thể theo kịp hiệu quả, giá cả có thể phải đối mặt rủi ro giảm giá kiểu tàu lượn siêu tốc. Khối lượng gần đây mặc dù có phóng đại, nhưng liệu nó có thể duy trì lâu dài vẫn là một dấu hỏi.

Thứ ba, những biến số từ chính sách bên ngoài. Hướng đi chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, những điều chỉnh động trong pháp quy toàn cầu, tất cả những điều này có thể gây tác động đến "kỳ vọng quá nóng" hiện tại. Sự không chắc chắn của chính sách luôn là trần kính hình của thị trường tài sản mã hóa.

【Góc nhìn suy nghĩ hợp lý】

Bitcoin lần này có thể thực sự khởi động một chu kỳ tăng lâu dài hay không, chìa khóa vẫn còn phụ thuộc vào việc một vài khía cạnh có thể phối hợp được không: khả năng tiếp nhận liên tục của vốn tổ chức, tính rộng rãi của mức độ tham gia thị trường, cũng như mức độ phối hợp của môi trường chính sách vĩ mô. Chỉ có vốn tổ chức vào thị trường là không đủ, còn cần sự nhiệt độ của vốn này có thể chuyển hóa thành sự đồng thuận lâu dài của thị trường hay không.

Nhìn từ góc độ rộng hơn, nếu nói thị trường Bitcoin trước đây chủ yếu bị thúc đẩy bởi cảm xúc nhà đầu tư cá nhân, thì sự gia nhập của các tổ chức tổng thể đã thay đổi cấu trúc thị trường. Nhưng cấu trúc thay đổi này có thể đi bao xa, vẫn cần thời gian để xác minh.

Nhìn chung, những điểm nóng của thị trường ngắn hạn có thể chú ý, nhưng không nên diễn giải quá độ. Phân bổ thận trọng, kiểm soát tiếp xúc rủi ro, mới là lập trường đúng đắn trong một môi trường thị trường đầy những sự không chắc chắn như vậy.