Nikkei 225: Chỉ số chính để đo lường hiệu suất của thị trường chứng khoán Nhật Bản

Chỉ số Nikkei 225 là gì và tại sao nó quan trọng

Nikkei 225 là một trong những chỉ số chứng khoán quan trọng nhất thế giới, dùng để đo lường tình hình thị trường chứng khoán Nhật Bản tổng thể. Chỉ số này bao gồm cổ phiếu của 225 công ty hàng đầu trong các ngành công nghiệp khác nhau và đăng ký trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo (Tokyo Stock Exchange). Các công ty này bao gồm các tên tuổi nổi bật như Hitachi, Fujitsu, Panasonic, Sharp và Toyota.

So sánh với Thái Lan, chỉ số Nikkei 225 đóng vai trò tương tự như chỉ số SET50 của Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan, gồm các cổ phiếu hàng đầu như KBANK, PTT và CPF.

Lịch sử của chỉ số có tuổi đời lên đến 72 năm kể từ ngày 7 tháng 9 năm 2493 (theo lịch Thái). Vì chỉ số này được tính toán từ ngày 16 tháng 5 năm 2492, là ngày thị trường chứng khoán Nhật Bản mở cửa trở lại sau chiến tranh thế giới thứ hai. Chỉ số Nikkei 225 được xem là chỉ số cổ phiếu lâu đời nhất ở châu Á.

Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo ban đầu tự lập và tính toán chỉ số này, cho đến năm 2513 thì giao quyền này cho tờ Nihon Keizai Shimbun (The Nikkei), nơi tính toán và công bố dữ liệu chỉ số hàng ngày cho đến ngày nay.

Di chuyển của chỉ số: qua các giai đoạn tăng giảm trong lịch sử

Chỉ số Nikkei 225 đã trải qua nhiều biến động thú vị trong quá trình phát triển, từng đạt đỉnh ở mức 38.916 điểm vào cuối tháng 12 năm 2532 (khi bong bóng thị trường chứng khoán Nhật Bản vỡ). Sau đó, chỉ số giảm xuống mức thấp nhất là 7.568 điểm vào cuối tháng 2 năm 2552, đúng vào thời kỳ khủng hoảng tài chính subprime của Mỹ.

Dữ liệu mới nhất ngày 17 tháng 12 năm 2568, chỉ số Nikkei 225 đã điều chỉnh lên mức 49.512,28 điểm, tăng 0,26% hoặc 128,99 điểm so với ngày hôm trước. Thị trường mở cửa ở mức 49.413,19 điểm, trong ngày thử thách đỉnh cao 49.571,50 điểm và đáy thấp nhất 49.077,81 điểm, phản ánh lực mua trở lại và sự biến động của thị trường chứng khoán Nhật Bản trong thời điểm đó.

Cơ chế tính toán chỉ số: kỹ thuật đằng sau

Hệ thống Chỉ số Trọng số theo Giá

Chỉ số Nikkei 225 sử dụng hệ thống chỉ số trọng số theo giá trong tính toán. Điều này có nghĩa là mức giá của từng cổ phiếu sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ chỉ số. Chỉ số được tính mỗi 5 giây trong suốt phiên giao dịch.

Hệ số Điều chỉnh Giá (PAF)

Trong tính toán, chỉ số sử dụng giá cổ phiếu đã được điều chỉnh bằng Hệ số Điều chỉnh Giá (PAF) để làm cho mức giá của từng cổ phiếu trở nên tương đương và dễ so sánh hơn.

Công thức tính:

• Giá cổ phiếu đã điều chỉnh = Giá cổ phiếu × Hệ số Điều chỉnh Giá (PAF)
• Giá trị chỉ số = Tổng các giá cổ phiếu đã điều chỉnh ÷ Thủ số (Divisor)

PAF chính thức được áp dụng từ tháng 10 năm 2021 để điều chỉnh mức giá của các chứng khoán phù hợp về mặt cấu trúc. Trước đó, Nikkei sử dụng phương pháp “giá trị danh nghĩa giả định” (presumed par value), hệ thống cũ có nhiều hạn chế so với PAF.

Tóm tắt lịch sử hệ thống tính toán

Hệ thống giá trị danh nghĩa đã bị bãi bỏ sau khi luật thương mại Nhật Bản sửa đổi vào tháng 10 năm 2001. Tuy nhiên, nhiều cổ phiếu vẫn phản ánh cấu trúc giá dựa trên giá trị ghi sẵn như 50, 500 hoặc 50.000 yên, cộng với sự khác biệt về đơn vị giao dịch giữa cổ phiếu mua bán theo từng cổ phiếu riêng lẻ hoặc theo lô 100 hoặc 1.000 cổ phiếu, dẫn đến mức giá cổ phiếu có sự khác biệt đáng kể.

Để khắc phục, chỉ số Nikkei đã sử dụng hệ thống giá trị danh nghĩa giả định, điều chỉnh giá cổ phiếu thành mức 50 yên để duy trì tính nhất quán trong tính toán. Sau đó, phát triển thành hệ thống Hệ số Điều chỉnh Giá (PAF), giúp nâng cao độ chính xác, linh hoạt và tiêu chuẩn hóa.

Tiêu chí lựa chọn cổ phiếu vào chỉ số

Phương pháp xem xét

Tiêu chí chọn cổ phiếu cho chỉ số Nikkei 225 năm 2025 dựa trên hệ thống Periodic Review và Extraordinary Replacement, chú trọng đến tính thanh khoản của cổ phiếu và sự cân đối ngành nghề.

Việc xem xét định kỳ hai lần mỗi năm vào tháng 1 và tháng 7, có hiệu lực vào tháng 4 và tháng 10 tương ứng.

Tiêu chí lựa chọn

Tính thanh khoản là yếu tố chính, được đo bằng hai yếu tố:

• Tổng giá trị giao dịch cổ phiếu
• Độ biến động giá cổ phiếu

Cổ phiếu có tính thanh khoản thấp sẽ bị loại bỏ, trong khi cổ phiếu có tính thanh khoản cao sẽ được thay thế.

Ngoài ra, còn phải xem xét sự cân đối ngành nghề để chỉ số phản ánh sát tình hình thị trường chứng khoán và nền kinh tế Nhật Bản.

Thay thế thành phần

Khi cổ phiếu bị rút khỏi thị trường do tái cấu trúc doanh nghiệp như sáp nhập hoặc chuyển đăng ký sang thị trường khác, sẽ có cổ phiếu mới thay thế. Quá trình lựa chọn cổ phiếu mới dựa trên khối lượng tính thanh khoản và phải cùng ngành để giữ số lượng cổ phiếu trong từng ngành không đổi.

Thành phần và phân bổ của chỉ số

Chỉ số Nikkei 225 gồm cổ phiếu của 36 ngành, được phân thành 6 nhóm chính:

1. Công nghệ - 52,03%
2. Hàng tiêu dùng - 22,36%
3. Vật liệu - 12,69%
4. Hàng vốn và khác - 8,46%
5. Tài chính - 2,39%
6. Vận tải và tiện ích công cộng - 1,56%

Dữ liệu ngày 18 tháng 12 năm 2568 cho thấy ngành công nghệ chiếm tỷ trọng lớn nhất gần một nửa chỉ số. Tiếp theo là hàng tiêu dùng và vật liệu. Trong khi đó, ngành tài chính và vận tải công cộng chiếm tỷ lệ nhỏ khoảng 2% tổng chỉ số.

Các yếu tố ảnh hưởng đến biến động

1. Kinh tế toàn cầu

Nhật Bản là quốc gia xuất khẩu chủ yếu, tình hình kinh tế các đối tác thương mại ảnh hưởng trực tiếp. Mỹ và Trung Quốc là hai thị trường xuất khẩu lớn nhất ảnh hưởng đến nền kinh tế Nhật.

2. Kết quả hoạt động kinh tế Nhật Bản

Theo dõi số liệu GDP là cần thiết. Kinh tế tăng trưởng tốt giúp các công ty có lợi nhuận cao hơn, từ đó đẩy giá cổ phiếu lên.

3. Chính sách tiền tệ

Lãi suất thấp giúp giảm chi phí vận hành của doanh nghiệp, tăng lợi nhuận. Cần theo dõi xu hướng chính sách tiền tệ có thể thay đổi hoặc tăng lãi suất hay không.

4. Chính sách tài khóa

Đầu tư công nhiều và thuế thấp sẽ kích thích kinh tế, đặc biệt là các ngành hưởng lợi từ chính sách của nhà nước.

5. Tình hình từng ngành

Thay đổi cấu trúc kinh tế, chính sách nhà nước, hành vi tiêu dùng và cạnh tranh ảnh hưởng trực tiếp đến từng ngành. Ngành công nghệ, chiếm gần một nửa chỉ số, sẽ chịu tác động của lạm phát cao và các rào cản thương mại.

6. Kết quả hoạt động của các công ty niêm yết

Lợi nhuận của 225 công ty trong chỉ số ảnh hưởng trực tiếp đến giá cổ phiếu, là chỉ số quan trọng nhất.

7. Tỷ giá hối đoái

Yên mạnh làm hàng Nhật đắt hơn trên thị trường quốc tế, giảm doanh số. Ngược lại, yên yếu làm hàng rẻ hơn, tăng doanh số.

8. Giá dầu thế giới

Nhật Bản phụ thuộc lớn vào nhập khẩu dầu, giá dầu tăng sẽ ảnh hưởng đến chi phí sản xuất và kết quả hoạt động của các công ty.