Công ty quản lý tài sản số hàng đầu của Mỹ, Grayscale, đã thông báo vào ngày 5 tháng 1 về một sự kiện hiếm gặp trong lĩnh vực tài sản mã hóa — quỹ ETF staking Ethereum của họ (ETHE) đã hoàn thành đợt phân phối lợi nhuận staking lần đầu tiên. Lần phân phối này mỗi cổ phiếu được trả 0.083178 USD tiền mặt, chuyển vào tài khoản của tất cả các cổ đông nắm giữ quỹ vào ngày chuẩn.

Nghe có vẻ không nhiều? Nhưng ý nghĩa đằng sau đó rất lớn. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử các sản phẩm ETP tiền mã hóa giao ngay của Mỹ, lợi nhuận thực từ staking trên chuỗi được phân phối trực tiếp cho nhà đầu tư. Nói cách khác, lợi nhuận thực từ hoạt động của mạng Ethereum, qua thiết kế sản phẩm của Grayscale, đã chuyển đổi thành khoản tiền mặt có thể rút ra được.

Tiền của đợt phân phối này đến từ đâu? Trong khoảng thời gian từ ngày 6 tháng 10 năm 2025 đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, Grayscale đã tích lũy thu nhập thưởng từ hoạt động staking trên mạng Ethereum. Grayscale đổi phần thưởng Ethereum trên chuỗi thành tiền pháp định rồi phân phối ra ngoài. Đến ngày 6 tháng 1, tất cả các nhà đầu tư đủ điều kiện đã nhận được khoản tiền này.

Hành động này có ý nghĩa gì — nó hoàn toàn thay đổi vị trí của tài sản mã hóa trong góc nhìn của tài chính truyền thống. Trước đây, mọi người chỉ xem tài sản mã hóa như là “đồ giữ”, còn giờ đây, các sản phẩm như ETHE đã biến nó thành “tài sản sinh lời”. Nhà đầu tư nhỏ lẻ không cần tự quản lý khóa riêng, không cần tham gia sâu vào hoạt động trên chuỗi, vẫn có thể hưởng lợi thụ động từ các giao thức nền của blockchain. Điều này cũng giải thích tại sao CEO của Grayscale, Peter Mintzberg, nhấn mạnh rằng việc phân phối lợi nhuận staking đánh dấu một bước tiến lớn trong cấu trúc sản phẩm ETP — từ việc chỉ giữ coin sang chuyển đổi hoàn toàn thành “thuê nhà trên chuỗi”.