Vấn đề lựa chọn giữa Cardano và NIGHT, gần đây thực sự đã có nhiều tranh luận. Theo tôi, ở giai đoạn này rất đáng để xem xét lại cấu trúc logic của cả hai.

Đợt tăng giá của Cardano phần lớn đến từ cảm xúc lan tỏa từ hệ sinh thái Ethereum. Khi hoạt động của các hệ sinh thái hàng đầu tăng lên, dòng vốn tự nhiên sẽ phân tán sang các dự án Layer1 khác, và Cardano, với tư cách là nền tảng lâu đời, cũng hưởng lợi. Vấn đề là, sự tăng giá liên quan này thiếu sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản của chính nó — không có đột phá về hệ sinh thái, không có ứng dụng mới ra đời, hoàn toàn là theo đà tăng giá theo cảm tính. Khi xu hướng này mất đi động lực, rủi ro giảm giá sẽ càng lớn hơn.

NIGHT lại thể hiện đặc điểm khác biệt. Về mặt dòng vốn, khi Ethereum bước vào giai đoạn điều chỉnh, phần vốn đã chảy vào Cardano trước đó sẽ tự nhiên tìm kiếm các vị trí mới, những người nắm giữ vị trí thấp của NIGHT sẽ trở thành những người hưởng lợi chính. Ngay cả khi Cardano tiếp tục tăng, hiệu ứng lan tỏa cuối cùng cũng sẽ thúc đẩy NIGHT tăng theo — đây là quy luật phổ biến trong cuộc chơi dòng vốn.

Điều quan trọng hơn là cân nhắc rủi ro: Một khi Ethereum điều chỉnh, mức giảm của Cardano, vốn là dự án theo đà, thường sẽ lớn hơn; còn NIGHT, do cấu trúc vị thế và đặc tính dòng vốn, lại trở thành lựa chọn hàng đầu để tránh rủi ro, tiếp nhận dòng vốn tháo chạy. Logic ở đây không phải là dự án nào mạnh hơn, mà là về tỷ lệ rủi ro lợi nhuận trong khung thời gian hiện tại.