Vàng di chuyển trước, Bitcoin tích trữ: Tại sao sự mở rộng tiếp theo có thể mất thời gian

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Gold Moves First, Bitcoin Loads Up: Why the Next Expansion May Take Time Liên kết gốc: Vàng đã vượt qua mức kháng cự dài hạn. Bitcoin vẫn đang co lại. Sự tương phản này bắt đầu thu hút sự chú ý của các nhà phân tích vĩ mô và crypto, khi các vòng quay vốn giữa các nơi trú ẩn an toàn truyền thống và tài sản kỹ thuật số đã theo một chu trình quen thuộc trong lịch sử.

Vàng thường di chuyển trước khi niềm tin dài hạn vào fiat yếu đi. Bitcoin thường theo sau, sau khi áp lực đã được nén đầy đủ.

Những điểm chính rút ra

• Sự bứt phá của Vàng thường đi trước các đợt mở rộng lớn của Bitcoin, và mô hình này có thể đang lặp lại
• Bitcoin vẫn dưới mức xu hướng dài hạn của nó, cho thấy mức chiết khấu chứ không phải là sự hưng phấn
• Các mô hình thống kê ngày càng bác bỏ chu kỳ cố định 4 năm cho Bitcoin
• Mở rộng chu kỳ ngụ ý điều kiện lộn xộn trước một đợt di chuyển lớn kéo dài nhiều năm

Hiện tại, cấu hình đó dường như đang hình thành lại.

Vàng đã vượt qua mức kháng cự dài hạn, xác nhận một sự bứt phá cấu trúc chứ không phải là một đợt tăng tạm thời. Trong các chu kỳ trước, các đợt di chuyển vàng tương tự đã đánh dấu giai đoạn đầu của việc phân bổ vốn rộng hơn, chứ không phải là kết thúc của nó.

Ngược lại, Bitcoin chưa có bước đi quyết định. Thay vào đó, hành động giá cho thấy sự nén nhiều năm, độ biến động bị đẩy về mức thấp lịch sử, và các lần phòng thủ hỗ trợ dài hạn lặp lại. Loại cấu trúc này thường không giải quyết theo chiều ngang. Khi phá vỡ, nó thường làm điều đó một cách mạnh mẽ, đặt lại toàn bộ phạm vi.

Các thử nghiệm thanh khoản thường đến trước. Mở rộng sẽ theo sau, khi áp lực không còn chỗ để đi nữa.

Bitcoin vẫn dưới mức xu hướng dài hạn của nó

Mô hình chu kỳ dài hạn gợi ý rằng Bitcoin vẫn đang giao dịch dưới mức xu hướng cấu trúc của nó chứ không phải trên đó. Sử dụng khung (LPPL) dựa trên lý thuyết luật quyền lực log-periodic áp dụng cho khoảng 17 năm dữ liệu và hơn 5.600 quan sát hàng ngày, giá hiện tại có vẻ bị chiết khấu đáng kể so với xu hướng.

Với Bitcoin giao dịch gần $91,500 trong khi xu hướng mô hình nằm quanh $124,500, khoảng cách ước tính khoảng 26%. Vị trí này không giống sự hưng phấn. Thay vào đó, nó chỉ ra một thị trường vẫn còn do dự, mặc dù đã tích lũy và nén trong nhiều năm.

Lịch sử cho thấy, đây là giai đoạn nhiều người tham gia vẫn phòng thủ, chờ đợi một đợt sụp đổ sâu hơn nhưng không bao giờ thực sự xảy ra.

Tại sao chu kỳ 4 năm cổ điển đang bị phá vỡ

Một trong những kết luận quan trọng nhất từ phân tích LPPL là việc bác bỏ thống kê của chu kỳ cố định 4 năm của Bitcoin. Khi so sánh mô hình dựa trên giảm một nửa truyền thống theo chu kỳ 4 năm với khung LPPL, sự khác biệt về khả năng giải thích là rõ ràng.

Mô hình LPPL cho ra điểm AIC thấp hơn đáng kể, vượt trội hơn mô hình chu kỳ cố định hơn 1.100 điểm. Trong thực tế, khoảng cách này không phải là một quyết định khó khăn. Nó cho thấy các chu kỳ của Bitcoin không còn cứng nhắc hoặc đều đặn nữa.

Khi thị trường trưởng thành và tăng quy mô, các chu kỳ dường như kéo dài hơn. Các đỉnh và mở rộng mất nhiều thời gian hơn để phát triển, trong khi các điều chỉnh trở nên phức tạp và không đều đặn hơn thay vì sắc nét và đối xứng.

Điều đó có ý nghĩa gì cho 2026 và các năm sau

Nếu các chu kỳ đang mở rộng thay vì lặp lại theo lịch trình cố định, điều này mở ra khả năng cho một loại hành vi thị trường khác vào năm 2026. Thay vì một đợt tăng giá thẳng đứng, thị trường trong tương lai có thể vẫn lộn xộn, gây thất vọng, và chịu ảnh hưởng lớn từ điều kiện thanh khoản và các diễn biến vĩ mô.

Điều này không làm mất đi khả năng tăng giá tích cực. Lịch sử cho thấy, các giai đoạn chuyển tiếp tương tự vào năm 2015 và 2019 đã xuất hiện ngay trước các đợt tăng trưởng kéo dài nhiều năm. Theo khung này, đà tăng trưởng bắt đầu chuyển hướng sau năm 2026, với cửa sổ mở rộng mạnh nhất có thể diễn ra từ 2027 đến 2029.

Trong bối cảnh đó, các mục tiêu giá dài hạn cao hơn không còn trông quá mức. Chúng phản ánh khung thời gian kéo dài hơn chứ không phải là quá mức đầu cơ.