Ba ba tên người tiêu dùng nổi bật ba cần chú ý—Nhưng có thể không phải danh mục đầu tư của bạn vào năm 2026

Khi chúng ta bước vào năm 2026, các nhà đầu tư đang xem xét kỹ lưỡng các khoản nắm giữ cổ phiếu tiêu dùng của mình. Trong khi một số tên tuổi trong lĩnh vực này đã mang lại lợi nhuận thay đổi cuộc đời trong nhiều thập kỷ, thì những tên khác đã trở thành bẫy giá trị ngụy trang thành những món hời. Ba thương hiệu nổi tiếng—đều là những tên tuổi quen thuộc—đang phát ra tín hiệu cảnh báo đỏ có thể báo hiệu đã đến lúc phải chuyển hướng.

Thương hiệu Thời Trang Thể Thao Đang Cạn Dần Động Lực: Nike

Nike (NYSE: NKE) đã thống trị thị trường đồ thể thao trong nhiều năm, xây dựng đế chế dựa trên đổi mới sáng tạo, sức mạnh thương hiệu và lòng trung thành của khách hàng. Tuy nhiên, công ty hiện đang rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan.

Điểm ngoặt xảy ra khi Nike thực hiện một bước chuyển chiến lược tốn kém: chuyển sang mô hình bán hàng trực tiếp tới người tiêu dùng (DTC) và từ bỏ các đối tác bán lẻ truyền thống. Động thái này đã nhường chỗ trên kệ cho các đối thủ như Adidas và Under Armour, những người nhanh chóng chen chân để chiếm thị phần. Trong khi Nike cố gắng sửa chữa các mối quan hệ bán lẻ này, thiệt hại vẫn còn đó.

Các con số kể câu chuyện. Trong quý hai của năm tài chính 2026, doanh thu chỉ tăng nhẹ 1%—một cải thiện nhỏ so với mức giảm 10% trong năm tài chính 2025. Trong khi đó, lợi nhuận ròng sụt giảm 32% xuống $792 triệu do chi phí tăng vọt. Cổ phiếu đã mất dần giá trị trong năm năm qua, và mặc dù giá cổ phiếu yếu hơn, tỷ lệ P/E 34 vẫn cho thấy nó đang bị định giá quá cao so với triển vọng tăng trưởng. Với cạnh tranh khốc liệt và thời gian phục hồi không chắc chắn, Nike trông giống như một chiếc bẫy giá trị đang chực chờ bật lên.

Vua Cà Phê Đối Mặt Với Cốc Đắng: Starbucks

Starbucks (NASDAQ: SBUX) đang phải đối mặt với những thử thách vượt xa việc thay đổi sở thích tiêu dùng. Tập đoàn cà phê này đã gặp khó khăn trong bóng tối của thời gian dài làm CEO của Howard Schultz, và quá trình chuyển đổi đã gặp nhiều trắc trở.

Khách hàng ngày càng thất vọng—phàn nàn về giá cao, dịch vụ chậm chạp và trải nghiệm tại cửa hàng thất vọng. Đồng thời, tâm lý nhân viên cũng trở nên ủ rũ, với các nỗ lực liên kết công đoàn tăng tốc ngay cả khi chi phí lao động ép chặt lợi nhuận. Thêm vào đó, thị trường Mỹ đã bão hòa, đẩy công ty vào các chiến lược mở rộng rủi ro hơn, đặc biệt ở Trung Quốc.

Đến Brian Niccol, cựu CEO của Chipotle, được thuê để thực hiện một cuộc lật đổ. Tuy nhiên, ngay cả với lãnh đạo mới, các tín hiệu ban đầu vẫn còn mơ hồ. Trong quý 4 năm tài chính 2025, doanh thu tăng 6% so với cùng kỳ—một cải thiện, nhưng chưa phải là chiến thắng. Vấn đề thực sự là: chi phí vượt quá mức tăng doanh thu, và các khoản phí tái cấu trúc một lần đã làm giảm lợi nhuận ròng xuống chỉ còn $133 triệu, giảm 85% so với năm trước.

Giá trị định giá phản ánh tình trạng này. Trong khi các khoản phí một lần đã làm tăng tỷ lệ P/E chính, thì P/E dự phóng 37 cho thấy cổ phiếu vẫn còn đang được định giá cao mặc dù gặp khó khăn hoạt động. Đối với các nhà đầu tư đã chứng kiến cổ phiếu giảm trong năm năm, Starbucks ngày càng trông giống như một câu chuyện chưa thể chứng minh được giá trị.

Mâu Thuẫn Thực Phẩm Chế Biến: Kraft Heinz Đang Dưới Áp Lực

Kraft Heinz (NASDAQ: KHC) trình bày một chiếc bẫy giá trị điển hình: lợi suất cổ tức hấp dẫn 6.6% che giấu những vấn đề nghiêm trọng bên dưới. Đây là nơi mà phán đoán huyền thoại của Warren Buffett dường như đã bỏ lỡ mục tiêu.

Việc hợp nhất Kraft và Heinz, do Buffett hậu thuẫn, đã không đạt kỳ vọng của ông—một sự thừa nhận hiếm hoi. Giờ đây, kế hoạch chia tách dự kiến, mà ngay cả Buffett và người kế nhiệm Greg Abel cũng xem xét một cách hoài nghi. Phê phán của họ mang trọng lượng: việc chia tách công ty khó có thể giải quyết các thách thức cốt lõi như sự kháng cự của người tiêu dùng đối với thực phẩm chế biến và sự xói mòn từ các đối thủ thương hiệu riêng.

Quỹ đạo doanh số đặc biệt đáng lo ngại. Trong quý 3 năm 2025, doanh số ròng giảm 3% so với cùng kỳ, tiếp tục xu hướng giảm kéo dài từ năm 2023. Trong khi lợi nhuận quý 3 $615 triệu trông có vẻ chấp nhận được, điều này chỉ nhờ vào việc không có các khoản phí tổn thất đã làm phiền năm 2024. Công ty trước đó đã cắt giảm cổ tức vào năm 2019, và các đợt cắt giảm tiếp theo có thể xảy ra nếu điều kiện không cải thiện—một rủi ro có thể làm sụp đổ cổ phiếu.

Điểm sáng duy nhất là tỷ lệ P/E thấp 12, có thể thu hút các nhà đầu tư săn giá trị. Tuy nhiên, nhiều năm đối mặt với các sức cản cấu trúc và sự không chắc chắn xung quanh việc tách riêng, khiến đây là một cổ phiếu cần xem xét lại. Ngay cả Buffett cũng có vẻ đang cân nhắc lại, và các nhà đầu tư nên nhận lấy tín hiệu này.

Kết Luận: Biết Khi Nào Nên Rút Lui

Cổ phiếu tiêu dùng có thể mang lại lợi nhuận vượt trội, nhưng không phải tất cả đều như nhau. Những sai lầm cạnh tranh của Nike, những khó khăn hoạt động của Starbucks, và sự suy giảm dài hạn của Kraft Heinz nhắc nhở chúng ta rằng một thương hiệu nổi tiếng và mức giá chiết khấu không đảm bảo thành công. Khi bạn điều chỉnh danh mục đầu tư năm 2026 của mình, ba cổ phiếu này có thể xứng đáng ít chú ý hơn—và nhiều hơn chiến lược thoái lui của bạn.