Hoàn Thuế 2026 Sắp Đến: Các Chuyên Gia Dự Đoán Về Làn Sóng Kích Thích Kinh Tế Tiếp Theo

Các Chính Sách Cắt Thuế Lớn Tạo Ra Điều Bất Ngờ Về Hoàn Thuế

Khi luật thuế có hiệu lực đầu năm nay, hầu hết người lao động không biết điều gì đang chờ đợi. Luật bao gồm một số điều khoản có hiệu lực retroactive—nghĩa là áp dụng cho thu nhập kiếm được trong năm 2025, mặc dù các thay đổi chính sách xảy ra sau khi năm bắt đầu. Sự không khớp này giữa thời điểm luật được thông qua và thời điểm có hiệu lực hiện nay dự kiến sẽ tạo ra các khoản hoàn thuế lớn vào đầu năm 2026.

Theo David Kelly, chiến lược gia toàn cầu trưởng tại JPMorgan Asset Management, tình hình này phản ánh các khoản tiền kích thích kinh tế trong đại dịch đã gây sốc cho người tiêu dùng vài năm trước. Sự khác biệt là lần này, tiền sẽ đến qua hệ thống thuế thay vì các khoản thanh toán trực tiếp của chính phủ.

Tại Sao Các Khoản Hoàn Thuế Này Lại Lớn Đến Vậy?

Một số điều khoản trong luật thuế mới sẽ ảnh hưởng đến số tiền người Mỹ nợ. Bao gồm việc loại bỏ thuế trên tiền tip, làm thêm giờ, và lãi vay mua xe. Người nghỉ hưu có thể truy cập vào một khoản khấu trừ mới, trong khi giới hạn khấu trừ thuế bang và địa phương đã tăng lên. Có lẽ quan trọng nhất, cả khoản khấu trừ tiêu chuẩn và tín dụng thuế trẻ em đều được tăng vĩnh viễn trên toàn bộ.

Vấn đề then chốt là IRS chưa cập nhật mẫu W-2 và 1099 năm 2025 để phản ánh những thay đổi này. Hầu hết các nhà tuyển dụng vẫn giữ nguyên mức khấu trừ từ lương của nhân viên trong suốt năm, không biết rằng công nhân của họ có thể sẽ nợ ít thuế hơn đáng kể. Khi người lao động nộp tờ khai thuế năm 2025 vào năm 2026, khoảng cách khấu trừ này dự kiến sẽ chuyển thành các khoản hoàn thuế lớn.

Các Con Số Kể Một Câu Chuyện Gây Ấn Tượng

Phân tích của Kelly chỉ ra các con số đáng chú ý. Khoảng 166 triệu tờ khai thuế thu nhập cá nhân sẽ được IRS xử lý cho năm thuế 2025. Trong số này, khoảng 104 triệu người nộp thuế dự kiến sẽ nhận được hoàn thuế, với trung bình mỗi người nhận khoảng $3,278.

Đặt trong bối cảnh, hãy xem điều đó có ý nghĩa gì đối với tài chính gia đình. Một gia đình có hai người trưởng thành đi làm có thể nhận lại hơn $6,500. Sự bổ sung vốn này chính xác là điều các chiến lược gia của JPMorgan tin rằng có thể hoạt động như các khoản tiền kích thích đến người tiêu dùng Mỹ cùng lúc.

Các Khoản Tiền Kích Thích Kinh Tế Sắp Đến, Nhưng Với Giá Bao Nhiêu?

Kelly rõ ràng nói rằng các khoản hoàn thuế lớn này “hoạt động giống như một vòng tiền kích thích mới, góp phần thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng và áp lực lạm phát vào đầu năm tới.” So sánh này có trọng lượng vì các khoản tiền kích thích trong đại dịch trước đó đã thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng—đồng thời góp phần vào vòng xoáy lạm phát kéo dài.

Mối lo ngại không phải là không có cơ sở. Một lượng lớn các khoản hoàn thuế đến hơn 100 triệu hộ gia đình có thể tạo ra các đợt tăng cầu gây căng thẳng cho chuỗi cung ứng và đẩy giá cả lên cao hơn. Trong bối cảnh lạm phát vẫn là mối quan tâm chính của các nhà hoạch định chính sách, một sự tăng đột ngột về khả năng mua sắm của người tiêu dùng có thể phản tác dụng với các nỗ lực ổn định môi trường giá cả.

Các Khoản Tiền Kích Thích Thêm Sẽ Đến Sau?

Kelly đi xa hơn trong phân tích của mình, gợi ý rằng các khoản tiền kích thích dưới các hình thức bổ sung có thể xuất hiện vào cuối năm 2026. Khi tác động ban đầu của các khoản hoàn thuế giảm đi, các nhà lập pháp có thể sẽ phải đối mặt với áp lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong nửa cuối năm. Các dự kiến về thuế quan và giảm nhập cư có thể làm giảm hoạt động kinh tế, tạo ra động lực chính trị cho các khoản thanh toán bổ sung.

Các lựa chọn tiềm năng đang được xem xét bao gồm các khoản hoàn thuế thuế quan hoặc các khoản thanh toán trực tiếp khác nhằm duy trì niềm tin và chi tiêu của người tiêu dùng trước các chu kỳ bầu cử. Mặc dù các biện pháp này chắc chắn sẽ có lợi cho tài chính hộ gia đình trong ngắn hạn, nhưng chúng có thể làm tăng thêm các lo ngại về lạm phát.

Thỏa Hiệp Dài Hạn

Nghịch lý của các khoản hoàn thuế này là những gì giúp ích cho cá nhân về mặt tài chính có thể gây hại cho nền kinh tế rộng lớn hơn. Các khoản tiền kích thích quy mô lớn đến cùng lúc có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang phải xem xét lại chiến lược lãi suất, có thể tạm dừng hoặc đảo ngược các đợt cắt giảm lãi suất gần đây.

Người tiêu dùng nhận hàng nghìn đô la qua các khoản hoàn thuế có thể phát hiện ra rằng các khoản tiết kiệm lãi họ có được bị bù đắp bởi giá cả tăng cao trên toàn bộ nền kinh tế. Nói cách khác, khoản tiền thắng lớn ngày hôm nay có thể dẫn đến sự suy giảm khả năng mua sắm của ngày mai.